تتسارع الزخم التنظيمي لجهود الميثاق الفيدرالي لـ Coinbase حيث يدعم الجهاز الرقابي المصرفي الأمريكي بشكل مشروط كيان ائتماني جديد.
منح مكتب مراقب العملة (OCC) لـ Coinbase (COIN) ترخيصًا مشروطًا لإنشاء Coinbase National Trust Company، وهي مؤسسة ائتمانية فيدرالية مرخصة تركز على الأصول الرقمية.
ومع ذلك، فإن هذا الميثاق الائتماني الفيدرالي الجديد محدود النطاق بشكل صارم. حيث يغطي فقط عمليات الحفظ والتخزين وخدمات البنية التحتية للسوق. ولن تقبل منصة تبادل العملات المشفرة الودائع بالتجزئة أو تعمل كبنك احتياطي جزئي تقليدي بموجب هذه الموافقة.
وصف غريغ توسار، الرئيس التنفيذي المشارك لـ Coinbase Institutional، هذه الخطوة قائلاً إن التصريح يجلب "التوحيد التنظيمي الفيدرالي لأعمال الحفظ والبنية التحتية للسوق التي نبنيها منذ سنوات." علاوة على ذلك، فإنه يجعل Coinbase أكثر توافقًا مع الإشراف الراسخ في القطاع المالي.
قدمت Coinbase طلب الميثاق الائتماني الوطني إلى OCC في أكتوبر من العام الماضي. في الوقت الحالي، تعمل المنصة بموجب ميثاق ائتماني محدود الغرض من إدارة الخدمات المالية في نيويورك (NYDFS)، والذي يتيح خدمات حفظ الأصول الرقمية عبر Coinbase Prime، ذراعها المؤسسي.
لا يحل التصنيف الفيدرالي محل هذا الإطار الخاص بنيويورك. بدلاً من ذلك، يظل ميثاق الائتمان الحكومي الحالي لـ Coinbase وBitLicense ساريي المفعول بالكامل، وتواصل Coinbase, Inc. إشراف NYDFS دون انقطاع. ومع ذلك، يرفع الميثاق الوطني بشكل جوهري الوضع التنظيمي لمنصتها المؤسسية.
الترقية ذات أهمية كبيرة لتحديد الموقع في السوق. سلط توسار الضوء على أن Coinbase هي بالفعل الوصي على أكثر من 80% من صناديق ETF للأصول الرقمية في العالم، ومع ذلك لا يزال العديد من مديري الأصول وصناديق التحوط يفضلون التعامل مع الكيانات التي لديها ميثاق ائتماني وطني. تم تصميم هذا الإطار الجديد لتلبية هذا التوقع.
من الناحية العملية، يفتح الميثاق الفيدرالي لـ coinbase الوصول إلى الأطراف المقابلة المؤسسية التي تتطلب رقابة فيدرالية كشرط مسبق للمشاركة، متجاوزًا ما يمكن أن يوفره ترخيص ائتماني لولاية واحدة.
أفاد قسم Coinbase المؤسسي بأن الأصول الخاضعة للحفظ بلغت 245.7 مليار دولار اعتبارًا من يونيو 2025. وفقًا للأرقام المذكورة في ملف الميثاق الخاص بها، يمثل هذا حوالي 7% من سوق العملات المشفرة بالكامل، مما يؤكد الوزن الحالي لـ Coinbase في حفظ العملات المشفرة المؤسسية.
علاوة على ذلك، من المتوقع أن يوسع ميثاق حفظ العملات المشفرة الممنوح حديثًا هذه البصمة. من المتوقع أن يجذب الإطار الفيدرالي مديري الأصول الكبار وصناديق التحوط والمستثمرين المحترفين الآخرين الذين يسعون إلى نظام إشرافي أوضح لمخاطر الأطراف المقابلة.
الترخيص المشروط ليس مساويًا للموافقة التشغيلية الكاملة. قبل أن تتمكن Coinbase National Trust Company من الإطلاق، يجب على الشركة عقد اجتماع مجلس الإدارة الافتتاحي، واعتماد اللوائح الداخلية للشركة، ووضع اللمسات الأخيرة على هياكل الحوكمة الداخلية.
بالإضافة إلى ذلك، يجب على Coinbase تنفيذ البنية التحتية للدفع واجتياز فحص ما قبل الإطلاق الذي يجريه OCC بنجاح. فقط بعد استيفاء هذه الشروط سيصبح الائتمان الفيدرالي فعالًا بالكامل. ومع ذلك، التزمت Coinbase علنًا بالعمل عن كثب مع الجهات التنظيمية لاستكمال كل متطلب.
خلال هذه المرحلة الانتقالية، تظل عمليات NYDFS BitLicense لـ Coinbase وميثاق الائتمان في نيويورك نشطة ودون تغيير. تواصل الشركة خدمة العملاء المؤسسيين والمحترفين من خلال Coinbase Prime أثناء إعداد المنصة الجديدة الخاضعة للإشراف الفيدرالي.
Coinbase ليست وحدها في السعي للحصول على وضع الائتمان الوطني للأصول الرقمية. في أواخر العام الماضي، أصدر OCC موافقات مشروطة لعدة شركات تركز على العملات المشفرة، بما في ذلك BitGo وCircle Internet Group وFidelity Digital Assets وRipple وPaxos.
بالإضافة إلى ذلك، قدمت EDX Markets - المدعومة من Morgan Stanley وCitadel Securities - طلبًا لمؤسسة ائتمانية فيدرالية. كما دخلت World Liberty Financial، الموصوفة بأنها أكبر مبادرة للعملات المشفرة لعائلة ترامب، العملية أيضًا. معًا، تشير هذه الطلبات إلى سباق متزايد لتأمين تراخيص حفظ العملات المشفرة المؤسسية الخاضعة للإشراف الفيدرالي.
إطار الميثاق الفيدرالي يفعل أكثر من إضفاء الطابع الرسمي على الحفظ. فهو يضع الأساس لحلول دفع جديدة، وقنوات تسوية، وخدمات مالية مجاورة تهدف إلى الشركاء المؤسسيين، وبمرور الوقت، مستخدمي التجزئة الذين يعتمدون على البنية التحتية الآمنة للعملات المشفرة.
بينما طور الكونجرس مشاريع قوانين معينة لهيكل السوق، ظلت الرقابة الفيدرالية على كيانات حفظ العملات المشفرة مجزأة. تساعد الموافقة المشروطة لـ OCC في سد تلك الفجوة التنظيمية للخدمات المؤسسية واسعة النطاق، دون انتظار النتائج التشريعية النهائية في واشنطن.
في النهاية، يمثل الميثاق المشروط لـ Coinbase National Trust Company خطوة محورية في إدخال المعايير الخاضعة للإشراف الفيدرالي إلى حصة كبيرة من نشاط العملات المشفرة المؤسسي، مع ترك عملياتها الحالية في نيويورك سليمة تمامًا.


