أمازون (AMZN) في موقع يؤهلها لقيادة السبعة الرائعة بفضل قوة الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية، بحسب باركليز

النقاط الرئيسية

• يتوقع باركليز أن تتفوق أمازون على شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى، مدفوعة بتسارع توسع AWS.
• تحقق خدمات الذكاء الاصطناعي من AWS الآن معدل إيرادات سنوي قدره 15 مليار دولار.
• وصل قسم الرقائق الخاص بالشركة إلى معدل تشغيل قدره 20 مليار دولار، محققاً نمواً بنسبة 100% خلال 90 يوماً.
• تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لـ AMZN 32، مما يمثل أدنى مستوى تاريخي ويتداول أقل من مضاعفات وول مارت وكوستكو.
• حققت AWS نمواً في الإيرادات بنسبة 24% على أساس سنوي في أحدث ربع سنوي، مما يمثل أسرع توسع في أكثر من ثلاث سنوات.

يتجه وول ستريت نحو أمازون بقوة متجددة. أشار المحللين في باركليز إلى أن AMZN تبدو في وضع يمكنها من التفوق على أعضاء الرائعين السبعة الآخرين خلال الأشهر المقبلة، مشيرين إلى الزخم القوي لـ AWS وعملية أشباه الموصلات القوية بشكل غير متوقع.

Amazon.com, Inc., AMZN

أشارت المؤسسة المالية ومقرها لندن في مذكرة بحثية للعملاء إلى أن مؤشرات الأداء الأخيرة توفر "ثقة حول الجانب الإيجابي لـ AWS من الذكاء الاصطناعي خلال السنوات القادمة." وبينما أقرت بأن أمازون تظل "واحدة من الأسهم الأكثر نقاشاً" ضمن نطاق تغطيتهم، أكد باركليز أن سرداً صعودياً مقنعاً يتشكل.

حصل هذا السرد على تأكيد كبير من خلال إفصاحات الشركة الأخيرة. كشفت أمازون أن AWS حققت معدل إيرادات سنوي قدره 15 مليار دولار حصرياً من خدمات الذكاء الاصطناعي. بالإضافة إلى ذلك، تعتزم شركة التكنولوجيا العملاقة نشر أكثر من مليون معالج من إنفيديا حتى عام 2027.

وفقاً لحسابات باركليز، يمكن أن يولد النشر الكامل لأسطول المعالجات هذا ما يقرب من 100 مليار دولار من إيرادات AWS السنوية. يمثل هذا التوقع محفزاً كبيراً وراء تعزيز قناعة المحللين في السهم.

ارتفاع أشباه الموصلات غير الملحوظ لأمازون

يشهد قسم الرقائق الخاص بالشركة توسعاً متفجراً لكنه غير ملحوظ. وصلت الإيرادات الخارجية إلى معدل تشغيل سنوي قدره 20 مليار دولار، مضاعفة خلال ثلاثة أشهر فقط. عند احتساب الاستهلاك الداخلي، تصف أمازون هذا بأنه يقترب من مؤسسة بقيمة 50 مليار دولار.

بالإضافة إلى تصنيع معجلات الذكاء الاصطناعي Trainium، تقوم أمازون في نفس الوقت بتصميم وحدات المعالجة المركزية الخاصة بها. مع انتشار تطبيقات الذكاء الاصطناعي، تظهر وحدات المعالجة المركزية كقيد حسابي تالي، وتضع أمازون نفسها بشكل استراتيجي لمعالجة هذا التطور.

سجلت AWS توسعاً في الإيرادات بنسبة 24% على أساس سنوي في أحدث ربع سنوي - وهو الأداء الأقوى في أكثر من 36 شهراً. أطلق قسم الحوسبة السحابية مرفق بنية تحتية كبيراً عبر الإنترنت في الربع الرابع مخصصاً لمتعاون الذكاء الاصطناعي Anthropic، مما حفز الطلب بشكل أكبر.

مقاييس التقييم المقنعة

يسجل مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلي لـ AMZN حالياً 32. وبينما يعتبر مرتفعاً مقارنة بأدنى مستوى العام الماضي البالغ 24، يظل هذا جذاباً تاريخياً للشركة. أظهرت نسبة السعر إلى الأرباح التاريخية لأمازون مساراً هبوطياً طوال معظم العقد السابق.

ربما الأكثر جدارة بالملاحظة هو خصم التقييم الحالي لأمازون مقارنة بوول مارت وكوستكو ضمن قطاع التجزئة - على الرغم من تقديم نمو متفوق في الإيرادات والأرباح مقارنة بكلا المنافسين.

وصل هامش التشغيل في أمريكا الشمالية إلى 9% في الربع الرابع، متقدماً من 8% في فترة العام السابق. أدى تعزيز الهامش هذا إلى ارتفاع بنسبة 24% في دخل التشغيل لأمريكا الشمالية على الرغم من نمو المبيعات بنسبة 10% فقط.

تعزز تقنيات الأتمتة والذكاء الاصطناعي الكفاءة التشغيلية عبر بنية التجارة الإلكترونية لأمازون. يساهم التوسع الكبير في قطاع الإعلانات المدعومة ذات الهامش المرتفع أيضاً في تحسين الهامش.

تجاوزت عمليات البقالة لأمازون 150 مليار دولار في إجمالي مبيعات البضائع في الولايات المتحدة خلال عام 2025، مما جعل الشركة ثاني أكبر بائع بقالة في أمريكا بعد وول مارت فقط.

يحافظ وول ستريت على تصنيف إجماعي شراء قوي على سهم AMZN بناءً على تقييمات من 46 محللاً - يوصي 43 بالشراء بينما يقترح ثلاثة الاحتفاظ. يشير متوسط السعر المستهدف البالغ 284.09 دولار إلى إمكانية ارتفاع بنحو 15% من المستويات الحالية.

يتداول AMZN حالياً عند 254.29 دولار، متقدماً بنسبة 1.84% خلال اليوم، مقترباً من ذروته لمدة 52 أسبوعاً البالغة 258.60 دولار.

ظهر منشور سهم أمازون (AMZN) في وضع يقود الرائعين السبعة بقوة الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية، حسب باركليز لأول مرة على Blockonomi.