بيع المنقبين القياسي لـ Bitcoin يُلقي بظلاله على الانتعاش المدفوع بوقف إطلاق النار

باع مُعدِّنو البيتكوين ما يُعادل رقماً قياسياً بلغ 40,000 BTC في الربع الأول من هذا العام — وهو ما يتجاوز إجمالي عام 2025 بأكمله، ويفوق بشكل كبير الـ 20,000 BTC التي بِيعت في خضم الذعر الذي أعقب انهيار Terra في منتصف عام 2022. يجلس هذا الرقم بهدوء تحت السطح لما يبدو في ظاهره سوقاً في طريقها إلى التعافي.

يُلوِّح المُعدِّنون بالمشكلات حتى مع ارتفاع الأسعار

جاءت عمليات البيع في الوقت الذي انخفضت فيه صعوبة التعدين بنسبة 2.4% إلى 135 تريليون، في حين تعافى معدل التجزئة للشبكة من نحو 978 إكساهاش في الثانية إلى 992 EH/s هذا الشهر، وفقاً لبيانات Glassnode.

حين يبيع المُنتجون بوتيرة قياسية خلال انخفاض الصعوبة، فإن ذلك يشير إلى شيء واحد: هوامش ربح ضيقة. لم تتعافَ اقتصاديات التعدين بالطريقة التي قد يوحي بها الرسم البياني للسعر، وأي صعود مستدام فوق 80,000 دولار سيتعين عليه استيعاب استمرار عمليات البيع من المجموعة ذاتها.

كان البيتكوين يُتداول عند 76,827 دولاراً ظهر يوم الثلاثاء، بارتفاع 1.4% خلال 24 ساعة، في حين أكدت إيران أنها ستُرسل وفداً إلى باكستان لجولة ثانية من محادثات وقف إطلاق النار.

ارتفع Ether بنسبة 1.18% ليصل إلى 2,311 دولاراً. وصعد XRP بنسبة 1.2% إلى 1.42 دولار. وتخلَّف Solana عن الركب، إذ ارتفع بنسبة 0.9% فحسب خلال اليوم، وانخفض بنسبة 1% خلال الأسبوع.

تحرَّك السوق الأوسع في الاتجاه ذاته. أضاف مؤشر MSCI لجميع دول العالم 0.1% بعد توقفه يوم الاثنين، مع تصدُّر الأسهم الآسيوية للصعود وارتفاع مؤشر التكنولوجيا الإقليمي بنسبة 2.38%.

تراجع خام برنت بنسبة 0.7% إلى 94.80 دولاراً للبرميل. وهبط الذهب بنسبة 0.6% إلى نحو 4,800 دولار. وانخفضت الفضة بنسبة 1% إلى 78.89 دولار. وظلَّت سندات الخزانة والدولار مستقرَّين إلى حدٍّ بعيد.

موعد نهائي لا تستطيع الأسواق تجاهله

ينتهي وقف إطلاق النار الذي دام أسبوعين بين الولايات المتحدة وإيران مساء الأربعاء بتوقيت واشنطن. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الاثنين إنه لا يعتزم تمديده.

باتت الأسواق مُسعَّرة حول هذا الموعد النهائي. حاولت ثلاث سفن المرور عبر مضيق هرمز في وقت مبكر من يوم الثلاثاء، مع استمرار الحصارَين الأمريكي والإيراني — وهو الاختبار الحقيقي الأول لما إذا كان المضيق يتَّجه نحو الانفراج قبل التوقيع على أي اتفاق.

تخلَّف البيتكوين عن الأسهم طوال هذه الفترة. كان مؤشر MSCI ACWI في مسيرة صعود امتدت 11 يوماً ولم تتعثَّر سوى مرة واحدة منذ بدء التهدئة. أما البيتكوين، فقد أمضى الفترة ذاتها يزحف عائداً من ما دون 75,000 دولار إلى ما فوق 76,000 دولار بقليل.

استقطبت صناديق ETF الفورية للبيتكوين 996 مليون دولار الأسبوع الماضي، وفقاً لـ SoSoValue. وجلبت صناديق ETF الفورية للإيثيريوم 276 مليون دولار خلال الفترة ذاتها. وقد أبقى هذا الشراء المؤسسي على مستوى دعم للأسعار حتى مع ضخ المُعدِّنين للمعروض في السوق.

قالت شركة الأبحاث Kaiko إن اختراقاً واضحاً فوق 76,000 دولار سيفتح المجال نحو 85,000 دولار. ولفَّت المحللون في K33 الانتباه إلى المستوى ذاته باعتباره محفِّزاً محتملاً لضغط الشراء القسري على المراكز القصيرة. أما على الجانب السلبي، فيظل التراجع إلى ما دون 75,000 دولار — إذا مرَّ الموعد النهائي ليوم الأربعاء دون التوصل إلى صفقة — الخطر الرئيسي الذي يراقبه المتداولون.

أعطى تجمُّع وقف إطلاق النار دفعةً للعملة المشفرة الرائدة. والمُعدِّنون يستغلونه للبيع. وحتى يتغير ذلك، يمتلك التعافي مستوى دعماً لكنه يفتقر إلى سقف واضح.

الصورة المميزة من Unsplash، الرسم البياني من TradingView