سهم Nu Holdings (NU): انخفض 30% — هل هذه فرصة شراء؟

ملخص

• انخفض سهم Nu Holdings بنحو 30% من أعلى مستوياته الأخيرة، وبنحو 23% منذ بداية العام، ويتداول حاليًا حول $13.13.
• وصلت الشركة إلى 135 مليون عميل في أمريكا اللاتينية، مع ارتفاع الإيرادات لكل مستخدم من $3 في عام 2020 إلى $16 في الربع الأخير.
• بلغ صافي الدخل 3.2 مليار دولار، بزيادة 41% على أساس سنوي، متجاوزًا بشكل كبير نمو إجمالي الربح البالغ 27%.
• تظل المكسيك سوقًا عالية النمو مع 15 مليون عميل فقط مقابل عدد سكان يبلغ 133 مليون نسمة.
• تستهدف Nu الولايات المتحدة بوصفها سوقها الرابعة، مع التركيز على تخصيص ميزانية محدودة للحد من مخاطر الجانب السلبي.

يتداول سهم Nu Holdings (NU) عند $13.13، منخفضًا بنحو 30% من أعلى مستوياته الأخيرة، وبنحو 23% منذ بداية العام. وعلى الرغم من هذا الانخفاض، يحكي الأداء الفعلي للشركة قصة مختلفة.

Nu Holdings Ltd., NU

يخدم البنك الرقمي الآن 135 مليون عميل في البرازيل والمكسيك وكولومبيا. هذا حجم تحلم به معظم المنصات المالية، وهو يتحول إلى نمو حقيقي في الأرباح.

بلغ صافي الدخل 3.2 مليار دولار خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، بزيادة 41% على أساس سنوي. يتجاوز هذا المعدل نمو إجمالي الربح البالغ 27%، مما يشير إلى بدء تأثير الرافعة التشغيلية مع ثبات قاعدة التكاليف بشكل نسبي في حين تتوسع الإيرادات.

ارتفعت الإيرادات لكل عميل نشط بشكل حاد أيضًا. في عام 2020، كان هذا الرقم عند $3. في الربع الأخير وصل إلى $16. هذا النوع من تحسين تحقيق الدخل يكتسب أهمية كبيرة عندما يكون لديك 135 مليون مستخدم للعمل معهم.

البرازيل مقابل المكسيك: قصتان مختلفتان

البرازيل هي السوق الأكثر نضجًا لدى Nu. مع ما يقارب 100 مليون عميل نشط في بلد يبلغ عدد سكانه 213 مليون نسمة، لم يعد النمو هناك يتعلق بإضافة مستخدمين جدد. بدلاً من ذلك، تعمل Nu على إضافة منتجات جديدة — الإقراض والادخار والتأمين — لتحقيق المزيد من كل عميل حالي.

المكسيك صورة مختلفة. لدى Nu 15 مليون عميل هناك، مقابل إجمالي سكان يبلغ 133 مليون نسمة. المجال واسع، وقد أشارت الإدارة إلى تقدم قوي في كل من اكتساب العملاء وتحقيق الدخل في ذلك السوق.

كولومبيا لا تزال صغيرة من حيث الإيرادات، لكنها نشطة وفي نمو مستمر.

تأثر السهم بموجة تحول أوسع بعيدًا عن الأسماء غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. أدى مطاردة المستثمرين لمواضيع الذكاء الاصطناعي إلى سحب السيولة من أسهم التكنولوجيا المالية والبنوك، مما يفسر الفجوة بين النتائج التشغيلية لـ Nu وأداء سعر سهمها.

التوسع في الولايات المتحدة: مخاطر منخفضة وسقف مرتفع

أكدت Nu خططها للدخول إلى السوق الأمريكية بوصفها جغرافيتها الرابعة. لم تكشف الإدارة عن تفاصيل محددة، لكن من المتوقع أن يستهدف النهج عملاء ذوي دخل منخفض والمجتمع اللاتيني في البلاد — وهي الشرائح التي بنت Nu فيها نموذجها في أماكن أخرى.

التفصيل الرئيسي هنا هو الميزانية. تخطط Nu لتخصيص جزء صغير فقط من إنفاقها التشغيلي السنوي لإطلاق السوق الأمريكية. إذا لم ينجح المسعى، فإن الأثر المالي محدود. وإذا نجح، فقد يضاهي الجانب الإيجابي في نهاية المطاف حجم قطاعها البرازيلي.

هذا هو الرهان. جانب سلبي محكوم، وجانب إيجابي محتمل كبير.

بقيمة سوقية تبلغ نحو 64 مليار دولار وصافي دخل ينمو بنحو 41% سنويًا، يتداول السهم بخصم نسبيًا لهذا المعدل من النمو. إذا تراكم الدخل نحو 10 مليارات دولار على مدى السنوات القليلة القادمة، فقد تبدو الأسعار الحالية منخفضة في وقت لاحق.

يرصد المحللون حاليًا أربعة عوامل إيجابية رئيسية حول اتجاهات النمو والقيمة والربح لدى Nu، مقارنةً بمخاطرَين بارزتَين فقط.

ظهر المنشور Nu Holdings (NU) Stock: Down 30% — Is This a Buying Opportunity? أولاً على CoinCentral.