21Shares تخفض توقعات الكريبتو لعام 2026 مع استمرار دورة Bitcoin وارتفاع اختراقات DeFi

ملخص سريع

• قالت 21Shares إن دورة بيتكوين الرباعية لم تنكسر بعد.
• بلغ بيتكوين ذروته قرب 126,000 دولار في أكتوبر 2025 قبل أن يتراجع.
• ترى 21Shares الآن أن بيتكوين سيتعافى نحو 100,000 دولار بنهاية العام.
• سجّلت أسواق التوقعات حجم تداول بلغ 57.5 مليار دولار حتى نهاية مايو.
• ظل إجمالي القيمة المغلقة (TVL) لـ DeFi قرب 140 مليار دولار في أعقاب خسائر تجاوزت 840 مليون دولار جراء عمليات الاستغلال في 2026.

راجعت 21Shares عدداً من توقعاتها لسوق الكريبتو في 2026 ضمن تحديث منتصف العام، مشيرةً إلى أن اقتصاد الأصول الرقمية واصل نضجه، في حين أسهمت الأسعار المتراجعة والإخفاقات الأمنية في تأخير بعض أهداف الشركة السابقة.

أفاد مدير الأصول بأن توقعاته الشاملة لعام 2026 لا تزال مرتبطة بالتحول من روايات السوق نحو الأساسيات، بما يشمل المنتجات المتداولة في البورصة والخاضعة للتنظيم، وتبني العملات المستقرة، والأصول المُرمَّزة، والتطبيقات الجديدة على السلسلة. غير أن الشركة أشارت إلى أن النصف الأول من العام جاء بصورة أكثر تبايناً مما كان متوقعاً.

يظل بيتكوين محوراً أساسياً في عملية إعادة التقييم هذه. أوضحت 21Shares أنها كانت تتوقع أن تضعف دورة بيتكوين الرباعية، إلا أن حركة الأسعار واصلت مشابهتها للأنماط السابقة التي أعقبت التنصيف، بعد أن بلغ BTC ذروته قرب 126,000 دولار في أكتوبر 2025 ثم دخل في تراجع حاد.

دورة بيتكوين تحافظ على تماسكها رغم الملكية المؤسسية

قالت 21Shares إن هيكل سوق بيتكوين قد تغيّر، إذ رفعت صناديق الاستثمار المتداولة وغيرها من منتجات الاستثمار من حصة المؤسسات في ملكيته. ولفتت الشركة إلى أن أقصى الانخفاض الحالي، البالغ نحو 50%، يظل أخف وطأةً من الأسواق الهابطة التي بلغت 80% أو أعمق في الدورات السابقة.

أشار التقرير أيضاً إلى أن بيتكوين لم يهبط دون متوسط تكلفة تراكمية تبلغ نحو 54,000 دولار، مما يوحي بأن السوق تجنّب حتى الآن الاستسلام الكامل الذي شهدته فترات الركود السابقة. ومع ذلك، قالت 21Shares إن دورة بيتكوين الرباعية لم تنكسر كلياً، لأن المستثمرين يواصلون الموازنة بين BTC والأسهم والسلع والأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وسائر الفرص المنافسة.

يشير السيناريو الأساسي للشركة الآن إلى تعافي بيتكوين نحو 100,000 دولار بنهاية العام، بدلاً من تسجيل مستوى قياسي جديد. يعكس هذا التوقع النمو المستمر في عدد المحافظ والمشاركة المؤسسية، مع الإقرار بأن اتجاهات السعر لا تزال تتبع النمط المألوف الذي يلي التنصيف.

كما جاءت أصول منتجات الكريبتو المتداولة في البورصة دون التوقعات السابقة. كانت 21Shares قد توقعت أن تتجاوز الأصول الخاضعة لإدارة منتجات ETP للكريبتو على المستوى العالمي 400 مليار دولار، غير أن الشركة أفادت بأن إجمالي الأصول بلغ نحو 140 مليار دولار بنهاية مايو، بانخفاض قرابة 15% منذ بداية العام.

حيازات ETP تبقى قرب مستوياتها القياسية مع نمو العملات المستقرة

على الرغم من انخفاض قيم الأصول، قالت 21Shares إن تبني منتجات الاستثمار في الكريبتو لا يزال صامداً. سجّلت صناديق ETF الفورية لبيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات خروج صافية بلغت نحو 3 مليارات دولار هذا العام، إلا أن حيازاتها من BTC لا تزال تتجاوز 1.25 مليون BTC، وهو مستوى قريب من الأرقام القياسية.

أشار التقرير إلى أن ذلك يدل على أن كثيراً من المستثمرين احتفظوا بمراكزهم خلال فترات التقلبات السعرية بدلاً من الخروج كلياً. كما تواصل إطلاق المنتجات الجديدة في أعقاب التغييرات التي أجرتها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على معايير الإدراج، مما فتح الباب أمام مزيد من منتجات الكريبتو التي تتخطى نطاق بيتكوين والإيثريوم.

شكّلت العملات المستقرة مجالاً آخر حافظ فيه النمو على قوته، وإن جاء دون التوقعات السابقة للشركة. كانت 21Shares تتوقع في السابق أن يبلغ المعروض من العملات المستقرة تريليون دولار بنهاية العام، غير أنها ترى الآن أن النطاق الأكثر واقعية يتراوح بين 400 و600 مليار دولار.

أفادت الشركة بأن إجمالي المعروض من العملات المستقرة بلغ نحو 320 مليار دولار بنهاية مايو. واستشهدت بقانون GENIUS في الولايات المتحدة وتطبيق MiCA في الاتحاد الأوروبي بوصفهما خطوتين تنظيميتين دعّمتا القطاع، في حين أبطأ النقاش حول قانون CLARITY المتعلق بالعملات المستقرة ذات العائد جزءاً من مسار نمو السوق.

أسواق التوقعات في الصدارة بينما يتعثر DeFi

تُعدّ أسواق التوقعات من القطاعات القليلة التي تسير في مسار يتجاوز توقعات 21Shares السابقة. أشار التقرير إلى أن أسواق التوقعات سجّلت حجم تداول بلغ 57.5 مليار دولار حتى نهاية مايو، مما يضع القطاع على مسار تجاوز الهدف السنوي للشركة البالغ 100 مليار دولار.

أفادت الشركة بأن الأحداث الكبرى في النصف الثاني من العام، بما فيها كأس العالم FIFA والانتخابات النصفية الأمريكية، قد ترفع النشاط أكثر. كما أشارت إلى التقدم التنظيمي وعمليات تكامل المنصات ونمو التداول القائم على الأحداث بوصفها عوامل داعمة للقطاع.

في المقابل، سار التمويل اللامركزي في الاتجاه المعاكس. كانت 21Shares تتوقع أن يتجاوز إجمالي القيمة المغلقة (TVL) لـ DeFi 300 مليار دولار في 2026، لكن TVL بقي قرب 140 مليار دولار في أعقاب عام اتسم بخسائر تجاوزت 840 مليون دولار موزّعة على أكثر من 50 عملية استغلال.

قالت الشركة إن عمليات الاختراق الكبرى أبقت رأس المال على الهامش، بما فيها اختراق KelpDAO والإخفاقات الأمنية المرتبطة بالجسور. بيد أنها لاحظت أن بروتوكولات مختارة تمتلك إيرادات ومستخدمين نشطين، من بينها Hyperliquid وMorpho، واصلت استقطاب رأس المال.

كما لا تزال شركات خزينة الأصول الرقمية دون هدف 21Shares البالغ 250 مليار دولار. تحتفظ الشركات المدرجة في البورصة بما يقارب 1.28 مليون BTC، غير أن قيمة خزائن الكريبتو المؤسسية تبلغ نحو 100 مليار دولار بالأسعار الحالية. وأفادت الشركة بأن عدداً من مركبات الخزينة تتداول الآن بأقل من قيمة حيازاتها من الكريبتو، مما يهيّئ ظروفاً مواتية للتوحيد.

The post 21Shares Cuts 2026 Crypto Forecasts as Bitcoin Cycle Holds and DeFi Hacks Rise appeared first on CoinCentral.