روبن هود يتوسع في عقود TradFi الدائمة والتداول بالذكاء الاصطناعي بينما يبني بلوكشينه الخاص

تضغط البنوك الأمريكية على المشرّعين لإجراء تعديلات في اللحظة الأخيرة على مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية قبل أيام قليلة من التصويت في مجلس الشيوخ. في الوقت ذاته، أطلقت Robinhood للتو توسعاً في منتجاتها يجذب التمويل التقليدي مباشرةً إلى منصة اشتُهرت بتداول الأسهم عبر الهاتف المحمول. وتتيح الشركة الآن للمستخدمين الأوروبيين المؤهلين تداول العقود الآجلة الدائمة المرتبطة بالسلع وصناديق الاستثمار المتداولة والعملات، وفقاً للتقرير الأصلي.

لم يكن هذا الإطلاق خطوةً حذرة. إذ يتوفر الذهب والفضة والنفط الخام وسعر صرف اليورو مقابل الدولار برافعة مالية تصل إلى 10 أضعاف. وهذا النوع من الرافعة المالية يقدمه تقليدياً بورصات المشتقات المتخصصة، لا تطبيق بدأ بتداول الأسهم بدون عمولة. وتمثل هذه الخطوة رهاناً واضحاً على أن قاعدة مستخدمي Robinhood الأوروبيين ستتعامل مع عقود السلع الآجلة الدائمة باعتبارها مجرد خيار آخر على الشاشة الرئيسية.

ما وراء الكريبتو: عقود السلع الآجلة الدائمة تصل إلى أوروبا

العقود الآجلة الدائمة هي أداة مالية أصيلة في عالم الكريبتو لا تنتهي صلاحيتها أبداً، مما يتيح للمتداولين الاحتفاظ بمراكزهم إلى أجل غير مسمى مع دفع معدل التمويل. ومن خلال تطبيق هذا الهيكل على الأصول التقليدية، تراهن Robinhood على أمرين: أولاً، أن هذا الشكل يستهوي جيلاً من المتداولين تعلّموا على عقود الكريبتو الآجلة الدائمة، وثانياً، أن الجهات التنظيمية الأوروبية ستقبل المنتج دون الرفض الذي أعاق المشتقات الرقمية في الولايات المتحدة. وتقدم الشركة بالفعل عقود الكريبتو الآجلة الدائمة في أوروبا عبر كيان ليتواني، لذا فإن إضافة النفط والذهب هي امتداد منطقي أكثر منه قفزة.

ما يجعل هذا الإطلاق لافتاً هو الرافعة المالية. فعشرة أضعاف على نفط WTI ليس شيئاً يقدمه وسيط تجزئة دون إطار واضح لإدارة المخاطر. وهذا يشير إلى أن Robinhood ترى قاعدة مستخدميها الأوروبيين ذوي خبرة كافية، أو أنها بنت بنية تحتية خلفية كافية لإدارة مخاطر التصفية عند هذا المضاعف. في كلتا الحالتين، يرفع هذا الأمر المستوى أمام المنافسين مثل eToro وRevolut، اللذين كانا أبطأ في جلب قوة المشتقات إلى السوق ذاتها.

رهان على البلوكتشين والذكاء الاصطناعي

لم يكن إطلاق العقود الآجلة الدائمة سوى جزء واحد من كشف منتجات أكبر بكثير. كشفت Robinhood أيضاً عن عرض إقراض لامركزي، وحسابات تداول مدعومة بالذكاء الاصطناعي لمستخدمي الكريبتو الأمريكيين، وبلوكتشين خاص بها. ومنتج الإقراض مثير للاهتمام بشكل خاص لأنه يتيح للمستخدمين إقراض العملات المستقرة USDG عبر محافظ الحضانة الذاتية، بعائد سنوي مقدر بنسبة 7%. وهذا منافس مباشر للعائد في بروتوكولات DeFi (التمويل اللامركزي) وخدمات الربح المركزية، لكن مع قوة العلامة التجارية والتوزيع لشركة مدرجة في البورصة.

على صعيد الذكاء الاصطناعي، لا تكتفي الشركة بإضافة أدوات فرز أو تنبيهات. بل تخطط لتقديم وكلاء الذكاء الاصطناعي القادرين على تنفيذ صفقات الأصول الرقمية، وهي خطوة تتجاوز الأتمتة البسيطة إلى التنفيذ المفوَّض. ويتزامن هذا التوقيت مع موجة من بنية تحتية لـ Web3 قائمة على الذكاء الاصطناعي، وإن كانت نسخة Robinhood تبدو موجهة بشكل راسخ للمستخدمين الأفراد ومدمجة بإحكام في منظومة حضانة أو شبه حضانة. ويشير إطلاق بلوكتشين خاص بها إلى أن الشركة تريد التحكم في طبقة التسوية لبعض هذه المنتجات على الأقل، بدلاً من الاعتماد على سلاسل طرف ثالث بديناميكيات رسومها ومخاطر الازدحام الخاصة بها.

الدفع التنظيمي وتحديد موقع السوق

كشفت الشركة أيضاً أن كيانها في سنغافورة حصل على ترخيص خدمات أسواق رأس المال لتقديم خدمات الوساطة، وأنها ستطلق خدمات الكريبتو في المملكة المتحدة قريباً. هذه ليست توسعات تجري في فراغ. لا يزال المشرّعون الأمريكيون منخرطين في صراع حول أكبر مشروع قانون متعلق بالعملات الرقمية في تاريخ الولايات المتحدة، مع محاولة البنوك شطب أحكام قبلتها مؤخراً. وبالنسبة لـ Robinhood، فإن بناء مواطئ قدم منظمة في أوروبا وآسيا يمثل تحوطاً ضد هذا الغموض، كما يمنح الشركة مختبراً لاختبار منتجات قد تصل في نهاية المطاف إلى الولايات المتحدة إذا تغيرت القواعد.

في الولايات المتحدة، خارطة طريق المنتجات أكثر تقييداً بحكم التصميم. أطلقت Robinhood خدمة Crypto Earn ومنتج إقراض USDG، وراجعت هيكل رسومها للمتداولين المحترفين في الكريبتو، لكنها توقفت عن تقديم نوع تداول الأسهم المرمّزة بالرافعة المالية الذي بدأ يظهر في الأسواق على السلسلة. الأسهم الأمريكية المرمّزة هي مجال يمكن لـ Robinhood أن تقدم فيه شيئاً فريداً، وتعمل الشركة على توسيع الوصول إلى هذا المنتج عالمياً. يتسارع اتجاه التوكنة الأشمل: تقوم عمالقة التمويل التقليدي بتسوية سندات الخزانة على السلسلة، وتجاوزت القيمة الإجمالية للأصول الواقعية على السلاسل العامة مؤخراً 20 مليار دولار، كما تناولت ذلك نشرة السوق الأخيرة.

ما يظل غير واضح هو ما إذا كانت Robinhood قادرة على التنفيذ في المنتج والتنظيم والسيولة عبر ثلاث قارات في آنٍ واحد. إن بناء بلوكتشين خاص، وإطلاق وكلاء تداول بالذكاء الاصطناعي، وإدارة مخاطر العقود الآجلة الدائمة على السلع، وإدراج مستخدمي المملكة المتحدة، كل ذلك في خارطة طريق واحدة، يُعدّ طموحاً حتى لشركة بميزانية Robinhood. في الوقت الراهن، يبدو أن السوق يراقب التنفيذ أكثر من تحديد المواقع. وسيكون الوصول إلى الأسهم المرمّزة ومنتج عائد العملة المستقرة أوضح الإشارات على ما إذا كانت الاستراتيجية تُؤتي ثمارها.