ارتفاع سهم Figma (FIG) مع تأكيد وول ستريت أن مخاوف الذكاء الاصطناعي كانت مبالغاً فيها

ملخص

• ارتفع سهم Figma بأكثر من 8% بعد أن أطلقت Citigroup تغطيتها له بتصنيف "شراء" وسعر مستهدف قدره 36 دولاراً
• رفعت HSBC تصنيف Adobe (ADBE) من "احتفاظ" إلى "شراء" بسعر مستهدف قدره 308 دولارات، مما خفف مخاوف اضطراب الذكاء الاصطناعي في قطاع برامج التصميم
• أشار محلل HSBC إلى عدم وجود "تأثير جوهري" حتى الآن من المنافسين المدعومين بالذكاء الاصطناعي على أعمال Adobe
• سجّلت Figma إيرادات سنوية بلغت نحو 1.06 مليار دولار وتحتفظ بسيولة نقدية قدرها 1.64 مليار دولار، غير أنها لا تزال تُسجّل خسائر بصافي خسارة بلغ نحو 142 مليون دولار الربع الماضي
• كان سهم FIG يتعرض لضغوط منذ طرحه العام الأولي في 2025 بسبب مخاوف من أن أدوات الذكاء الاصطناعي ستُعطّل سوق برامج التصميم

حصلت Figma (FIG) على دفعة مزدوجة هذا الأسبوع. أطلقت Citigroup تغطيتها للسهم بتصنيف "شراء" وسعر مستهدف قدره 36 دولاراً، فيما رفعت HSBC تصنيف منافستها Adobe (ADBE) — وكلا الخطوتين يوجّهان رسالة واضحة مفادها أن وول ستريت بدأت تتراجع عن مخاوف اضطراب الذكاء الاصطناعي في قطاع برامج التصميم.

Figma, Inc., FIG

قفز سهم FIG بنسبة 5.2% عقب توصية Citigroup، وبلغ ارتفاعه في لحظة ما أكثر من 8%، ليصل السهم إلى نحو 19.67 دولاراً بعد ارتداده من أدنى مستوى حديث عند 16.81 دولاراً. وهو تعافٍ حاد لسهم كان يتراجع منذ طرحه العام الأولي في 2025.

يبلغ السعر المستهدف لـ Citigroup عند 36 دولاراً ما يقارب ضعف مستوى تداول سهم FIG حالياً. هذا الفارق الكبير يستقطب اهتمام المتداولين المؤسسيين والأفراد الباحثين عن فرص إعادة التقييم.

ترقية Adobe تُزيل عبئاً ثقيلاً

كانت ترقية HSBC لـ Adobe لا تقل أهمية بالنسبة لـ Figma. رفع المحلل Stephen Bersey تصنيف Adobe من "احتفاظ" إلى "شراء" بسعر مستهدف قدره 308 دولارات، مرتفعاً من 282 دولاراً، وذلك بعد أن أعلنت Adobe عن نمو إيرادات الربع الثاني من السنة المالية 2026 بنسبة 12.7% على أساس سنوي.

هذا تصريح ذو دلالة بالغة لمستثمري FIG. كان سهم Figma يتراجع تحت وطأة نفس رواية اضطراب الذكاء الاصطناعي التي أثارت قلق حاملي أسهم Adobe. فإذا كانت Adobe — اللاعب الأكبر والأكثر رسوخاً — تصمد بشكل جيد، فإن المخاوف المحيطة بـ Figma تبدو أقل مبرراً.

نمت إيرادات Adobe المرتكزة على الذكاء الاصطناعي بمقدار 3 أضعاف على أساس سنوي، لكنها لا تزال تمثّل نحو 2% فقط من إيرادات الربع الثاني من السنة المالية 2026. إن "التماسك" الذي تتمتع به المنصة، المدفوع بألفة سير العمل والميزات المدمجة للذكاء الاصطناعي، يُبقي المستخدمين في مكانهم.

المالية لـ Figma: النمو أولاً، الأرباح لاحقاً

تحكي أرقام Figma الخاصة قصة برمجيات نمو مرتفع كلاسيكية. بلغت الإيرادات السنوية نحو 1.06 مليار دولار، مع هامش ربح إجمالي يقترب من 80% — وهو مؤشر قوي على أن المنتج الأساسي يتوسع بكفاءة.

غير أن الخسائر حقيقية. بلغ الدخل التشغيلي الربع الماضي نحو -137.4 مليون دولار، وبلغت الخسارة الصافية ما يقارب -142.4 مليون دولار. العائد على الأصول وحقوق الملكية كلاهما سلبي.

ما يُبقي الحجة الإيجابية حيّة هو الميزانية العمومية. تحتفظ FIG بنحو 1.64 مليار دولار في نقد واستثمارات قصيرة الأجل مع نسبة تداول تقترب من 2.5 وديون شبه معدومة. كما أن الشركة ولّدت ما يقارب 97 مليون دولار من التدفق النقدي التشغيلي الربع الماضي، مع تدفق نقدي حر بلغ نحو 88.6 مليون دولار.

يبلغ مضاعف السعر إلى المبيعات لسهم FIG نحو 8 أضعاف — مرتفع، لكنه ليس غير معتاد لاسم برمجي ينمو بهذه الوتيرة مع هذه الهوامش.

كانت حركة الأسعار خلال الجلسة عقب توصية Citigroup منظّمة. تداول سهم FIG في نطاق ضيق بين 19.60 و20.05 دولاراً خلال جلسة منتصف النهار، مع شراء عند الانخفاضات قرب 19.70 دولاراً. يحافظ السهم على مستوياته فوق الدعم السابق في نطاق 18–18.50 دولاراً.

يُمثّل السعر المستهدف لـ Citigroup عند 36 دولاراً وترقية HSBC لـ Adobe معاً أكثر أسبوع إيجابي شهده سهم FIG منذ طرحه العام الأولي.

The post Figma (FIG) Stock Surges as Wall Street Says AI Fears Were Overblown appeared first on CoinCentral.