هل يُعد سهم سبيس إكس (SPCX) فرصة شراء للمستثمرين على المدى الطويل بعد طرحها العام الأولي بقيمة 2 تريليون دولار؟

الخلاصة

• أدرجت شركة سبيس إكس في 12 يونيو 2026 بسعر 135 دولاراً، وافتتحت عند 150 دولاراً، وأغلقت اليوم الأول عند 160.95 دولاراً — مما جعل قيمة الشركة تتجاوز 2 تريليون دولار
• بلغت الإيرادات 18.67 مليار دولار في عام 2025، بزيادة قدرها 33% على أساس سنوي، حيث استحوذت ستارلينك على حوالي 60%
• على الرغم من النمو القوي في الإيرادات، سجلت سبيس إكس خسارة صافية بلغت 4.94 مليار دولار في عام 2025، مما عكس ربحاً قدره 791 مليون دولار في عام 2024
• صرح إيلون ماسك بأن سبيس إكس يمكن أن تصل إلى 1 تريليون دولار من الإيرادات السنوية بحلول عام 2030
• كان البائعون على المكشوف يراهنون بالفعل ضد السهم بحلول 2 يوليو، حتى بعد تكبد خسائر ورقية كبيرة بعد الطرح العام الأولي

بدأ تداول سبيس إكس (SPCX) في ناسداك في 12 يونيو 2026، حيث حددت سعر طرحها العام الأولي عند 135 دولاراً للسهم. وافتتحت عند 150 دولاراً وأغلقت اليوم الأول عند 160.95 دولاراً، مما دفع قيمتها السوقية إلى ما فوق 2 تريليون دولار في ما وصفته رويترز بأنه أكبر طرح عام أولي على الإطلاق.

شركة سبيس إكسپلوريشن تكنولوجيز كورب، SPCX

هناك الكثير من التوقعات المدمجة منذ اليوم الأول.

حققت الشركة إيرادات بلغت 18.67 مليار دولار في عام 2025، بزيادة قدرها 33% عن العام السابق. وشكلت ستارلينك، شبكة النطاق العريض عبر الأقمار الصناعية الخاصة بها، حوالي 60% من هذا الإجمالي. تخدم الشبكة الآن حوالي 10.3 مليون مستخدم من خلال ما يقرب من 9600 قمر صناعي.

هذا التحول مهم. لم تعد سبيس إكس مجرد مقاول طيران وفضاء فحسب — بل أصبحت ستارلينك بسرعة المحرك التجاري للأعمال. تمنح الإيرادات المتكررة من مشتركي النطاق العريض الشركة ملفاً مالياً مختلفاً تماماً عن أعمال الإطلاق البحتة.

لا يزال جانب الإطلاق يؤدي دوره. تدعم منصة الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام التابعة لسبيس إكس عقود الإطلاق التجارية والحكومية، والأهم من ذلك، أنها تنشر أيضاً أقمار ستارلينك الصناعية الخاصة. يحافظ هذا التكامل الرأسي على انخفاض التكاليف والجداول الزمنية الداخلية — مما يمنحها ميزة تنافسية حقيقية.

الشؤون المالية تروي قصة أكثر تعقيداً

على الرغم من نمو الإيرادات، سجلت سبيس إكس خسارة صافية بلغت 4.94 مليار دولار في عام 2025. وهذا يمثل انعكاساً حاداً عن الربح البالغ 791 مليون دولار المسجل في عام 2024.

من الواضح أن الشركة تنفق بكثافة لبناء ستارلينك وبنيتها التحتية الأوسع. بالنسبة للمستثمرين طويلي المدى، يكمن السؤال الرئيسي في ما إذا كان هذا الاستثمار سيتحول في النهاية إلى أرباح مستدامة — ومتى.

قال إيلون ماسك إن سبيس إكس يمكن أن تصل إلى 1 تريليون دولار من الإيرادات السنوية بحلول عام 2030. هذا هدف طموح، لكنه يشير فقط إلى مدى اتساع خارطة طريق النمو المفترضة.

وول ستريت منقسمة بالفعل

كان أداء السعر بعد الطرح العام الأولي متقلباً. أفادت رويترز في 23 يونيو أن التقلبات الحادة في SPCX كانت تلفت الانتباه إلى حرب شد الحبل بين المشترين والبائعين.

بحلول 2 يوليو، كان البائعون على المكشوف يتمركزون بالفعل ضد السهم، حتى بعد تكبد خسائر ورقية من الارتفاع الأولي. هذا النوع من الاهتمام المبكر بالبيع على المكشوف في شركة مدرجة حديثاً ليس غير معتاد — ولكنه يشير إلى أن ليس الجميع يعتقد أن التقييم الحالي مبرر.

عند أكثر من 2 تريليون دولار، يتم تسعير سبيس إكس كما لو أن أهدافها الأكثر طموحاً في طريقها بالفعل إلى التحقيق.

حجة الثيران واضحة: بنية تحتية مهيمنة للإطلاق، وأعمال نطاق عريض متنامية، وتكامل رأسي لا مثيل له. بالنسبة للمستثمرين ذوي الأفق الزمني الطويل، تعد هذه مزايا حقيقية وقابلة للدفاع عنها.

اعتباراً من 2 يوليو 2026، ظل البائعون على المكشوف نشطين ضد SPCX، ولا يزال التقلب بعد الطرح العام الأولي للسهم يحافظ على تركيزه عبر وول ستريت.

ظهر المنشور هل سهم سبيس إكس (SPCX) شراء للمستثمرين طويلي المدى بعد طرحها العام الأولي بقيمة 2 تريليون دولار؟ أولاً على CoinCentral.