لماذا انهارت الأسواق رغم اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الإيجابي: القوى الحقيقية وراء موجة البيع

ملخص: 

• التموضع المبكر قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ترك مجالًا ضئيلًا للارتفاع، مما أدى إلى جني الأرباح بمجرد تأكيد خفض السعر المتوقع.
• نبرة باول الحذرة بشأن التضخم وظروف العمل قللت من الثقة في مسار أسرع نحو سياسة أكثر سهولة.
• أرباح أوراكل الضعيفة وارتفاع النفقات الرأسمالية أثارت مخاوف بشأن الطلب التكنولوجي، مما نشر مخاوف السوق عبر أسواق المخاطر.
• عكس البيع توقعات مرتفعة بدلاً من تغيير في الاتجاه الكلي، مع الحفاظ على السيولة طويلة الأجل سليمة.

الإغراق في سوق بيتكوين تكثف النشاط بعد وقت قصير من قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة الذي يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه داعم لأصول المخاطر. 

فاجأت هذه الخطوة العديد من المتداولين الذين توقعوا أن تمتد قوة التشفير قبل الاجتماع. بدلاً من ذلك، محت بيتكوين التقدم الكامل قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في غضون اثنتي عشرة ساعة مع إعادة تقييم الأسواق للبيئة.

مثل الانخفاض تحولًا من التوقعات المرتفعة إلى الحذر المتجدد.

على الرغم من أن إجراء السياسة كان متوافقًا مع التوقعات، إلا أن رد الفعل الأوسع أظهر أن المتداولين قد اتخذوا مواقعهم مبكرًا وتركوا مساحة ضئيلة لارتفاع إضافي بمجرد أن أصبح الإعلان رسميًا.

التموضع المبكر وتجدد عدم اليقين

أوضح منشور مفصل من نظرية الثور أن احتمالات خفض السعر كانت قريبة من 95 بالمائة قبل الاجتماع. 

زاد العديد من كبار المتداولين من تعرضهم الأسبوع الماضي، متوقعين دعم السيولة ودفع الضخ المبكر. عندما أكد القرار الخفض وقدم 40 مليار دولار في مشتريات سندات الخزانة، بدأ هؤلاء المتحركون المبكرون في تقليل المراكز، مما بدأ الموجة الأولى من البيع.

أضاف المؤتمر الصحفي لباول طبقة أخرى من الحذر. لاحظ أن التضخم ظل فوق المستهدف ووصف سوق عمل أكثر ليونة. 

أظهرت توقعات الاحتياطي الفيدرالي أيضًا خفضًا واحدًا متوقعًا فقط في عام 2026. قلل هذا المزيج من ثقة المتداولين الذين كانوا يأملون في إشارة أقوى نحو ظروف أكثر سهولة.

بمجرد إغلاق الأسواق الأمريكية، تكثف الانخفاض. شهد التداول الليلي ضغطًا إضافيًا حيث حل عدم اليقين محل التفاؤل السابق. 

اتبعت بيتكوين نغمة تجنب المخاطر، متراجعة بشكل حاد مع تراجع تداولات السيولة.

أضافت نظرية الثور أن بيانات العمل الأكثر ليونة قد تمنح الاحتياطي الفيدرالي مرونة للتخفيف لاحقًا. ومع ذلك، تركز رد الفعل الفوري على غياب جدول زمني ثابت والحاجة إلى إعادة تقييم المتداولين لمواقعهم بعد الحدث.

أرباح الشركات وتجنب المخاطر الأوسع

اتسع نطاق البيع بعد إصدار أوراكل لنتائجها الفصلية. فشلت الشركة في تحقيق توقعات الإيرادات المعدلة ورفعت خطط النفقات الرأسمالية، مما أدى إلى انخفاض السهم بشكل حاد في تداولات ما بعد ساعات العمل.

 دفع الانخفاض العقود المستقبلية الأمريكية إلى الانخفاض وأضاف ضغطًا على بيئة سوق غير مستقرة بالفعل.

اعتبر المتداولون فشل الأرباح علامة على احتمال تراجع الطلب عبر قطاع التكنولوجيا. انتشر هذا القلق بسرعة، مما أدى إلى تحول بعيدًا عن الأصول عالية بيتا. 

استوعبت أسواق التشفير التداعيات مع انتقال تغير المشاعر من الأسهم إلى الأصول الرقمية.

كان رد الفعل متوافقًا مع بيئة تجاوزت فيها التوقعات الواقع. كان العديد من المتداولين قد سعروا بالفعل ظروف سيولة قوية، مما جعل السوق عرضة لأي محفز سلبي. نتيجة لذلك، انخفضت كل من الأسهم والتشفير بطريقة متزامنة.

لاحظت نظرية الثور أن الخلفية الاقتصادية الكلية الأوسع لا تزال تدعم السيولة على مدار العام المقبل. قدم الاحتياطي الفيدرالي ثلاثة تخفيضات متتالية، وظلت مشتريات سندات الخزانة مرتفعة، وأشار باول إلى عدم توقع رفع سعر الفائدة. 

عكس البيع عدم تطابق التوقعات بدلاً من تغيير في الاتجاه الاقتصادي.

ظهر المنشور لماذا انهارت الأسواق على الرغم من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الصاعد: القوى الحقيقية وراء البيع لأول مرة على Blockonomi.