حاملو البيتكوين طويل المدى يقتربون من حد التشبع البيعي، بحسب K33

• ضغط البيع من حائزي بيتكوين طويل المدى يقترب من التشبع، وفقًا لأبحاث K33.
• العرض الخامل لمدة عامين قد يستقر ويبدأ في الارتفاع مجددًا مع تراجع التوزيع.

ضغط البيع من حائزي بيتكوين طويل المدى يقترب من التشبع، وفقًا لأبحاث K33. بعد عامين من عودة العرض القديم إلى السوق، بدأ معدل إعادة التوزيع من الحائزين القدامى في التباطؤ. تم إطلاق العديد من العملات الخاملة سابقًا، مما يحد من نطاق البيع الإضافي لهذه المجموعة.

تشير K33 إلى أنه منذ عام 2024، عادت ما يقرب من 1.6 مليون عملة يزيد عمرها عن عامين إلى السوق. هذا مبلغ كبير، وهذه الحركة ليست مجرد تغيير تقني للعنوان. تشير البيانات إلى أن هذا تدفق راس المال مرتبط مباشرة بتحقيق الأرباح من قبل الحائزين الأوائل الذين اختاروا البيع عندما تحسنت سيولة السوق. ومع ذلك، بعد هذه الفترة الطويلة، بدأ معدل خروج العرض من أيدي الحائزين القدامى في التباطؤ.

ضغط بيع بيتكوين يقترب من مرحلته النهائية

تاريخيًا، كانت الفترة من 2024 إلى 2025 واحدة من أكبر فترات عودة عرض بيتكوين القديم إلى السوق، في المرتبة الثانية بعد دورة 2017. خضع ما يقرب من خُمس العرض الإجمالي بالفعل لإعادة التوزيع.

ومع ذلك، فإن هذا الرقم هو بالضبط ما يدفع K33 لتقييم أن ضغط البيع من هذه المجموعة يقترب من حده الأقصى. بمعنى آخر، معظم العملات التي كان من الممكن بيعها قد غيرت أيديها بالفعل.

وفقًا لـ K33، فإن حصة العملات الخاملة لأكثر من عامين تستقر بعد عدة دورات من الانخفاض. تتوقع الشركة أن يتوقف هذا الاتجاه الهبوطي وقد يتحول نحو الأعلى في عام 2026، مما يشير إلى تحول من بيئة ثقيلة التوزيع إلى بيئة يصبح فيها العرض أكثر توازنًا.

ومع ذلك، فإن انخفاض ضغط البيع لا يترجم تلقائيًا إلى رد فعل سريع في السوق. يبقى الطلب دورًا حاسمًا. بدون تدفق راس المال متسق، يمكن الشعور بتأثيرات التوزيع الضعيف بدرجة محدودة. ومع ذلك، فإن انخفاض العرض من الحائزين طويل المدى عادة ما يمنح السوق مساحة للتنفس، خاصة عندما يستمر الطلب.

علاوة على ذلك، تتغير أيضًا أنماط تحول الملكية. تعتقد K33 أن العملات التي تغادر أيدي الحائزين طويل المدى تميل إلى الانتقال إلى أولئك الذين لديهم آفاق طويل المدى. هذه العملية بطيئة ودقيقة، لكن تأثيرها يُشعر به على هيكل السوق. ضغط بيع بيتكوين، الذي كان يحدث بانتظام، أصبح الآن أقل تكرارًا.

في 15 ديسمبر، أبلغنا أن الطلب على صناديق ETF المشفرة لـ بيتكوين و الإيثريوم يتطابق الآن، أو حتى يتجاوز، العرض المُصدر حديثًا. يشير تراكم ETF إلى تحول في العملات من الحائزين الأضعف إلى الأقوى.

قبل بضعة أيام، في 12 ديسمبر، سلطنا الضوء على خطط بنك أوف أمريكا لإنشاء منتج ائتماني مضمون بـ بيتكوين، مما يسمح للحائزين بالوصول إلى السيولة دون الحاجة إلى البيع.

قبل أسبوع، أبلغنا أيضًا عن أن بنك PNC أصبح أول بنك أمريكي كبير يقدم خدمات تداول فوري متكاملة لـ بيتكوين لعملاء الخدمات المصرفية الخاصة من خلال شراكة مع Coinbase.

في وقت النشر، يتم تداول BTC بحوالي 86,422 دولار، بانخفاض 0.30% خلال الـ 24 ساعة الماضية و 6.01% خلال الـ 7 أيام الماضية.