পিএসএ বিধি, জেপিওয়াই কয়েন এবং ব্যাংক ইস্যুকারী – বৈশিষ্ট্যযুক্ত বিটকয়েন সংবাদ

জাপানের স্টেবলকয়েন নিয়মকানুন

JPYC Co. ২০২৫ সালের অক্টোবরে নিয়ন্ত্রক সংস্থা এবং কোম্পানির ভাষ্য অনুযায়ী বিশ্বের প্রথম সম্পূর্ণভাবে নিয়ন্ত্রিত ইয়েন-সংযুক্ত স্টেবলকয়েন চালু করেছে, যা টোকিও এক দশক ধরে সতর্কতার সাথে তৈরি করা আর্থিক কাঠামোর সমাপ্তি চিহ্নিত করে, যা বেশিরভাগ সরকার ডিজিটাল মুদ্রার অস্তিত্ব স্বীকার করার অনেক আগে থেকেই শুরু হয়েছিল।

এই মাইলফলকটি দুর্ঘটনাক্রমে আসেনি। জাপানের ফিন্যান্সিয়াল সার্ভিসেস এজেন্সি (FSA) একটি কাঠামো ডিজাইন করতে বছরের পর বছর ব্যয় করেছে যা Terra/Luna-এর মতো পতনকে তার ভূমিতে কাঠামোগতভাবে অসম্ভব করে তুলবে, এবং পেমেন্ট সার্ভিসেস অ্যাক্টে সংশোধনীর মাধ্যমে এটি চূড়ান্ত করা নিয়মগুলি আপনাকে ঠিক বলে দেয় দেশের অগ্রাধিকারগুলি কোথায় নির্ধারিত হয়েছে।

জাপান কে ইস্যু করতে পারবে সেই বিষয়ে কঠোর লাইন টানে

PSA সংশোধনী, জুন ২০২৩ থেকে কার্যকর এবং জুন ২০২৬ এর মধ্যে কার্যকর হওয়ার জন্য আরও পরিমার্জন সেট করা হয়েছে, FSA যাকে "ডিজিটাল-মানি ধরনের স্টেবলকয়েন" বলে তা কে ইস্যু করতে পারবে তার চারপাশে একটি কঠোর লাইন টানে। শুধুমাত্র তিন ধরনের লাইসেন্সপ্রাপ্ত দেশীয় প্রতিষ্ঠান যোগ্য: ব্যাংক, ফান্ড ট্রান্সফার সার্ভিস প্রোভাইডার এবং ট্রাস্ট কোম্পানি। প্রতিটি ইস্যুকারী ধরনের নিজস্ব রিজার্ভ কাঠামো রয়েছে। ব্যাংকগুলি জাপানের বিদ্যমান আমানত বীমা ব্যবস্থা দ্বারা আচ্ছাদিত আমানত হিসাবে স্টেবলকয়েন ইস্যু করে। ফান্ড ট্রান্সফার সার্ভিস প্রোভাইডাররা তাদের টোকেনগুলি মানি ডিপোজিট, ব্যাংক গ্যারান্টি বা জাপানি সরকারি বন্ড সহ বিশ্বস্ত নিরাপদ সম্পদ দিয়ে সমর্থন করে। ট্রাস্ট কোম্পানিগুলি সমস্ত বিশ্বস্ত সম্পদ ব্যাংক আমানত হিসাবে রাখে, ২০২৫-পরবর্তী বিধান সহ যা কম-ঝুঁকির স্বল্পমেয়াদী উপকরণে ৫০% পর্যন্ত অনুমতি দেয়।

JPYC ২০২৫ সালের আগস্টে নতুন ব্যবস্থার অধীনে ফান্ড ট্রান্সফার সার্ভিস প্রোভাইডার লাইসেন্স সুরক্ষিত করা প্রথম কোম্পানি হয়ে ওঠে। এর ইয়েন-সংযুক্ত টোকেন Avalanche, Ethereum এবং Polygon-এ চলে, ১:১ ইয়েন রিজার্ভ ব্যাকিং বহন করে এবং কোনো লেনদেন ফি চার্জ করে না। রাজস্ব রিজার্ভ পুল থেকে অর্জিত JGB সুদ থেকে আসে। কোম্পানি তিন বছরে ১০ ট্রিলিয়ন ইয়েন প্রচলনের লক্ষ্য নির্ধারণ করেছে, পাঁচ বছরের মধ্যে ৬০ ট্রিলিয়ন ইয়েনের দীর্ঘমেয়াদী লক্ষ্য সহ, যা রেমিট্যান্স, পেমেন্ট এবং ক্রস-বর্ডার Web3 সেটেলমেন্টে ফোকাস করে।

FSA এই কাঠামোটি একটি নির্দিষ্ট স্মৃতি মাথায় রেখে ডিজাইন করেছে। ২০২২ সালের Terra/Luna পতন, যা বিশ্বব্যাপী কোটি কোটি ডলারের মূল্য মুছে ফেলেছিল, জাপানের বিদ্যমান সতর্কতাকে স্পষ্ট আইনে পরিণত করেছিল। নিয়ন্ত্রকরা সিদ্ধান্তে পৌঁছেছেন যে স্টেবলকয়েনগুলিতে মূল ঝুঁকি হল একটি রান, যা প্রচলিত ব্যাংকগুলিকে অস্থিতিশীল করে একই গতিশীলতা, এবং তারা সিস্টেমের ভিত্তি হিসাবে সমানভাবে রিডেম্পশন তৈরি করেছে। প্রতিটি ইস্যুকারীকে আইনগতভাবে সেই গ্যারান্টি সম্মান করতে হবে। যে টোকেনগুলি মান পূরণ করতে পারে না তাদের ক্রিপ্টো-সম্পদ হিসাবে পুনরায় শ্রেণীবদ্ধ করা হয় এবং একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন নিয়ন্ত্রক ট্র্যাকের মুখোমুখি হয়।

ডলার স্টেবলকয়েন একটি প্রাচীরে ধাক্কা খায়

এই কাঠামোর USDT এবং USDC-এর জন্য একটি সরাসরি পরিণতি রয়েছে। ডলার-মূল্যায়িত স্টেবলকয়েনগুলি বিশ্বব্যাপী স্টেবলকয়েন বাজারের প্রায় ৯৭ থেকে ৯৯% নিয়ন্ত্রণ করে, কিন্তু তারা জাপানে সেই শেয়ারের একটি অংশ ধারণ করে। Tether এবং Circle-এর মতো বিদেশী ইস্যুকারীরা দেশীয় সংস্থাগুলির জন্য প্রয়োজনীয় একই ব্যবহারকারী সুরক্ষা এবং AML মান পূরণ না করে জাপানি বাসিন্দাদের কাছে বিতরণ করতে পারে না, এমন একটি বার যা খুব কমই ক্লিয়ার করা হয়েছে।

জাপানি এক্সচেঞ্জগুলি ঐতিহাসিকভাবে কমপ্লায়েন্স কাঠামো নেভিগেট করার পরিবর্তে USD স্টেবলকয়েন তালিকাভুক্ত করা এড়িয়ে গেছে। USDT ২০২৬ সালের প্রথম দিকে জাপানি প্ল্যাটফর্মগুলিতে মূলত সীমাবদ্ধ রয়ে গেছে। Circle-এর SBI Holdings-এর সাথে অংশীদারিত্বের পরে SBI VC Trade-এর মাধ্যমে USDC-এর একটি সীমিত, নিয়ন্ত্রিত পথ রয়েছে, তবে অ্যাক্সেস সীমাবদ্ধ এবং খুচরা ব্যবহারকারীদের জন্য ব্যাপকভাবে উপলব্ধ নয়।

ইয়েন-মূল্যায়িত ডিজিটাল সম্পদের জন্য পছন্দ সম্পূর্ণভাবে নিয়ন্ত্রক নয়। জাপানের নগদ-ভারী দেশীয় অর্থনীতি ডলার তরলতা সরঞ্জামের জন্য কম প্রাকৃতিক চাহিদা তৈরি করে, এবং আঞ্চলিক রেমিট্যান্স এবং বাণিজ্যে ইয়েনের ব্যবহার ইতিমধ্যে ক্রস-বর্ডার প্রয়োজনের জন্য একটি কার্যকরী বিকল্প প্রদান করে। FSA কাঠামো বিদ্যমান বাজার আচরণের বিরুদ্ধে কাজ করার পরিবর্তে শক্তিশালী করেছে।

ব্যাংকগুলি এগিয়ে আসছে

জাপানের তিনটি বৃহত্তম ব্যাংক, MUFG, SMBC এবং Mizuho, যৌথ প্রুফ-অফ-কনসেপ্ট প্রোগ্রামের মাধ্যমে Progmat প্ল্যাটফর্মের মাধ্যমে ট্রাস্ট-ভিত্তিক ইয়েন স্টেবলকয়েন বিকশিত করছে। SBI Holdings Q2 ২০২৬-এ একটি ইয়েন স্টেবলকয়েন চালু করার পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে। ২০২৬ সালের প্রথম দিকে মোট JPY স্টেবলকয়েন মার্কেট ক্যাপ প্রায় $৩৬.৬ মিলিয়ন, বিশ্বব্যাপী USD ভলিউমের তুলনায় সামান্য কিন্তু প্রাতিষ্ঠানিক এবং ক্রস-বর্ডার পেমেন্ট সেগমেন্টে বৃদ্ধি পাচ্ছে যেখানে জাপানের কাঠামো আসলে ভালভাবে কাজ করে।

মধ্যস্থতাকারীরা তাদের নিজস্ব স্ট্যাক মুখোমুখি হয়

এই স্থানে কাজ করা মধ্যস্থতাকারীরা তাদের নিজস্ব কমপ্লায়েন্স প্রয়োজনীয়তার সম্মুখীন হয়। ডিজিটাল-মানি ধরনের স্টেবলকয়েন কেনা, বিক্রয়, কাস্টোডিয়িং বা স্থানান্তর করতে একটি ইলেকট্রনিক পেমেন্ট ইন্সট্রুমেন্ট এক্সচেঞ্জ সার্ভিস প্রোভাইডার হিসাবে নিবন্ধন প্রয়োজন। নিবন্ধিত সংস্থাগুলিকে কোল্ড স্টোরেজে কমপক্ষে ৯৫% গ্রাহক ক্রিপ্টো-সম্পদ রাখতে হবে, ট্রাস্ট কাঠামোতে ব্যবহারকারীর তহবিল আলাদা করতে হবে, FATF ট্রাভেল রুল প্রয়োজনীয়তা মেনে চলতে হবে এবং দেউলিয়াত্ব, হ্যাক বা প্রযুক্তিগত ব্যর্থতা থেকে ক্ষতি কভার করে ইস্যুকারীদের সাথে চুক্তিভিত্তিক দায়-ভাগ চুক্তিতে প্রবেশ করতে হবে।

২০২৫ PSA সংশোধনী আইন, জুন ২০২৫-এ প্রণীত, বিশুদ্ধ ব্রোকারদের জন্য একটি হালকা মধ্যস্থতাকারী বিভাগ যুক্ত করে, ট্রাস্ট-টাইপ ইস্যুকারীদের জন্য কিছু রিজার্ভ নিয়ম শিথিল করে এবং ক্রস-বর্ডার হ্যান্ডলিংয়ের জন্য আরও নমনীয়তা তৈরি করে। জানুয়ারি ২০২৬ থেকে FSA পরামর্শ কোন বন্ড ধরনগুলি যোগ্য রিজার্ভ হিসাবে যোগ্যতা অর্জন করে তা সম্বোধন করেছে। এজেন্সি এছাড়াও পর্যালোচনা করছে যে নির্দিষ্ট ক্রিপ্টো-সম্পদগুলি PSA তত্ত্বাবধান থেকে ফিন্যান্সিয়াল ইন্সট্রুমেন্টস অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ অ্যাক্টে স্থানান্তরিত হওয়া উচিত কিনা, এমন একটি পরিবর্তন যা স্টেবলকয়েন কাঠামোকে প্রভাবিত করবে না তবে অন্যান্য ডিজিটাল সম্পদের জন্য বিনিয়োগকারী সুরক্ষা পরিবর্তন করতে পারে।

জাপান কীভাবে এখানে পৌঁছেছে

জাপানের প্রাথমিক নিয়ন্ত্রক ইতিহাস আজকের বাজার যেখানে অবতরণ করেছে তার জন্য শর্ত নির্ধারণ করতে সাহায্য করেছে। ২০১৪ সালের Mt Gox পতন, তৎকালীন বিশ্বের বৃহত্তম এক্সচেঞ্জ, সরকারকে ২০১৬ সালের মধ্যে প্রথম PSA ক্রিপ্টো সংশোধনীতে ঠেলে দেয়। সেই নিয়মগুলি ব্যাপকভাবে ক্রিপ্টোর জন্য এক্সচেঞ্জ নিবন্ধন, ব্যবহারকারী সম্পদ বিচ্ছিন্নকরণ এবং AML কমপ্লায়েন্স প্রয়োজন। স্টেবলকয়েনগুলি সেই প্রাথমিক কাঠামোতে সামান্য মনোযোগ পেয়েছে কারণ পণ্যগুলি সবেমাত্র বিদ্যমান ছিল। JPYC-এর পূর্বসূরি পণ্য, ২০২১ সালে একটি প্রিপেইড পেমেন্ট ইন্সট্রুমেন্ট হিসাবে চালু করা হয়েছিল একটি আনুষ্ঠানিক স্টেবলকয়েনের পরিবর্তে, এবং ইশিকাওয়া প্রিফেকচারে Hokkoku ব্যাংকের আঞ্চলিক Tochika টোকেন বর্তমান শাসন আকার নেওয়ার আগে সবচেয়ে দৃশ্যমান প্রাথমিক পরীক্ষা ছিল।

জাপান যে সিস্টেম তৈরি করেছে তা যা ত্যাগ করে সে সম্পর্কে ইচ্ছাকৃত। এটি ধীরে ধীরে চলে। এটি দেশীয় ইস্যুকারীদের পক্ষপাতী। এটি বৃহত্তম বিশ্বব্যাপী স্টেবলকয়েনগুলিকে কার্যকরভাবে পাশে রাখে। এটি বিনিময়ে যা উৎপাদন করে তা হল একটি কাঠামো যেখানে প্রচলনে প্রতিটি ইয়েন-সংযুক্ত টোকেন একটি রিডেম্পশন গ্যারান্টি, একটি লাইসেন্সপ্রাপ্ত ইস্যুকারী, একটি বিচ্ছিন্ন রিজার্ভ এবং FSA তত্ত্বাবধান বহন করে। সেই ট্রেডঅফ আলাদা দেখাবে আপনি একজন টোকিও খুচরা ব্যবহারকারী, একটি মেগাব্যাংক ট্রেজারি ডেস্ক, বা একটি বিদেশী এক্সচেঞ্জ USDC তালিকাভুক্ত করার চেষ্টা করছেন কিনা তার উপর নির্ভর করে।

এরপর কী আসছে

২০২৬ সালে আরও ব্যাংক চালু হওয়ার প্রত্যাশিত। JPYC একটি Circle-এর সাথে অংশীদারিত্ব এবং এন্টারপ্রাইজ পেমেন্টের জন্য একটি TIS ইন্টিগ্রেশনের মাধ্যমে আন্তঃক্রিয়াশীলতা প্রসারিত করছে। যে কাঠামোটি জাপানে বছরের পর বছর ধরে স্টেবলকয়েন কার্যকলাপকে সীমাবদ্ধ করেছিল তা এখন প্রথম নিয়ন্ত্রিত দেশীয় ইস্যুয়েন্সগুলিকে সক্ষম করে সেই একই কাঠামো। সেই গতি বাজারকে সন্তুষ্ট করে কিনা তা সিস্টেমটি ডিজাইন অনুযায়ী কাজ করে কিনা তার থেকে একটি পৃথক প্রশ্ন।

FAQ 🔎

• জাপানে কোন স্টেবলকয়েন আইনি? শুধুমাত্র FSA-লাইসেন্সপ্রাপ্ত ব্যাংক, ফান্ড ট্রান্সফার সার্ভিস প্রোভাইডার বা ট্রাস্ট কোম্পানি দ্বারা ইস্যু করা ইয়েন-সংযুক্ত ডিজিটাল-মানি ধরনের স্টেবলকয়েনগুলি জাপানি বাসিন্দাদের কাছে প্রচলনের জন্য আইনি।
• জাপানে USDC বা USDT পাওয়া যায় কি? USDT জাপানি প্ল্যাটফর্মগুলিতে মূলত সীমাবদ্ধ রয়ে গেছে, যখন USDC-এর একটি Circle অংশীদারিত্বের অধীনে SBI VC Trade-এর মাধ্যমে সীমিত নিয়ন্ত্রিত অ্যাক্সেস রয়েছে।
• JPYC কী? JPYC হল প্রথম সম্পূর্ণভাবে নিয়ন্ত্রিত ইয়েন-সংযুক্ত স্টেবলকয়েন, যা জাপানের সংশোধিত পেমেন্ট সার্ভিসেস অ্যাক্ট কাঠামোর অধীনে JPYC Co. দ্বারা ২০২৫ সালের অক্টোবরে চালু করা হয়েছে।
• জাপান কেন বিদেশী স্টেবলকয়েন সীমাবদ্ধ করে? জাপানের FSA বাসিন্দাদের লক্ষ্য করে সমস্ত স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের দেশীয় লাইসেন্সপ্রাপ্ত সংস্থাগুলির জন্য প্রয়োজনীয় একই ব্যবহারকারী সুরক্ষা, রিজার্ভ এবং AML মান পূরণ করতে হবে, এমন একটি থ্রেশহোল্ড যা বেশিরভাগ বিদেশী ইস্যুকারী ক্লিয়ার করেনি।