প্রত্যাশিত থেকে শক্তিশালী মার্কিন চাকরির তথ্য বাজারের ধারণা পরিবর্তন করে এবং ব্যবসায়ীদের তাদের দৃষ্টিভঙ্গি সামঞ্জস্য করতে বাধ্য করার পর ফেড সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা ভেঙে পড়ে। ফলস্বরূপ, ট্রেজারি ইয়েল্ড বৃদ্ধি পায় এবং নীতি সহজীকরণের পূর্ববর্তী বাজি মুছে ফেলে। একই সময়ে, মার্কিন-ইরান সংঘাতের সাথে সম্পর্কিত তেলের মূল্য বৃদ্ধি চাপ যোগ করে, মুদ্রাস্ফীতি এবং মুদ্রানীতির দিকনির্দেশনা সম্পর্কে অনিশ্চয়তা শক্তিশালী করে।
চাকরির চমক পরবর্তী ফেড সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা পরিবর্তন
ব্লুমবার্গের প্রতিবেদন অনুসারে, মার্চের কর্মসংস্থান প্রতিবেদনের পর ট্রেজারি ইয়েল্ড তিন থেকে চার বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি পায়। এই পদক্ষেপ ফেড সুদের হার কমানোর প্রত্যাশার পুনর্মূল্যায়নের পরে ঘটে। বছরের শুরুতে, বাজার দুইটিরও বেশি কোয়ার্টার-পয়েন্ট কাট মূল্য নির্ধারণ করেছিল।
তবে, সর্বশেষ তথ্য সেই দৃষ্টিভঙ্গিকে চ্যালেঞ্জ করেছে। মার্চে নন-ফার্ম পেরোল ১,৭৮,০০০ বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ৬৫,০০০-এর অনুমানের থেকে অনেক বেশি। একই সময়ে, বেকারত্বের হার ৪.৩%-এ নেমে এসেছে, যা ৪.৪%-এর প্রত্যাশার নিচে।
এই বৃদ্ধি ফেব্রুয়ারি থেকে একটি বিপরীত চিহ্নিত করেছে। সংশোধিত পরিসংখ্যান দেখিয়েছে চাকরির ক্ষতি ১,৩৩,০০০-এ পৌঁছেছে, যা মার্চের পুনরুত্থানকে আরও তাৎপর্যপূর্ণ করে তোলে। ফলস্বরূপ, শ্রম বাজার পূর্বে যা ভাবা হয়েছিল তার চেয়ে বেশি স্থিতিশীল প্রতীয়মান হয়েছে।
প্রত্যাশা পরিবর্তনের সাথে সাথে, ব্যবসায়ীরা এই বছর ফেড সুদের হার কমানোর অবশিষ্ট বাজি সরিয়ে নেয়। তারা ২০২৭ সালে সহজীকরণের পূর্বাভাসও হ্রাস করেছে। এই সমন্বয় সত্ত্বেও, তথ্য নীতি কঠোর করার জরুরি প্রয়োজনের সংকেত দেয়নি। মিশলার ফাইন্যান্সিয়াল গ্রুপের টনি ফ্যারেন বলেছেন প্রতিবেদনটি তাত্ক্ষণিক হার পরিবর্তন সমর্থন করে না। অতএব, বাজার এখন প্রত্যাশা করে যে ফেডারেল রিজার্ভ অপেক্ষমান থাকবে।
ব্যবসায়ীরা অবস্থান খুলে এবং ঝুঁকির এক্সপোজার সামঞ্জস্য করার সাথে বাজার পুনর্মূল্যায়ন ত্বরান্বিত হয়
তথ্য প্রকাশের পরে, আর্থিক বাজার সমন্বিতভাবে প্রতিক্রিয়া জানায়। ট্রেজারি মূল্য হ্রাস পায় কারণ ইয়েল্ড পরিপক্কতা জুড়ে বৃদ্ধি পায়। একই সময়ে, মার্কিন ডলার শক্তিশালী হয় পরে সেশনে লাভ কমানোর আগে।
ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলিও পরিবর্তনে সাড়া দেয়। ফেড সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা প্রত্যাহারের পরে ব্যবসায়ীরা তরলতা হ্রাস করায় Bitcoin মূল্য হ্রাস পায়। এই প্রতিক্রিয়া ঝুঁকি ধারণায় একটি বৃহত্তর পরিবর্তন দেখায়।
এদিকে, ট্রেজারি বাজারে অবস্থান পরিবর্তন হতে শুরু করে। সাম্প্রতিক সপ্তাহে নির্মিত শর্ট পজিশনগুলি খুলতে শুরু করে কারণ ব্যবসায়ীরা বৃদ্ধির ঝুঁকি পুনর্মূল্যায়ন করে। এছাড়াও, অপশন ব্যবসায়ীরা সপ্তাহান্তের আগে পতনশীল ইয়েল্ডের বিরুদ্ধে সুরক্ষার চাহিদা বৃদ্ধি করে।
JPMorgan Chase & Co কৌশলবিদরা পূর্ববর্তী ট্রেজারি অবস্থান বন্ধ করার পরামর্শ দেন। তাদের নির্দেশনা এই ঝুঁকি প্রতিফলিত করে যে শক্তিশালী তথ্য যেকোনো ফেড সুদের হার কমানো আরও বিলম্বিত করতে পারে। জেফরিজের প্রধান মার্কিন অর্থনীতিবিদ থমাস সাইমন্স বলেছেন প্রতিবেদনটি মূলত পশ্চাৎমুখী। তিনি যোগ করেন যে এটি এখনও ক্রমবর্ধমান শক্তি মূল্য বা ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির প্রভাব ধারণ করে না।
তেলের উত্থান ফেড সুদের হার কমানোর দৃষ্টিভঙ্গি জটিল করে
একই সময়ে, মধ্যপ্রাচ্যে উত্তেজনা তীব্র হওয়ার সাথে সাথে তেলের মূল্য $১১১-এর উপরে বৃদ্ধি পায়। এই বৃদ্ধি হরমুজ প্রণালী এবং বাব এল-মান্দেব প্রণালী সহ শিপিং রুটে বিলম্বের উদ্বেগ অনুসরণ করে।
সংঘর্ষ তার ৩৬তম দিনে প্রবেশ করার সাথে সাথে, ঝুঁকি বিস্তৃত হতে থাকে। ইরান সতর্ক করেছে যে বাধা পারস্য উপসাগরের বাইরে প্রসারিত হতে পারে। ফলস্বরূপ, বাজার বৃহত্তর শক্তি সরবরাহ ঝুঁকি মূল্য নির্ধারণ শুরু করে।
সংঘর্ষের আগে, বাজার একাধিক হার কাট মূল্য নির্ধারণ করেছিল। তবে, ক্রমবর্ধমান শক্তি খরচ এবং শক্তিশালী শ্রম তথ্য সেই দৃষ্টিভঙ্গি বিপরীত করেছে। ফেডারেল রিজার্ভ ইতিমধ্যে গত বছর তিনবার সহজীকরণের পরে জানুয়ারিতে হার কমানো স্থগিত করেছে।
সূত্র: https://coingape.com/fed-rate-cut-bets-collapse-as-jobs-data-shocks-markets-10-year-treasury-yield-hits-critical-level/
