SEC টোকেনাইজড স্টকের উপর পরবর্তী প্রকৃত লড়াই শুরু করেছে: ব্লকচেইন-ভিত্তিক ইক্যুইটি ট্রেড করতে পারবে কিনা তা নয়, বরং তাদের অবশ্যই প্রথাগত শেয়ার পরিচালনাকারী একই ওয়াল স্ট্রিট পাইপলাইনের মধ্যে থাকতে হবে কিনা। Nasdaq-এর অনুমোদিত পাইলট এবং এর আশেপাশের প্রতিযোগী যুক্তিগুলি দেখায় যে স্টকগুলি ব্লকচেইন রেলে চলে যাওয়ার সাথে সাথে ওয়ালেট, রাউটিং, কাস্টডি এবং বিনিয়োগকারীদের অ্যাক্সেস কে নিয়ন্ত্রণ করে তা নিয়ে তাৎক্ষণিক লড়াই চলছে।
১৮ মার্চ, ২০২৬ তারিখের আদেশে, SEC টোকেনাইজড আকারে সিকিউরিটিজ ট্রেড করার জন্য Nasdaq-এর নিয়ম পরিবর্তন অনুমোদন করেছে। একই আদেশে বলা হয়েছে যে টোকেনাইজড শেয়ারগুলি অবশ্যই তাদের প্রচলিত প্রতিরূপের পাশাপাশি একই অর্ডার বুকে, একই CUSIP, টিকার এবং শেয়ারহোল্ডার অধিকার সহ ট্রেড করতে হবে।
রোলআউট ডিজাইনের দ্বারা সংকীর্ণ। Nasdaq-এর প্রাথমিক পরিসীমা Russell 1000 সিকিউরিটিজ এবং S&P 500 এবং Nasdaq-100-এর মতো বেঞ্চমার্কের সাথে যুক্ত ETF-এ সীমাবদ্ধ, যা Coinlive-এর টোকেনাইজড-স্টক নিয়মের পূর্ববর্তী সাপ্তাহিক সারাংশের সাথে মিলে যায় এবং SEC প্রথম পর্যায়ে কতটা শক্তভাবে বক্সিং করছে তা তুলে ধরে।
কেন এই SEC সংঘর্ষ টোকেনাইজড স্টকের জন্য গুরুত্বপূর্ণ
এই কাঠামোতে, টোকেনাইজড স্টকের অর্থ মার্কিন বাজার পাইপলাইনের বাইরে পরিচালিত ইক্যুইটির ফ্রি-ফ্লোটিং ক্রিপ্টো সংস্করণ নয়। ১১ ডিসেম্বর, ২০২৫ তারিখের SEC স্টাফ নো-অ্যাকশন লেটার DTC-কে নিবন্ধিত ওয়ালেটের মাধ্যমে ডিস্ট্রিবিউটেড লেজার প্রযুক্তির সাথে সিকিউরিটি এনটাইটেলমেন্ট রেকর্ড করতে দেয় যখন অন্তর্নিহিত সিকিউরিটিগুলি Cede & Co.-এর নামে নিবন্ধিত থাকে, তাই ব্লকচেইন স্তর বিদ্যমান ডিপোজিটরি সিস্টেমের উপরে অবস্থিত।
পাইলটটিও অস্থায়ী। নো-অ্যাকশন লেটারে বলা হয়েছে যে ত্রাণ চালু হওয়ার তিন বছর পরে প্রত্যাহার করা হবে, যা বর্তমান Nasdaq পথকে মার্কিন ইক্যুইটি সেটেলমেন্টের স্থায়ী পুনর্লিখনের পরিবর্তে একটি শর্তযুক্ত পরীক্ষা করে তোলে।
কীভাবে ব্লকচেইন-ভিত্তিক স্টক ওয়াল স্ট্রিটের গেটকিপিংকে চ্যালেঞ্জ করতে পারে
ক্রিপ্টো সমর্থকরা চায় সেই অস্থায়ী কাঠামো আরও কম মধ্যস্থতাকারী-ভারী হোক, বেশি নয়। ৫ মার্চ, ২০২৬ তারিখের জমায়, Coin Center SEC-কে বলেছে যে ব্লকচেইন-ভিত্তিক সিস্টেমগুলি একটি পৃথক ট্রান্সফার এজেন্টের প্রয়োজন দূর করতে পারে এবং কমিশনকে টোকেনাইজড সিকিউরিটিজগুলিকে লিগ্যাসি মিডলম্যানদের মাধ্যমে ফেরত পাঠাতে বাধ্য না করার জন্য আহ্বান জানিয়েছে।
ওয়াল স্ট্রিটের বাণিজ্য গ্রুপ অন্যদিকে ধাক্কা দিচ্ছে। ২৭ ফেব্রুয়ারি, ২০২৬ তারিখের একটি চিঠিতে, SIFMA সতর্ক করেছে যে টোকেনাইজড মার্কিন স্টকের জন্য ওয়ালেট অ্যাপগুলি অর্ডার রাউটিং, সেরা-মূল্য উপস্থাপনা এবং এক্সিকিউশন সেবাগুলির মতো ব্রোকার ফাংশনগুলি প্রতিলিপি করতে পারে, তাই এক্সচেঞ্জ অ্যাক্ট সুরক্ষা থেকে বিস্তৃত ত্রাণ প্রত্যাখ্যান করা উচিত।
একসাথে পড়লে, ৫ মার্চের Coin Center চিঠি, ২৭ ফেব্রুয়ারির SIFMA চিঠি এবং ১৮ মার্চের Nasdaq অনুমোদন পুনঃমধ্যস্থতা নিয়ে একটি লাইভ লড়াই দেখায়, টোকেনাইজড ইক্যুইটি শেষ পর্যন্ত কে নিয়ন্ত্রণ করবে তার চূড়ান্ত SEC রায় নয়। সেই বৃহত্তর উত্তেজনা SEC-এর ডিজিটাল-কমোডিটিজ নীতি পরিবর্তনে নরম বক্তব্যের Coinlive-এর কভারেজের পাশাপাশি বসে, একটি অনুস্মারক যে টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ এখনও সিকিউরিটিজ বালতির ভিতরেই থাকে।
বৃহত্তর ব্লকচেইন পটভূমি উচ্ছ্বসিত এর পরিবর্তে সতর্ক। Ethereum প্রায় $2,090.33-এর কাছাকাছি লেনদেন করেছে যার ২৪-ঘণ্টার পরিবর্তন -2.49%, যখন Fear and Greed Index 11-এ দাঁড়িয়েছে, বা Extreme Fear, যা Coinlive-এর সাম্প্রতিক পড়ার সাথে মিলে যায় যে কীভাবে পুঁজি Bitcoin ETF এবং stablecoin-এর দিকে ঘুরছে।
ট্রেডার এবং প্রতিষ্ঠানগুলি পরবর্তী কী লক্ষ্য রাখবে
পরবর্তী সংকেত হল ভবিষ্যতে SEC নির্দেশনা টোকেনাইজড স্টকগুলিকে DTC-হেল্ড এনটাইটেলমেন্ট এবং ব্রোকার-স্টাইল নিয়ন্ত্রণের সাথে যুক্ত রাখে কিনা, নাকি নতুন ত্রাণ তিন বছরের DTC পাইলট উইন্ডোর বাইরে চলে যায় কিনা। যদি ১৮ মার্চের আদেশ টেমপ্লেট হয়ে যায়, তবে ব্লকচেইন রেলগুলি রেকর্ডকিপিং দ্রুততর করতে পারে যখন এক্সচেঞ্জ, ব্রোকার এবং কাস্টোডিয়ানরা দৃঢ়ভাবে দায়িত্বে থাকে।
যদি পরবর্তী ফাইলিংগুলি Coin Center জমার কাছাকাছি ঝুঁকে, ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্ম এবং ইস্যুকারীরা আরও সরাসরি মালিকানা এবং ট্রান্সফার মেকানিক্সের জন্য যুক্তি দেবে। যদি SEC পরিবর্তে SIFMA দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করে, তবে রাউটিং বা এক্সিকিউশন স্পর্শ করে এমন ওয়ালেট প্রদানকারীদের নিয়ন্ত্রিত ব্রোকার-ডিলারদের মতো দেখতে হতে পারে, যা ওয়াল স্ট্রিটের গেটকিপার ভূমিকা সংরক্ষণ করবে এমনকি অন্তর্নিহিত রেলগুলি অনচেইনে চলে যাওয়ার সাথে সাথে।
১৮ মার্চের SEC আদেশ Nasdaq-এর বাইরে গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি প্রতিষ্ঠানগুলিকে মার্কিন নিয়ন্ত্রকরা অনচেইন সেটেলমেন্টকে কীভাবে বিবেচনা করতে পারে তার জন্য একটি লাইভ টেমপ্লেট দেয়। এই কারণেই বিতর্কটি একই নীতি কথোপকথনে Coinlive-এর ফ্রান্স এবং দক্ষিণ কোরিয়ার কেন্দ্রীয়-ব্যাংক stablecoin এবং CBDC নিয়ে আলোচনার কভারেজের সাথে সম্পর্কিত: ব্লকচেইন রেলগুলি অগ্রসর হচ্ছে, তবে খোলা প্রশ্ন হল কোন মধ্যস্থতাকারীরা চাবি রাখে।
দাবিত্যাগ: এই নিবন্ধটি শুধুমাত্র তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে এবং আর্থিক বা বিনিয়োগ পরামর্শ গঠন করে না। ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং ডিজিটাল সম্পদ বাজার উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি বহন করে। সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে সর্বদা আপনার নিজের গবেষণা করুন।
