জিএম, ফোর্ড এবং স্টেলান্টিস: ২০২৬ সালের প্রথম প্রান্তিকের আয় থেকে কী প্রত্যাশা করা যায়

ডেট্রয়েট — ইরান যুদ্ধের কারণে তেল ও পণ্যমূল্য বৃদ্ধির মধ্যে আমেরিকার বৃহত্তম গাড়ি নির্মাতারা এই সপ্তাহে প্রথম প্রান্তিকের আয়ের ফলাফল প্রকাশের প্রস্তুতি নিচ্ছে, এবং তারা নিজেদের ভিন্ন ভিন্ন পরিস্থিতিতে দেখছে।

General Motors সবচেয়ে মসৃণ পথে রয়েছে, এবং ওয়াল স্ট্রিটের বিশ্লেষকরা এটি তার বর্তমান পথে এগিয়ে যাওয়ার প্রত্যাশা করছেন। Ford Motor একটি উবড়ো-খাবড়ো পথে রয়েছে, কারণ এটি সিইও Jim Farley-র পুনরুদ্ধার পরিকল্পনা থেকে সরে যাচ্ছে। আর Stellantis অফ-রোডিং করছে, কঠিন পথ অতিক্রম করছে, তবে এটিকে চলমান রাখতে Jeep এবং Hemi V8-চালিত Ram ব্র্যান্ড রয়েছে।

বর্তমান বাজার পরিস্থিতি তাদের স্বতন্ত্র অবস্থাকে আরও জটিল করে তুলছে, কারণ অটো শিল্প সম্পূর্ণ বৈদ্যুতিক যানবাহন থেকে ব্যাপক ক্ষতি, নতুন যানবাহনের জন্য ভোক্তা চাহিদা হ্রাস এবং সরবরাহ শৃঙ্খলের সমস্যা ও ইরান যুদ্ধের কারণে মূল্যবৃদ্ধির মুখোমুখি।

প্রথম প্রান্তিকে ওয়াল স্ট্রিটের প্রত্যাশা তাদের বর্তমান পরিস্থিতির প্রমাণ: LSEG-এর সংকলিত গড় অনুমান অনুযায়ী, GM বছরের প্রথম তিন মাসে প্রতি শেয়ারে সমন্বিত আয় বা EPS $২.৬১ নিয়ে প্রতিদ্বন্দ্বীদের ছাড়িয়ে যাবে বলে প্রত্যাশা করা হচ্ছে, এরপর Ford-এর ১৯ সেন্ট। প্রান্তিকের জন্য Stellantis-এর ক্ষেত্রে LSEG-এর অনুমান CNBC-র তুলনামূলক মানদণ্ড পূরণ করেনি, তবে বছরের গড় পূর্বাভাস হলো ৭৩ ইউরো সেন্ট (৮৫ মার্কিন সেন্ট)।

"GM-এর একটি শক্তিশালী বহু-বছরের ট্র্যাক রেকর্ড রয়েছে তিনটি বিষয়ে যা আমি মনে করি যেকোনো সফল অটো কোম্পানির কাছ থেকে প্রত্যাশা করা হয়: স্থিতিশীল, সামান্য বর্ধনশীল বাজার শেয়ার; শক্তিশালী মার্জিন… এবং সেই শক্তিশালী মার্জিন পারফরম্যান্স শক্তিশালী ফ্রি ক্যাশ ফ্লোতে রূপান্তরিত হচ্ছে, যা শেষ পর্যন্ত শক্তিশালী শেয়ারহোল্ডার রিটার্ন তহবিল করে," বলেছেন James Picariello, BNP Paribas Equity Research-এর সিনিয়র বিশ্লেষক এবং মার্কিন অটো গবেষণার প্রধান। "GM সত্যিই এই সমস্ত বিষয় পূরণ করছে এবং করতেই থাকছে।"

আর্থিক তথ্য প্রদানকারী FactSet-এর বিশ্লেষকদের কাছ থেকে সংকলিত গড় রেটিং অনুযায়ী, GM-কে $৯৪.৭১ লক্ষ্যমাত্রা মূল্য সহ ওভারওয়েট রেটিং দেওয়া হয়েছে। এটির তুলনায় Ford এবং Stellantis যথাক্রমে $১৩.৬৭ এবং $৯.০৯ মূল্য লক্ষ্যমাত্রা সহ হোল্ড রেটিংয়ে রয়েছে।

অনেক বিশ্লেষক বলেছেন যে তারা "ডেট্রয়েট থ্রি" কোম্পানিগুলোর ঊর্ধ্বমুখী সম্ভাবনা নিয়ে আশাবাদী, যার মধ্যে শুল্ক থেকে সম্ভাব্য রিবেট এবং মূল্য নির্ধারণের স্থিতিস্থাপকতা রয়েছে, তবে অন্যরা আরও নেতিবাচক, মূলত ইরান যুদ্ধের কারণে কাঁচামাল, মালবাহী এবং শক্তির খরচ বৃদ্ধির জন্য।

"[গাড়ি নির্মাতারা] শেষ পর্যন্ত বিল পরিশোধ করে, এবং তাই আমরা গাইডেন্সে নিম্নমুখী ঝুঁকি দেখছি," Wells Fargo-র বিশ্লেষক Colin Langan ৩১ মার্চের একটি বিনিয়োগকারী নোটে বলেছেন। "আমরা পূর্বাভাস দিচ্ছি যে D3 সকলেই Q1-এর সম্মতি EBIT মিস করবে," Langan বলেছেন, সুদ ও করের আগে আয় উল্লেখ করে।

GM মঙ্গলবার তার প্রথম প্রান্তিকের ফলাফল প্রকাশ করবে, এরপর বুধবার Ford এবং বৃহস্পতিবার Stellantis।

দেশের বৃহত্তম গাড়ি নির্মাতা স্থিতিশীল থাকলেও, বিনিয়োগকারীরা EV থেকে দূরে সরে যাওয়া, শুল্কের প্রভাব এবং গুরুত্বপূর্ণ ফুল-সাইজ পিকআপের মুলতুবি আপডেট পর্যবেক্ষণ করতে থাকছেন।

Picariello এবং অন্যান্য বিশ্লেষকরা আশা করছেন GM তার ২০২৬ গাইডেন্স বজায় রাখবে, এমনকি সামান্য বৃদ্ধিও করতে পারে। CFO Paul Jacobson ২০২৬-কে "গত পাঁচ বছরে আমরা যা দেখেছি তার মধ্যে বছরের সবচেয়ে স্থিতিশীল শুরু" হিসেবে বর্ণনা করেছেন, এবং GM-এর রক্ষণশীল পূর্বাভাসের ইতিহাস রয়েছে।

"একটি দল হিসেবে, আমরা গত কয়েক বছরে যা করেছি, এবং আমি মনে করি এটি আমাদের স্থিতিস্থাপকতার একটি দুর্দান্ত গল্প, তা হলো বাধা অতিক্রম করার দিকে মনোযোগ দেওয়া। এটি এমন একটি দল যা আমাদের লক্ষ্য অর্জনে মনোনিবেশ করেছে, এবং আমরা এটি আরও শৃঙ্খলার সাথে করছি এবং ২০২৬ সালে এর আরও বেশি দেখার প্রত্যাশায় আছি," Jacobson ফেব্রুয়ারির মাঝামাঝিতে বলেছেন।

GM-এর ২০২৬ সালের আয়ের গাইডেন্স গত বছরের প্রত্যাশা ও ফলাফলের চেয়ে ভালো। এতে শেয়ারহোল্ডারদের জন্য প্রযোজ্য নিট আয় $১০.৩ বিলিয়ন থেকে $১১.৭ বিলিয়নের মধ্যে; EBIT $১৩ বিলিয়ন থেকে $১৫ বিলিয়ন; এবং বছরের জন্য EPS $১১ থেকে $১৩ অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।

ওয়াল স্ট্রিটের বিশ্লেষকদের মতে, GM-এর প্রথম প্রান্তিক সম্ভাব্য শুল্ক রিবেট, স্থিতিস্থাপক মূল্য নির্ধারণ, এন্ট্রি-লেভেল যানবাহনের প্রবৃদ্ধি এবং সম্পূর্ণ বৈদ্যুতিক যানবাহন থেকে সরে আসার কারণে উৎসাহিত হতে পারে।

গাড়ি নির্মাতাটি এখনও তার বৈদ্যুতিক পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ করছে এবং এখন পর্যন্ত EV-সম্পর্কিত $৭.৬ বিলিয়ন রাইট-ডাউন ঘোষণা করেছে।

Ford, এদিকে, তার প্রতিদ্বন্দ্বীর মতো স্থিতিশীল ছিল না।

কোম্পানিটি গত সপ্তাহে নেতৃত্ব পরিবর্তন এবং ব্যবসা পুনর্গঠন ঘোষণা করেছে এবং সরবরাহ শৃঙ্খলের বিঘ্ন ও অ্যালুমিনিয়ামের মূল্য বৃদ্ধির সাথে মোকাবিলা করছে, যা তার F-Series পিকআপ ট্রাকের একটি মূল উপকরণ।

Ford বলেছে যে সরবরাহকারী Novelis-এর নিউ ইয়র্কের একটি অ্যালুমিনিয়াম কারখানায় অগ্নিকাণ্ডের কারণে গত বছর F-Series-এর ১,০০,০০০ ইউনিট উৎপাদন হারিয়েছে। Ford বলেছে সরবরাহকারীটি মে থেকে সেপ্টেম্বরের মধ্যে পুনরায় চালু হওয়ার প্রত্যাশা নেই।

Ford এই বছর সেই ইউনিটের অন্তত অর্ধেক পুনরুদ্ধার করার পরিকল্পনা করছে, তবে এটি প্রত্যাশার চেয়ে কঠিন হতে পারে। Picariello-র মতে, Ford-এর প্রতিবেদিত উৎপাদন সংখ্যার ভিত্তিতে, কোম্পানিটিকে বছরের বাকি সময়ের জন্য প্রায়-রেকর্ড আউটপুট অর্জন করতে হবে।

"এটি এমন একটি স্তর যা Ford গত আড়াই বছরে মাত্র একটি মাসে করেছে," তিনি বলেছেন। "আমি Ford নিয়ে সতর্কতা বাজাচ্ছি না। আমার একটি নিরপেক্ষ রেটিং রয়েছে, তবে এটি এই বছরের আয়ের সেতুর জন্য একটি প্রধান, প্রধান পর্যবেক্ষণ আইটেম বালতি।"

অ্যালুমিনিয়ামের মূল্য নিয়েও উদ্বেগ রয়েছে, কারণ Ford বছরের প্রথমার্ধে অন্য সরবরাহকারীদের কাছ থেকে বেশি খরচে সেই উপকরণ সংগ্রহ করেছে। Deutsche Bank উল্লেখ করেছে যে ইরান যুদ্ধের মধ্যে অ্যালুমিনিয়ামের স্পট মূল্যও প্রান্তিক থেকে প্রান্তিকে ১৩% বৃদ্ধি পেয়েছে।

"Ford ২H২৬-এর জন্য অ্যালুমিনিয়াম সরবরাহ খরচে স্থিতিশীলতাকে একটি ইতিবাচক কারণ হিসেবে তুলে ধরেছে। তবে, Ford-এর ২০২৬ গাইডেন্সের পরে, মধ্যপ্রাচ্যের সংকট অ্যালুমিনিয়াম ও স্টিলের মূল্যকে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করেছে," Deutsche Bank-এর বিশ্লেষক Edison Yu ১৭ এপ্রিলের একটি বিনিয়োগকারী নোটে বলেছেন।

Ford-এর ২০২৬ গাইডেন্সে গত বছরের $৬.৮ বিলিয়ন থেকে বৃদ্ধি পেয়ে $৮ বিলিয়ন থেকে $১০ বিলিয়নের মধ্যে সমন্বিত EBIT; ২০২৫ সালের $৩.৫ বিলিয়ন থেকে বৃদ্ধি পেয়ে $৫ বিলিয়ন থেকে $৬ বিলিয়নের মধ্যে সমন্বিত ফ্রি ক্যাশ ফ্লো; এবং $৮.৮ বিলিয়ন থেকে বৃদ্ধি পেয়ে $৯.৫ বিলিয়ন থেকে $১০.৫ বিলিয়ন মূলধন ব্যয় অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।

CEO Antonio Filosa-র অধীনে গাড়ি নির্মাতাটি বিক্রয় পুনরুদ্ধার পরিকল্পনা বাস্তবায়ন করায় প্রথম প্রান্তিকে Stellantis-এর বৈশ্বিক যানবাহন চালান এক বছর আগের তুলনায় ১২% বৃদ্ধি পেয়েছে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ৪% বৃদ্ধি সহ প্রতিটি অঞ্চলে চালান বেড়েছে, যা Filosa-র পূর্বসূরি Carlos Tavares-এর অধীনে বছরের পর বছর পতনের পর কোম্পানির বাজার শেয়ার পুনরুদ্ধারের একটি কেন্দ্রবিন্দু হয়েছে।

প্রথম প্রান্তিকে Jeep কোম্পানির মার্কিন বিক্রয়ের ৪৭% ছিল, এরপর Ram Trucks ৩৭% নিয়ে, বছরের শুরুতে Stellantis-এর মার্কিন ভলিউমের প্রায় ৮৪% একত্রিত করে।

"২০২৬ আমাদের বাস্তবায়নের বছর। আমরা যা প্রদান করতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ তা হলো আমাদের সমস্ত ব্যবসার [মূল কর্মক্ষমতা সূচক]-এ ক্রমান্বয়ে কর্মক্ষমতা উন্নতি," Filosa কোম্পানির চতুর্থ প্রান্তিকের ফলাফল কলের সময় বলেছেন। "২০২৫ ছিল পুনরায় সেটআপের বছর, প্রয়োজনীয় পরিবর্তনের উল্লেখযোগ্য খরচ প্রতিফলিত ফলাফল সহ।"

গাড়ি নির্মাতাটি, যা ২০২১ সালে গঠিত হয়েছিল, EV থেকে দূরে একটি বড় কৌশলগত পরিবর্তনের মধ্যে ২৫.৪ বিলিয়ন ইউরো রাইট-ডাউন সহ উল্লেখযোগ্য রাইট-ডাউন বুক করার পরে ২০২৫ সালে প্রথমবারের মতো ২২.৩ বিলিয়ন ইউরো ($২৬ বিলিয়ন) বার্ষিক লোকসান রিপোর্ট করেছে।

বিনিয়োগকারীরা Stellantis-এর পুনরুদ্ধার পরিকল্পনায় অগ্রগতির লক্ষণের জন্য প্রথম প্রান্তিকের ফলাফল পর্যবেক্ষণ করবেন, তবে তারা উদ্বিগ্নভাবে আগামী মাসে কোম্পানির ক্যাপিটাল মার্কেট ইভেন্টের অপেক্ষায় রয়েছেন যেখানে Filosa বলেছেন তিনি কোম্পানির ভবিষ্যৎ পরিকল্পনা উপস্থাপন করবেন।

Stellantis-এর ২০২৬ পূর্বাভাসে নিট রাজস্বে মিড-সিঙ্গেল-ডিজিট শতাংশ বৃদ্ধি এবং লো-সিঙ্গেল-ডিজিট সমন্বিত অপারেটিং মার্জিন অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।

"সকল মেট্রিকে বারটি বিশেষভাবে নিচু সেট করা হয়েছে, এবং আমরা ২০২৬ সালে সুযোগ এবং ঝুঁকি উভয়ই দেখছি কারণ ক্রমান্বয়ে পণ্য উন্নতি এখনও স্পষ্ট শেয়ার লাভে রূপান্তরিত হচ্ছে না, সম্ভাব্যভাবে মূল্য, মার্জিন এবং [ফ্রি ক্যাশ ফ্লো] চাপকে প্রভাবিত করছে," Morgan Stanley-র বিশ্লেষক Javier Martinez de Olcoz Cerdan ৩ ফেব্রুয়ারির একটি বিনিয়োগকারী নোটে শেয়ার ডাউনগ্রেড করে বলেছেন।

— CNBC-র Michael Bloom এই প্রতিবেদনে অবদান রেখেছেন।