সিএফটিসি'র ক্রস-মার্জিনিং সম্প্রসারণ ক্রিপ্টোকে ট্রেজারি মার্কেটে একীভূত করতে পারে

TLDR

• CFTC ট্রেজারিগুলির জন্য ক্রস-মার্জিনিং সম্প্রসারণ করেছে, যা গ্রাহকদের মার্জিন প্রয়োজনীয়তা অফসেট করতে অনুমতি দেয়।
• ক্রস-মার্জিনিং টোকেনাইজড ফান্ড এবং ক্রিপ্টোকে একটি একক ইকোসিস্টেমে একত্রিত করতে সাহায্য করতে পারে।
• এই পদক্ষেপটি ডিজিটাল এবং প্রচলিত আর্থিক বাজারগুলিকে একত্রিত করার জন্য বর্ধমান নিয়ন্ত্রক প্রচেষ্টাকে প্রতিফলিত করে।
• CFTC-এর ট্রেজারি সংস্কার একটি সিস্টেমে ভবিষ্যতের ক্রিপ্টো এবং ট্রেজারি পোর্টফোলিওর জন্য ভিত্তি স্থাপন করে।

কমোডিটি ফিউচারস ট্রেডিং কমিশন (CFTC) সম্প্রতি মার্কিন ট্রেজারিগুলির জন্য ক্রস-মার্জিনিং সম্প্রসারণ অনুমোদন করেছে। এই পরিবর্তনটি নির্দিষ্ট গ্রাহকদের, শুধুমাত্র ক্লিয়ারিং সদস্যদের নয়, CME গ্রুপে ক্লিয়ার করা ট্রেজারি ফিউচারস এবং ডিপোজিটরি ট্রাস্ট অ্যান্ড ক্লিয়ারিং কর্পোরেশনের ফিক্সড ইনকাম ক্লিয়ারিং কর্পোরেশন (DTCC's FICC) এ ক্লিয়ার করা নগদ ট্রেজারিগুলির মধ্যে মার্জিন প্রয়োজনীয়তা অফসেট করতে অনুমতি দেয়। এই নিয়ন্ত্রক পরিবর্তনটি মার্কিন ট্রেজারি বাজারে তারল্য এবং স্থিতিস্থাপকতা উন্নত করবে বলে আশা করা হচ্ছে এবং প্রচলিত আর্থিক ব্যবস্থায় ডিজিটাল সম্পদ একীভূত করার দিকে একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ হতে পারে।

ক্রস-মার্জিনিং সম্প্রসারণ এবং এর সুবিধাগুলি

ক্রস-মার্জিনিং ধারণাটি প্রতিষ্ঠানগুলিকে একটি পোর্টফোলিওর মধ্যে সম্পর্কিত অবস্থানগুলি নেটিং করে তাদের জামানত প্রয়োজনীয়তা কমাতে অনুমতি দেয়। ঐতিহ্যগতভাবে, এটি ডিলার ব্যালেন্স শিটের মধ্যে ব্যবহৃত হয়েছে, কিন্তু CFTC-এর সাম্প্রতিক পদক্ষেপটি এই অনুশীলনকে শেষ গ্রাহকদের অন্তর্ভুক্ত করতে প্রসারিত করে। এটি বাজারে একটি কাঠামোগত পরিবর্তন প্রতিনিধিত্ব করে কারণ এটি বিভিন্ন সম্পদ জুড়ে আরও দক্ষ মূলধন ব্যবহারের সুযোগ খুলে দেয়।

CFTC অ্যাক্টিং চেয়ার ক্যারোলিন ফাম জোর দিয়েছেন যে গ্রাহকদের কাছে ক্রস-মার্জিনিং সম্প্রসারণ মূলধন দক্ষতা বাড়াবে এবং মার্কিন ট্রেজারি বাজারের স্থিতিস্থাপকতা শক্তিশালী করবে, যা বিশ্ব অর্থনীতির কেন্দ্রে রয়েছে। এই পরিবর্তনের সাথে, বাজার অংশগ্রহণকারীরা আরও শক্তিশালী তারল্য এবং পরিচালন খরচ হ্রাস দেখতে আশা করেন।

"ক্রস-মার্জিনিং সম্প্রসারণ মূলধন দক্ষতা প্রদান করবে যা মার্কিন ট্রেজারিতে তারল্য এবং স্থিতিস্থাপকতা বাড়াতে পারে," ফাম বলেছেন। এটি ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ বজায় রাখার সময় মূলধন দক্ষতা বাড়ানোর লক্ষ্যে ব্যাপক বাজার কৌশলগুলির সাথে সারিবদ্ধ, যা ডিজিটাল সম্পদ বিকশিত হতে থাকলে মূল হতে পারে।

ডিজিটাল সম্পদ এবং মার্কিন ট্রেজারি একীভূত করার সম্ভাবনা

এই নিয়ন্ত্রক পরিবর্তনটি মার্কিন ট্রেজারির বাইরেও ব্যাপক প্রভাব ফেলতে পারে। বাজার অংশগ্রহণকারীরা এটিকে Bitcoin এবং Ethereum-এর মতো ডিজিটাল সম্পদগুলিকে প্রচলিত আর্থিক পোর্টফোলিওতে একীভূত করার একটি পরীক্ষামূলক ক্ষেত্র হিসাবে দেখেন। ক্রস-মার্জিনিং সম্প্রসারণের সাথে, একটি একক ক্লিয়ারিং কাঠামোর মধ্যে টোকেনাইজড ফান্ড এবং ক্রিপ্টো সম্পদের সাথে মার্কিন ট্রেজারি সংযুক্ত করার সম্ভাবনা আরও স্পর্শযোগ্য হয়ে উঠছে।

এই ধরনের সিস্টেম স্পট Bitcoin এবং Ethereum ফিউচারসের পাশাপাশি টোকেনাইজড ট্রেজারি বিল সম্বলিত পোর্টফোলিওগুলিকে সমর্থন করতে পারে। সফল হলে, এই কাঠামোটি আরও জটিল পোর্টফোলিওগুলিকে একীভূত ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ এবং মার্জিনিং সিস্টেমের অধীনে পরিচালনা করতে অনুমতি দিতে পারে, পরিচালনা সহজ করে এবং সামগ্রিক বাজার দক্ষতা উন্নত করে।

প্রচলিত পোর্টফোলিওতে ডিজিটাল সম্পদ একীভূত করা CFTC-এর একটি মূল ফোকাস, যা Bitcoin এবং Ethereum সহ ডিজিটাল জামানত কীভাবে বিদ্যমান কাঠামোর মধ্যে ফিট করতে পারে তাও অন্বেষণ করছে। CFTC দ্বারা ডিজিটাল অ্যাসেট কোলাটারাল পাইলটের সাম্প্রতিক অনুমোদন এই সম্পদগুলিকে নিয়ন্ত্রিত ডেরিভেটিভ বাজারে মার্জিন হিসাবে ব্যবহার করতে অনুমতি দেয়। এই বিকাশটি ডিজিটাল এবং প্রচলিত আর্থিক বাজারের ক্রমবর্ধমান সমন্বয়কে তুলে ধরে।

ব্যাপক নিয়ন্ত্রক প্রচেষ্টার সাথে সারিবদ্ধ

এই পরিবর্তনটি এমন সময়ে আসে যখন CFTC এবং সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC) এর মতো অন্যান্য নিয়ন্ত্রকরা সক্রিয়ভাবে বাজার কাঠামো আধুনিকীকরণে কাজ করছে। CFTC এবং SEC উভয়ই দেখছে কীভাবে ডিজিটাল সম্পদগুলিকে প্রচলিত আর্থিক ব্যবস্থায় একীভূত করা যায়। উদাহরণস্বরূপ, SEC টোকেনাইজড সিকিউরিটিজের জন্য ক্লিয়ারিং সংস্কারের উপর ফোকাস করছে, যা ডিজিটাল এবং প্রচলিত সম্পদের জন্য একটি সামঞ্জস্যপূর্ণ কাঠামো তৈরির লক্ষ্যকে এগিয়ে নিচ্ছে।

ক্রস-মার্জিনিং সম্প্রসারণ অনুমোদন করে, CFTC আরও একীভূত বাজার কাঠামোর জন্য ভিত্তি স্থাপন করছে। এটি শুধুমাত্র একটি তাত্ত্বিক বিকাশ নয়; এটি একটি ব্যবহারিক পরিবর্তন প্রতিনিধিত্ব করে যা শেষ পর্যন্ত মার্কিন ট্রেজারির মতো প্রচলিত সিকিউরিটিজের সাথে ডিজিটাল সম্পদ মিশ্রিত আরও পরিশীলিত আর্থিক পণ্যকে সমর্থন করতে পারে।

CFTC-এর ক্রস-মার্জিনিং সম্প্রসারণ ক্রিপ্টোকে ট্রেজারি বাজারে একীভূত করতে পারে শীর্ষক পোস্টটি প্রথম CoinCentral-এ প্রকাশিত হয়েছিল।