MSCI সূচক বাদের কারণে ক্রিপ্টো ট্রেজারি কোম্পানিগুলো বাধ্যতামূলক বিক্রয়ের ঝুঁকিতে রয়েছে

• বিশ্লেষকরা অনুমান করছেন যে প্যাসিভ ফান্ডগুলি বিক্রয় করতে বাধ্য হলে $১৫ বিলিয়ন পর্যন্ত বাধ্যতামূলক বহির্প্রবাহ হতে পারে।
• স্ট্র্যাটেজি প্রভাবিত ফ্লোট-সমন্বিত বাজার মূলধনের প্রায় তিন-চতুর্থাংশ প্রতিনিধিত্ব করে।
• MSCI-এর চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত ১৫ জানুয়ারির মধ্যে প্রত্যাশিত, ফেব্রুয়ারি ২০২৬-এ সম্ভাব্য বাস্তবায়ন সহ।

ক্রিপ্টো ট্রেজারি কোম্পানিগুলি ভারী বিক্রয় চাপের মুখোমুখি হতে পারে যদি MSCI তাদের ইক্যুইটি সূচক থেকে বাদ দেওয়ার প্রস্তাব এগিয়ে নিয়ে যায়।

প্রচারকারী এবং বিশ্লেষকরা সতর্ক করছেন যে ব্যাপকভাবে ট্র্যাক করা বেঞ্চমার্ক থেকে অপসারণ প্যাসিভ ফান্ডগুলিকে বিলিয়ন ডলার মূল্যের ক্রিপ্টো-সংযুক্ত এক্সপোজার ছাড়তে বাধ্য করতে পারে।

বিতর্ক তীব্র হয়েছে কারণ বাজারগুলি কয়েক মাসের হ্রাসপ্রাপ্ত মূল্য হজম করছে এবং সূচক প্রদানকারীরা বড় ডিজিটাল সম্পদ ধারণকারী সংস্থাগুলিকে কীভাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হবে তা পুনর্মূল্যায়ন করছে।

MSCI-এর সিদ্ধান্তের সময়রেখা এখন স্পষ্ট হওয়ার সাথে সাথে, কোম্পানি এবং বিনিয়োগকারীরা ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করছে যা মূলধারার ইক্যুইটি বেঞ্চমার্কে ক্রিপ্টোর স্থানের জন্য একটি নির্ধারণী মুহূর্ত হয়ে উঠতে পারে।

সম্ভাব্য বিক্রয় চাপ বৃদ্ধি পাচ্ছে

BitcoinForCorporations, প্রস্তাবের বিরোধিতাকারী একটি গ্রুপ, অনুমান করে যে বর্জন $১০ বিলিয়ন থেকে $১৫ বিলিয়ন ক্রিপ্টো-সম্পর্কিত বহির্প্রবাহ ট্রিগার করতে পারে।

গণনাটি $১১৩ বিলিয়ন সম্মিলিত ফ্লোট-সমন্বিত বাজার মূলধনসহ ৩৯টি কোম্পানির একটি যাচাইকৃত প্রাথমিক তালিকার উপর ভিত্তি করে করা হয়েছে।

একই ক্ষেত্র পর্যালোচনাকারী বিশ্লেষকরা সমস্ত প্রভাবিত সংস্থা জুড়ে সম্ভাব্য বহির্প্রবাহ প্রায় $১১.৬ বিলিয়ন অনুমান করছেন।

সবচেয়ে বড় এক্সপোজার মাইকেল সেইলরের স্ট্র্যাটেজি (পূর্বে Microstrategy নামে পরিচিত) এর কাছে রয়েছে, যা মোট প্রভাবিত ফ্লোট-সমন্বিত বাজার মূলধনের ৭৪.৫% প্রতিনিধিত্ব করে।

JPMorgan-এর বিশ্লেষণ পরামর্শ দেয় যে MSCI সূচক থেকে অপসারণ করা হলে শুধুমাত্র স্ট্র্যাটেজি $২.৮ বিলিয়ন বহির্প্রবাহ দেখতে পারে।

এই ধরনের বাধ্যতামূলক বিক্রয় ক্রিপ্টো বাজারে চাপ যোগ করতে পারে যা ইতিমধ্যে প্রায় তিন মাস ধরে নিম্নমুখী প্রবণতা দেখাচ্ছে।

কেন MSCI নিয়ম গুরুত্বপূর্ণ

MSCI অক্টোবরে ঘোষণা করেছিল যে তারা বিনিয়োগকারীদের সাথে পরামর্শ করছে যে তাদের ব্যালেন্স শিটের বেশিরভাগ ক্রিপ্টোতে রাখা কোম্পানিগুলিকে তার সূচক থেকে বাদ দেওয়া উচিত কিনা।

এই বেঞ্চমার্কগুলি বিশ্বব্যাপী প্যাসিভ ইনভেস্টমেন্ট ফান্ডগুলি দ্বারা কোন স্টকগুলি তাদের ধরে রাখতে হবে তা সিদ্ধান্ত নিতে ব্যবহৃত হয়।

ফলস্বরূপ, অন্তর্ভুক্তি বা বর্জন সরাসরি একটি কোম্পানির মূলধন এবং শেয়ারহোল্ডার বেসে অ্যাক্সেসকে প্রভাবিত করতে পারে।

ক্রিপ্টো ট্রেজারি ফার্মগুলির জন্য, প্রাতিষ্ঠানিক মালিকানা বৃদ্ধির সাথে সাথে সূচক সদস্যপদ ক্রমবর্ধমান গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠেছে।

যে কোনো নিয়ম পরিবর্তন যা বর্জনের দিকে পরিচালিত করে তা একটি প্রযুক্তিগত সমন্বয় নয় বরং বৈশ্বিক সম্পদ পরিচালকদের দ্বারা এই কোম্পানিগুলিকে কীভাবে আচরণ করা হয় তার একটি কাঠামোগত পরিবর্তন হবে।

ব্যালেন্স শিট বিতর্ক তীব্র হচ্ছে

BitcoinForCorporations যুক্তি দেয় যে ব্যালেন্স শিট রচনাকে একটি নির্ধারক কারণ হিসাবে ব্যবহার করা ত্রুটিপূর্ণ।

গ্রুপটি বলছে একটি একক মেট্রিক ক্যাপচার করে না যে একটি কোম্পানি গ্রাহক, রাজস্ব এবং চলমান কার্যক্রমসহ একটি প্রকৃত ব্যবসা পরিচালনা করে কিনা।

প্রস্তাবিত পদ্ধতির অধীনে, সংস্থাগুলি অপসারণ করা হতে পারে এমনকি তাদের মূল ব্যবসায়িক মডেল অপরিবর্তিত থাকলেও।

গ্রুপটি MSCI-কে প্রস্তাব পরিত্যাগ করতে এবং শুধুমাত্র ক্রিপ্টো এক্সপোজারের পরিবর্তে ব্যবসায়িক কার্যকলাপ, আর্থিক কর্মক্ষমতা এবং অপারেশনাল বৈশিষ্ট্যের উপর ভিত্তি করে কোম্পানিগুলিকে শ্রেণীবদ্ধ করা অব্যাহত রাখার আহ্বান জানিয়েছে।

উদ্বেগ হল যে নিয়মটি কার্যকরভাবে কোম্পানিগুলিকে ডিজিটাল সম্পদ ধারণের জন্য শাস্তি দেবে সেই সম্পদগুলি বিস্তৃত কর্পোরেট কৌশলে কীভাবে ফিট করে তা মূল্যায়ন না করেই।

MSCI ১৫ জানুয়ারির মধ্যে তার চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত প্রকাশ করবে বলে প্রত্যাশিত।

অনুমোদিত হলে, ফেব্রুয়ারি ২০২৬ সূচক পর্যালোচনার জন্য বাস্তবায়ন নির্ধারিত হবে, যা প্যাসিভ ফান্ডগুলির দ্বারা সম্ভাব্য বড় আকারের পুনর্বণ্টনের মঞ্চ তৈরি করবে।

পোস্টটি MSCI সূচক বর্জন ক্রিপ্টো ট্রেজারি কোম্পানিগুলিকে বাধ্যতামূলক বিক্রয়ের ঝুঁকিতে রাখে প্রথম CoinJournal-এ প্রকাশিত হয়েছিল।