Rendite von BSP-Wechseln sinkt aufgrund starker Nachfrage

DIE kurzfristigen Wertpapiere der BANGKO SENTRAL ng Pilipinas (BSP) erzielten am Freitag erneut einen niedrigeren Durchschnittszinssatz, da die Nachfrage nach dem Angebot weiterhin hoch blieb.

Die Gesamtgebote für die 28-Tage-BSP-Bills erreichten 117,768 Milliarden Peso, fast das Doppelte der zur Auktion gestellten 60 Milliarden Peso und etwas höher als die 117,7 Milliarden Peso Gebote bei den 40 Milliarden Peso, die bei der vorherigen Auktion angeboten wurden.

Das Bid-to-Cover-Verhältnis lag bei 1,9628, gegenüber 2,9425 in der Vorwoche.

Dennoch vergab die BSP ihr Angebot über 60 Milliarden Peso vollständig.

Die akzeptierten Renditen lagen in der Spanne von 4,29 % bis 4,35 %, enger und niedriger als die 4,333 % bis 4,443 % Spanne der Vorwoche. Dies führte dazu, dass der gewichtete durchschnittliche akzeptierte Zinssatz für die 28-Tage-Bills von Woche zu Woche um 2,85 Basispunkte von 4,3676 % auf 4,3391 % sank.

Die BSP hat seit dem 03.11. keine 56-Tage-Bills versteigert.

Die Zentralbank nutzt die BSP-Wertpapiere und ihre Termineinlagenfazilität, um überschüssige Liquidität im Finanzsystem abzuschöpfen und kurzfristige Marktrenditen in Richtung ihres Leitzinssatzes zu lenken.

Die BSP-Bills tragen auch zu einer verbesserten Preisfindung für Schuldinstrumente bei und unterstützen die geldpolitische Transmission.

Die Zentralbank begann 2020 mit der wöchentlichen Versteigerung kurzfristiger Wertpapiere, bot zunächst nur eine 28-Tage-Laufzeit an und fügte 2023 die 56-Tage-Bill hinzu.

In ihrem Geldpolitischen Bericht vom Februar 2026 erklärte die Zentralbank, dass sie ihre BSP-Wertpapierangebote auf eine einzige Laufzeit beschränkt hat, um ihre Liquiditätsoperationen zu rationalisieren und sich auf Laufzeiten zu konzentrieren, die die geldpolitische Transmission verbessern würden.

Bis Mitte Februar haben die Geldmarktoperationen der Zentralbank 1,2 Billionen Peso an Liquidität vom Markt abgezogen. Davon wurden 28,5 % durch BSP-Wertpapiere absorbiert, während 44,4 % über die Overnight-Reverse-Repurchase-Fazilität, 18,2 % über die Overnight-Einlagenfazilität und 9 % über die Termineinlagenfazilität abgewickelt wurden. — Katherine K. Chan