Trumps Agenda treibt Amerika in den Abgrund – und er kann nicht auf die Bremse treten

Der illegale und unpopuläre Krieg des Präsidenten gegen den Iran treibt die Benzinkosten so stark in die Höhe, dass eine Stagflationsrezession nahezu unvermeidlich erscheint. Die Kerninflation, die Lebensmittel und Energie ausschließt, stieg im März auf den höchsten Stand seit drei Jahren. Ich bin kein Ökonom. Ich weiß nicht wann. Ich weiß nicht wie. Aber ich weiß, dass es seit 60 Tagen eine Blase magischen Denkens rund um die Wall Street gibt. Sie scheint kurz vor dem Platzen zu stehen.

Markt sendete gestern Abend einen beunruhigenden Bericht über den Unterschied zwischen dem Papierpreis von Öl und dem realen Preis. Ersterer wird durch Investoren bestimmt, die auf zukünftige Öllieferungen spekulieren. Letzterer wird durch Händler bestimmt, die auf bestehende Öllieferungen bieten. Da die Straße von Hormuz gesperrt ist, wird das bestehende Angebot knapper. Je knapper es wird, desto höher steigen die Preise.

Das sagte Joe DeLaura, leitender Energiestratege bei der niederländischen Rabobank, gegenüber dem Markt: „Der physische Markt schießt in die Höhe. Wir haben gesehen, dass Lieferungen für physisches Brent-Rohöl bei rund 144 Dollar lagen. ... Es ist eine Divergenz zwischen dem, was die Menschen denken, und der Realität."

Donald Trump hat ein Spiel gespielt. Bisher hat die Wall Street mitgespielt. Er sagt, der Krieg neige sich dem Ende. Der Iran werde die Straße jeden Moment wieder öffnen. Die Investoren wollten eine Rückkehr zum Status quo. Die Alternative wäre ruinös. Also glaubten sie ihm. Noch während ich dies schreibe, sagte er, der Iran habe einen neuen Vorschlag zur Beendigung des Krieges. Wie auf Kommando fielen die Öl-Futures.

Das ist wenig tröstlich an der Tankstelle, wo Amerikaner reale Preise zahlen. Der nationale Durchschnitt für eine Gallone Normalbenzin beträgt heute 4,42 Dollar. In Florida sind es 4,30 Dollar, in Indiana 4,84 Dollar und in Ohio 4,88 Dollar. „Explosive Benzinpreissprünge in der letzten Woche", schrieb Patrick De Haan, Leiter der Erdölanalyse bei Gas Buddy. „Größte Sprünge beim Durchschnittspreis: Indiana plus 1,09 Dollar/Gallone, Ohio plus 94 Cent/Gallone, Michigan plus 88 Cent/Gallone, Illinois plus 56 Cent/Gallone, Colorado plus 47 Cent/Gallone, Kansas plus 39 Cent/Gallone, Kentucky plus 36 Cent/Gallone, Florida plus 34 Cent/Gallone, Wyoming plus 34 Cent/Gallone [und] Wisconsin plus 33 Cent/Gallone." Es ist erwähnenswert, dass Donald Trump 2024 alle außer zwei dieser Bundesstaaten gewann.

Dan Pickering von Pickering Energy Partners sagte gegenüber dem Markt, dass „die Finanzmärkte im Wesentlichen über einen Zeitraum hinweg sagen, dass die Erwartung ist, dass Frieden ausbrechen und die Preise sinken werden. Ich denke, das ist es, was uns der Markt sagt. Meiner Ansicht nach spiegeln sie nicht die Knappheit des aktuellen physischen Marktes wider." Diese Woche hat bewiesen, dass er Recht hatte.

Er fügte hinzu, dass der Papierpreis von Öl steigen müsse, um dem realen Preis zu entsprechen. „Die Straße von Hormuz öffnet sich nicht", sagte Pickering gegenüber dem Markt. „Unsere Lagerbestände schrumpfen buchstäblich jeden einzelnen Tag. Und ich denke, wohin wir uns entwickeln, ist, dass physische Knappheit in einem Teil der Welt sich zu physischer Knappheit auf der ganzen Welt zusammenfügen wird", sagte er.

Trump spielt auch mit dem Rest von uns Spielchen, nach dem Motto: Glaubt euren lügenden Augen nicht. Energieminister Chris Wright sagte dem Kongress letzte Woche, dass die Benzinpreise „vor einer Woche oder so" vor seiner Aussage ihren Höhepunkt erreicht hätten, was Mitte April gewesen wäre. Er prahlte auch. Benzin sei „einen Dollar pro Gallone billiger als auf dem Höhepunkt während der Biden-Regierung." Am Donnerstag erreichte der nationale Durchschnitt von 4,30 Dollar pro Gallone den höchsten Stand seit Juli 2022. Da war es mit dem Prahlen vorbei.

Wir haben den höchsten Durchschnittspreis der Biden-Jahre noch nicht erreicht, der aufgrund des Krieges in der Ukraine bei rund 5 Dollar pro Gallone lag, aber bei sonst gleichen Bedingungen nähern wir uns diesem Ziel in Eile, mit dem Potenzial, diese Marke zu übertreffen und die Weltwirtschaft in eine Rezession zu stürzen. Ein führender Analyst ist nun bereit, einen Zeitplan für diese Entwicklung zu nennen. Mohamed El-Erian war CEO von Pimco. Er diente im Weißen Haus von Barack Obama. Er sagte der Fortune, die Welt könne „eine Rezession vermeiden, vorausgesetzt ... die Straße wird in den nächsten vier bis acht Wochen wieder geöffnet. Wenn sie nicht in den nächsten vier bis acht Wochen geöffnet wird, wird es ganz anders aussehen."

Ich kann die Zukunft nicht vorhersagen, aber ich kann vorhersagen, dass Trump sich nicht ändern wird. Er ist, wer er ist. Deshalb kann er nicht gewinnen. Hier ist Paul Krugman: „Trumps Ego ist so fragil, dass er niemals eine Niederlage zugeben kann. Er kann es nicht ertragen, sich der Realität zu stellen, dass er, mehr oder weniger im Alleingang, Amerika zur größten strategischen Niederlage seiner Geschichte geführt hat. Daher will er unbedingt Zugeständnisse vom Iran herauspressen, die ihm ein Feigenblatt geben und es ihm ermöglichen würden, den Sieg zu beanspruchen."

Aber auch der Iran wird sich nicht ändern. Seine Führung versteht Donald Trumps Schwäche. Sie werden die Kontrolle über die Straße nicht freiwillig aufgeben. Wie Lindsay Beyerstein argumentierte, gibt ihnen die Kontrolle mehr Einfluss auf internationale Rivalen als selbst der Besitz einer Atombombe. („Viele Länder haben Atomwaffen", schrieb Lindsay, „aber nur der Iran hat Hormuz.") Von Selbstverteidigung ganz zu schweigen. Der Iran wird die Benzinpreise hoch halten – indem er die Straße von Hormuz drosselt oder Tribut einfordert – solange hohe Preise ihm einen geopolitischen Vorteil verschaffen. Trump bestand heute darauf (d. h. log), dass die hohen Benzinpreise fallen werden, aber die Händler scheinen allmählich zu erkennen, dass der Iran eine zuverlässigere Informationsquelle war als der amerikanische Präsident. (Er sagte dem Kongress heute, dass „Feindseligkeiten" vor der 60-Tage-Frist „beendet" worden seien. Ebenfalls heute sagte er, er sei „nicht zufrieden" mit dem neuen Vorschlag des Irans zur Beendigung des Krieges.) Sie glauben dem Iran, aber nicht Trump – eine Dynamik, die dazu geführt hat, dass Investoren das Akronym „NACHO" in Bezug auf ihn verwenden, als in: „Not a change Hormuz opens."

Eine Rückkehr zur Normalität in vier bis acht Wochen? Optimistisch.

Trump kann die Gefahr, in der er steckt, nicht sehen oder will sie nicht sehen. Sein Ego ist titanisch. Aber seine Partei kann es. Fünfundfünfzig Prozent der GOP-Wähler geben Trump die Schuld für die verarmenden Auswirkungen hoher Benzinpreise. Harry Enten sagte, das sei der höchste Prozentsatz von Menschen innerhalb der eigenen Partei, die den Präsidenten für den Benzinpreis verantwortlich machen. Der Sommer kommt. Die Preise werden weiter steigen, ebenso wie die Unzufriedenheitsrate. Im Herbst sollten sich die Republikaner besser auf den Aufprall vorbereiten. Aber selbst das könnte noch das geringste ihrer Probleme sein. Trump ist, wer er ist. Er wird sich nicht ändern. Vor uns liegen noch zwei Jahre. Das ist eine lange Zeit, in der eine wachsende Mehrheit ihrem Präsidenten die Schuld geben wird.

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