Barclays senkt COIN-Kursziel auf 291 $ während Coinbase die 'Everything Exchange' aufbaut

Wichtige Erkenntnisse

• Barclays senkte sein COIN-Kursziel von 357 $ auf 291 $, behielt aber die Einstufung "Equal Weight" bei.
• Coinbase meldete einen Umsatz von 1,9 Milliarden $ im dritten Quartal und einen Nettogewinn von 433 Millionen $, womit die Markterwartungen übertroffen wurden.
• Technische Analysten wiesen auf potenzielle Ausbruchsmuster hin, nachdem der COIN-Kurs von den November-Höchstständen zurückgegangen war.

Barclays senkte am 12. Dezember sein Coinbase-Kursziel von 357 $ auf 291 $, behielt aber die Einstufung "Equal Weight" bei.

Als Grund wurde ein "gemischterer" Ausblick für Börsen im Vergleich zu alternativen Asset Managern in seiner Sektorneuausrichtung für 2026 genannt.

COIN wurde zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei 270,20 $ gehandelt, ein Rückgang von den November-Höchstständen über 400 $.

Die Herabstufung erfolgte Wochen nachdem die Börse starke Quartalsergebnisse veröffentlicht und ihre Bemühungen um tokenisierte Vermögenswerte und institutionelle Dienstleistungen beschleunigt hatte.

Starke Gewinne treiben strategische Expansion

Coinbase übertraf am 30. Oktober die Erwartungen mit einem Umsatz im dritten Quartal von rund 1,9 Milliarden $ und Transaktionseinnahmen von etwa 1,0 Milliarden $.

Der Nettogewinn stieg auf ungefähr 433 Millionen $ oder 1,50 $ je Aktie, gegenüber 75,5 Millionen $ im Vorjahr.

Die Aktien stiegen im nachbörslichen Handel nach der Veröffentlichung. Die starken Ergebnisse kamen, nachdem JPMorgan die Aktie Ende Oktober auf "Overweight" mit einem Kursziel von 404 $ hochgestuft hatte.

Das Unternehmen verwies auf aufkommende Monetarisierungsmöglichkeiten und Spekulationen über einen möglichen Base-Token neben dem Wachstum der Abo-Einnahmen.

Coinbase nutzte den Schwung, um seine "Everything Exchange"-Strategie zu verfolgen. Das Unternehmen stimmte der Übernahme von Echo zu, einer Plattform für digitale Vermögensanlagen und Tokenisierung.

Es handelte sich um einen Bar- und Aktien-Deal im Wert von etwa 375 Millionen $ im Oktober.

Die Übernahme fügte Infrastruktur für Token-Ausgabe und strukturierte Produkte hinzu, die Analysten als mittelfristige Umsatztreiber ansahen.

Die Börse benannte Coinbase Wallet im November in Base App um und verknüpfte den Schritt mit einer Roadmap, die Prognosemärkte und tokenisierte Vermögenswerte auf ihrem Layer-2-Netzwerk umfasst.

Zusätzlich wurde berichtet, dass Coinbase bei seiner Veranstaltung am 17. Dezember hauseigene tokenisierte Aktien und ein vollständiges Angebot an Prognosemärkten vorstellen wird, wodurch die Partnerschaft mit Kalshi vertieft wird.

Coinbase und Standard Chartered kündigten diese Woche eine erweiterte institutionelle Partnerschaft an, um Handels-, Prime-, Obhut-, Staking- und Kreditdienste auszubauen.

Regulatorische Geldstrafe und Bewertungsdruck nehmen zu

Die irische Zentralbank verhängte Anfang November eine Geldstrafe von 21,5 Millionen € gegen Coinbase Europe wegen Mängeln bei der Kontrolle der Geldwäschebekämpfung.

Die Aufsichtsbehörde erklärte, Coinbase habe die erwarteten Standards bei der Sorgfaltspflicht gegenüber Kunden und der Transaktionsüberwachung zwischen 2020 und 2023 "deutlich unterschritten".

Berichten zufolge plante die Börse, einen Großteil ihrer EU-Hub-Struktur nach Luxemburg zu verlagern, was zu einem Überhang in Bezug auf Governance und Compliance führte.

Die Stimmung der Analysten änderte sich, als Bewertungsbedenken aufkamen. Argus stufte den COIN-Kurs am 25. November von "Kaufen" auf "Halten" herab und wies darauf hin, dass die Aktien mit etwa dem 39-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt wurden, verglichen mit Multiplikatoren im mittleren 20er-Bereich für andere Börsen.

Goldman Sachs senkte ebenfalls sein Kursziel auf 314 $, und die Erste Group wechselte von "Kaufen" auf "Halten", da sich die Multiplikatoren im November ausweiteten.

Die Maßnahmen spiegelten ein Narrativ von "großartiges Unternehmen, anspruchsvolle Bewertung" wider, das an Zugkraft gewann, als der COIN-Kurs von seinem November-Höchststand zurückging.

Barclays beschrieb in seinem Ausblick für 2026 konstruktive Marktbedingungen für alternative Asset Manager und Vermögensmakler.

Allerdings sah die Bank ein gemischteres Umfeld für Börsen und traditionelle Asset Manager. Das überarbeitete Kursziel von 291 $ spiegelte diese Verschiebung der Sektorpositionierung wider.

Charts zeigen Tests von Akkumulationsmustern

Trader Bryant teilte am 12. Dezember ein COIN-Preisdiagramm und spezifizierte ein "goldenes Signal", wenn ein großes institutionelles Volumen auftrat.

Er schrieb, dass COIN während des letzten goldenen Signals von 320 $ auf 400 $ gestiegen sei und fügte hinzu, dass die lila Balken weiter stiegen, was darauf hindeute, dass die institutionelle Kontrolle bestehen blieb.

Das Diagramm zeigte gelbe Volumenbalken im Vergleich zu typischen blauen Volumenperioden. Bryant warnte Händler, genau zu beobachten und potenzielle Aufwärtsbewegungen nicht zu verpassen.

Trader 'Cantonese Cat' teilte am 10. Dezember ein wöchentliches COIN-Preisdiagramm und hob historische Akkumulationsmuster hervor.

Das Diagramm zeigte die Preisentwicklung von 2022 bis zur Gegenwart, mit besonderem Fokus auf Widerstandstests in der zweiten Hälfte von 2023.

Das historische Muster zeigte mehrere Versuche, eine Widerstandszone zu durchbrechen, bevor der Preis durchbrach und im Laufe eines Jahres von etwa 85 $ auf 275 $ sprang, was einer fast dreifachen Steigerung entspricht.

Das aktuelle Setup zeigt, dass COIN einen weiteren ähnlichen Widerstandskanal im Wochenzeitraum testet, obwohl der Händler keine expliziten Ergebnisse prognostizierte.

Die Aktie wurde zwischen konkurrierenden Narrativen gehandelt: einem profitablen Infrastrukturgewinner und einer übermäßig besessenen, reich bewerteten Börse.

Der Vorfall in Irland und die jüngste Kürzung von Barclays belasteten die Stimmung.

Dennoch boten die Strategie für tokenisierte Vermögenswerte und institutionelle Partnerschaften ausgleichende Unterstützung für Bullen, die über kurzfristige Bewertungsbedenken hinausblicken.