Apollo unterstützt KI, um den Softwareentwicklungssektor zu revolutionieren

Apollo Global Management, einer der weltweit größten alternativen Asset Manager, hat strategische Wetten gegen die Schulden mehrerer Unternehmenssoftwarefirmen abgeschlossen und dabei wachsende Bedenken angeführt, wie künstliche Intelligenz Teile des Technologiesektors schwächen könnte.

Apollo nahm Short-Positionen bei Krediten von Software-Anbietern ein, darunter Internet Brands, SonicWall und Perforce, weil es befürchtete, dass die traditionellen Geschäftsmodelle dieser Institutionen unter Gewinndrück geraten könnten, da KI-Plattformen Funktionen automatisieren, die einst als margenstarke Softwaredienste verkauft wurden.

Die Wetten, die einen Bruchteil des 700 Milliarden Dollar schweren Kreditportfolios ausmachten und den Großteil des Jahres gehalten wurden, sind jedoch nun geschlossen worden.

Apollo warnt, dass KI der Unternehmenssoftwarebranche schaden könnte

Apollo behauptet, dass KI Risiken für Unternehmenssoftware darstellt, das größte Ziel für privates Kapital im letzten Jahrzehnt. Andere private Kreditgeber haben ähnlich argumentiert und erklärt, dass Software als einer der am stärksten von KI betroffenen Sektoren hervorsticht, da die Technologie viele Funktionen automatisieren kann, die derzeit von Coding-Tools, Kundensupport-Software und routinemäßigen Finanzsystemen übernommen werden.

Dennoch waren Apollos Short-Wetten laut einer mit der Angelegenheit vertrauten Person nur ein kleiner Teil seines 700 Milliarden Dollar schweren Kreditbuchs – weniger als 1% – wobei einige der Mittel als Absicherungen verwendet wurden.

Die Softwarekredite, gegen die Apollo gewettet hat, fielen in diesem Jahr zeitweise im Wert, werden aber jetzt alle über 80 Cent pro Dollar gehandelt, was Bedenken über kurzfristige Probleme stoppt. Seit Anfang der 2010er Jahre haben Übernahmespezialisten jedoch Hunderte von Milliarden geliehen, um Softwareunternehmen zu erwerben, da Kreditgeber zunehmend wiederkehrende Einnahmen und starke Margen schätzen. 

Apollo erkennt zwar an, dass KI Softwareunternehmen zugutekommen könnte, aber seine Top-Führungskräfte haben beschlossen, das Engagement zu reduzieren und bevorzugen es, keine gerichteten Branchenpositionen einzunehmen. Marc Rowan kommentierte auf einer kürzlichen Konferenz sogar: "Ich weiß nicht, ob es Unternehmenssoftware sein wird, die davon [...] profitieren oder zerstört werden könnte. Als Kreditgeber bin ich mir nicht sicher, ob ich dabei sein möchte, um es herauszufinden." 

Apollo arbeitet daran, das Software-Engagement in seinen Kreditportfolios unter 10% zu drücken.

Apollo hat sein Engagement durch Kreditvergabe an den Sektor im Laufe des Jahres stetig reduziert. Zu Beginn des Jahres 2025 waren etwa ein Fünftel der privaten Kreditfonds von Apollo an Softwaregruppen gebunden, aber dieses Engagement wurde nun fast halbiert, sagte Rowan in geschlossenen Investorentreffen auf einer Goldman Sachs-Konferenz am Mittwoch, wie eine anwesende Quelle berichtete.

Laut Rowan strebt die Firma an, dass das Software-Engagement in ihren Kreditfonds unter 10% der Nettovermögenswerte fällt. Sie hat intern bewertet, welche Unternehmen am anfälligsten für KI-Störungen sein könnten, und viele andere Investoren teilen ähnliche Bedenken.

Auf einer FT-Konferenz im Oktober warnte Blackstones Präsident Jonathan Gray, dass Investoren das Potenzial für Störungen durch Technologie unterschätzen, und erklärte, dass er Deal-Maker herausgefordert hat, KI-Risiken in ihren Investitionsmemos prominent zu quantifizieren und bestimmte Unternehmen als besonders anfällig zu identifizieren. 

Gray kommentierte: "Wir haben unseren Kredit- und Aktienteams gesagt: Thematisiert KI auf den ersten Seiten eurer Investitionsmemos. Wenn man an regelbasierte Geschäfte denkt – Recht, Buchhaltung, Transaktions- und Anspruchsbearbeitung – wird dies tiefgreifend sein." 

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