Η BlackRock αμφισβητεί το όριο αποθεματικού 20% της OCC για εκδότες stablecoin στο πλαίσιο του νόμου GENIUS Act

Η BlackRock αντιτάχθηκε επίσημα στους προσχέδιους κανόνες του Γραφείου του Ελεγκτή του Νομίσματος (OCC) για τον νόμο GENIUS, υποστηρίζοντας ότι οι προτεινόμενοι περιορισμοί στα αποθεματικά περιουσιακά στοιχεία είναι περιττοί. 

Την Παρασκευή, η εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων υπέβαλε επιστολή σχολίων 17 σελίδων σχετικά με το ανώτατο όριο 20% του OCC για tokenized περιουσιακά στοιχεία. Υποστηρίζει ότι η πρόταση θα έπνιγε το αμοιβαίο κεφάλαιο BUIDL και παρόμοιες καινοτομίες. Η επιστολή της εταιρείας ζήτησε επίσης επίσημη διευκρίνιση για το ποια χρηματοδοτικά μέσα βασισμένα στο Υπουργείο Οικονομικών θα θεωρούνταν επιλέξιμα αποθεματικά.

Αντί για άκαμπτα όρια, η BlackRock υποστηρίζει ένα πλαίσιο διαφοροποίησης βασισμένο σε αρχές. Αυτή η πρόταση επιτρέπει στους εκδότες να διαχειρίζονται τα αποθεματικά βάσει χαρακτηριστικών κινδύνου και όχι αυθαίρετων κατωφλίων.

Τι χρειάζεται η BlackRock να εφαρμόσει το OCC;

Στην επιστολή της προς το OCC, η BlackRock επικεντρώθηκε κυρίως στους κανόνες για τους επιτρεπόμενους εκδότες stablecoin πληρωμών (PPSIs), την ίδια την ομάδα των ομοσπονδιακών εκδοτών stablecoin. Ένα από τα μεγαλύτερα αιτήματα της BlackRock προς την υπηρεσία ήταν η κατάργηση του προτεινόμενου ορίου 20% για tokenized αποθεματικά.

Χαρακτήρισε τον περιορισμό ως εντελώς άσχετο με τους στόχους του OCC και εξήγησε επίσης ότι οι πραγματικοί κίνδυνοι ενός αποθεματικού περιουσιακού στοιχείου δεν σχετίζονται απαραίτητα με το γεγονός ότι είναι «tokenized», αλλά με τη ρευστότητα, τη διάρκεια και την πιστοληπτική του ικανότητα.

Η BlackRock είναι κυρίαρχη δύναμη στα tokenized κρατικά ομόλογα· το αμοιβαίο κεφάλαιο BUIDL αξίας 2,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων υποστηρίζει σήμερα το 90% των μεριδίων τόσο του JupUSD της Jupiter όσο και του USDtb της Ethena. Εάν αυτό το ανώτατο όριο 20% εγκριθεί, θα παρεμποδίσει ουσιαστικά την ικανότητα του BUIDL να κλιμακωθεί ως κύρια υποστήριξη ομοσπονδιακών stablecoin.

Ένα βασικό μέρος της επιστολής ζητά επίσης από το OCC να επιβεβαιώσει επίσημα εάν τα Treasury ETF αποτελούν επιλέξιμα περιουσιακά στοιχεία βάσει του νόμου GENIUS. Η εταιρεία προειδοποίησε ότι, χωρίς σαφέστερες οδηγίες, οι εκδότες δεν θα ρισκάρουν να κατέχουν ETF και ζήτησε επομένως αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια να αντιμετωπίζονται με τον ίδιο τρόπο όπως τα κυβερνητικά αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς.

Επιπλέον, η BlackRock υποστήριξε την στρατηγική Επιλογής Α της υπηρεσίας για τη διαφοροποίηση των αποθεματικών, αλλά σημείωσε ότι η Επιλογή Β θα επέβαλε αυστηρά ημερήσια όρια συγκέντρωσης και λήξης. Η Επιλογή Β θα επέβαλε κυρίως ημερήσια συμμόρφωση με ένα ανώτατο όριο έκθεσης 40% ανά μεμονωμένη οντότητα και έναν σταθμισμένο περιορισμό λήξης 20 ημερών για όλους τους εκδότες.

Η εταιρεία συνέστησε επίσης την ενημέρωση της Επιλογής Α ώστε να εξαιρεθούν τα μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων χρηματαγοράς αυτοδιαχείρισης από το κατώφλι 40% και να επιτραπεί η διακανονισμός την ίδια ημέρα για τη στήριξη των απαιτήσεων ρευστότητας.

Πρότεινε επίσης την προσθήκη κυβερνητικών ομολόγων κυμαινόμενου επιτοκίου με βραχύτερες λήξεις, τα οποία αντικατοπτρίζουν σταθερή τιμολόγηση και τακτικές αναπροσαρμογές κουπονιού, στη λίστα αποθεματικών, παράλληλα με μια πιο δομημένη και διαφανή διαδικασία έγκρισης περιουσιακών στοιχείων.

Η BlackRock δεν είναι η πρώτη εταιρεία που σχολιάζει την πρόταση του OCC. Το Ίδρυμα Brookings υπέβαλε τα δικά του σχόλια, πιέζοντας το OCC να ορίσει υψηλότερες κεφαλαιακές απαιτήσεις για αποθεματικές τοποθετήσεις που διατηρούνται σε μη ασφαλισμένους λογαριασμούς καταθέσεων όψεως.

Η FDIC πρότεινε επίσης ένα πλαίσιο για εκδότες stablecoin

Εκτός από το OCC, η Ομοσπονδιακή Εταιρεία Ασφάλισης Καταθέσεων (FDIC) πρότεινε επίσης κανόνες τον Απρίλιο για τη θέσπιση ρυθμιστικού πλαισίου για εκδότες stablecoin σύμφωνα με τον νόμο GENIUS.

Η Chantal Hernandez, σύμβουλος στην FDIC, σημείωσε μάλιστα τότε ότι οι κανόνες θα «διευκρίνιζαν την κάλυψη ασφάλισης καταθέσεων για καταθέσεις που χρησιμεύουν ως αποθεματικά περιουσιακά στοιχεία.»

Το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ, η FinCEN και ο OFAC πρότειναν επίσης κανόνα για την καταπολέμηση της χρηματοδότησης της τρομοκρατίας (CFT) και την εφαρμογή μέτρων κατά της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες (AML).

Ο Υπουργός Οικονομικών Scott Bessent είχε σημειώσει: «Αυτή η πρόταση θα προστατεύσει το χρηματοπιστωτικό σύστημα των ΗΠΑ από απειλές εθνικής ασφάλειας χωρίς να παρεμποδίζει την ικανότητα των αμερικανικών εταιρειών να προχωρούν στο οικοσύστημα stablecoin πληρωμών.»

Αφού ο νόμος GENIUS υπογράφηκε και τέθηκε σε ισχύ τον Ιούλιο, ορισμένες εταιρείες έπρεπε να αναδιαμορφώσουν τα αμοιβαία κεφάλαια και τα συστήματά τους, συμπεριλαμβανομένης της BlackRock. Η BlackRock επανασχεδίασε το BlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund (BSTBL) ώστε να ευθυγραμμιστεί με τη νομοθεσία και να φιλοξενεί με ασφάλεια αποθεματικά stablecoin.

Το ανανεωμένο αμοιβαίο κεφάλαιο λειτουργεί πλέον με προθεσμία 5 μ.μ. ΕΤ και διατηρεί μια συντηρητική, επικεντρωμένη σε κρατικά ομόλογα επενδυτική σύνθεση. Ωστόσο, με όλες τις νέες προτάσεις, εάν εγκριθούν, οι εταιρείες που σχετίζονται με κρυπτονομίσματα θα πρέπει να εξετάσουν περαιτέρω αναδιαμόρφωση.

Τα πιο έξυπνα μυαλά στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων διαβάζουν ήδη το newsletter μας. Θέλετε να είστε μέσα; Ελάτε μαζί τους.