Ο Κίνδυνος Παρέμβασης στο Γιεν Εντείνεται καθώς το USD/JPY Πλησιάζει τα Χαμηλά του 1986: Deutsche Bank

BitcoinWorld

Ο κίνδυνος παρέμβασης στο γεν εντείνεται καθώς το USD/JPY πλησιάζει τα χαμηλά του 1986: Deutsche Bank

Ο κίνδυνος παρέμβασης των ιαπωνικών αρχών στην αγορά συναλλάγματος αυξάνεται καθώς το γεν αποδυναμώνεται προς επίπεδα που δεν έχουν παρατηρηθεί από το 1986, σύμφωνα με σημείωμα της Deutsche Bank. Η προειδοποίηση έρχεται καθώς το USD/JPY διαπραγματεύεται κοντά στο επίπεδο των 160, ένα ψυχολογικό κατώφλι που ιστορικά έχει προκαλέσει λεκτικές προειδοποιήσεις και, σε ορισμένες περιπτώσεις, πραγματική παρέμβαση από το Τόκιο.

Η Deutsche Bank επισημαίνει αυξανόμενο κίνδυνο παρέμβασης

Οι στρατηγιστές της Deutsche Bank τόνισαν ότι η επίμονη υποτίμηση του γεν, που οφείλεται στη μεγάλη διαφορά επιτοκίων μεταξύ Ιαπωνίας και Ηνωμένων Πολιτειών, αυξάνει την πιθανότητα επίσημης δράσης. Η τράπεζα σημείωσε ότι ο τρέχων ρυθμός αποδυνάμωσης του γεν μοιάζει με τις συνθήκες που προηγήθηκαν της ιαπωνικής παρέμβασης το 2022, όταν η κυβέρνηση παρενέβη για να υποστηρίξει το νόμισμα για πρώτη φορά σε περισσότερες από δύο δεκαετίες.

Η έκθεση αναφέρει τα χαμηλά του 1986 ως βασικό επίπεδο αναφοράς. Εκείνη την εποχή, το γεν διαπραγματευόταν γύρω στα 160 ανά δολάριο, ένα επίπεδο που σηματοδότησε το αδυνατότερο σημείο του νομίσματος στη μεταπλαζαϊκή εποχή. Η προσέγγιση αυτού του ιστορικού κατωφλιού ενισχύει τις εικασίες της αγοράς ότι το Υπουργείο Οικονομικών μπορεί近 σύντομα να δράσει για να ανακόψει περαιτέρω πτώση.

Συνθήκες αγοράς και πολιτική BOJ

Το γεν έχει υποστεί συνεχή πίεση καθώς η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BOJ) διατηρεί την υπερχαλαρή νομισματική της πολιτική, ενώ η Federal Reserve διατηρεί τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα. Παρά την μέτρια αύξηση επιτοκίων της BOJ τον Μάρτιο του 2024, το χάσμα απόδοσης παραμένει σημαντικό, ενθαρρύνοντας carry trades που ευνοούν την πώληση γεν για νομίσματα υψηλότερης απόδοσης.

Ο Υπουργός Οικονομικών Shunichi Suzuki και ο κορυφαίος διπλωμάτης νομίσματος Masato Kanda έχουν επανειλημμένως εκδώσει προειδοποιήσεις για υπερβολική μεταβλητότητα και κερδοσκοπικές κινήσεις. Ωστόσο, η πραγματική παρέμβαση έχει περιοριστεί από τις επιχειρήσεις του 2022, οι οποίες κόστισαν στην κυβέρνηση περίπου 60 δισεκατομμύρια δολάρια.

Γιατί αυτό έχει σημασία για εμπόρους και επενδυτές

Για τους εμπόρους συναλλάγματος, η προοπτική παρέμβασης εισάγει σημαντικό κίνδυνο απότομων, αιφνίδιων αντιστροφών στο USD/JPY. Τα ιστορικά πρότυπα δείχνουν ότι όταν η Ιαπωνία παρεμβαίνει, το κάνει συχνά σε συντονισμό με λεκτικές προειδοποιήσεις και σε επίπεδα που εκπλήσσουν την αγορά. Οι παρεμβάσεις του 2022 έγιναν αφότου το γεν ξεπέρασε το 145 και στη συνέχεια το 150, υποδηλώνοντας ότι οι αρχές ενδέχεται να δράσουν αποφασιστικά εάν παραβιαστεί το επίπεδο των 160.

Για τις ευρύτερες αγορές, ένα ισχυρότερο γεν θα μπορούσε να επηρεάσει τις ιαπωνικές μετοχές, ιδίως τους εξαγωγείς, και να επηρεάσει τη δυναμική του παγκόσμιου carry trade. Οι επενδυτές που κατέχουν περιουσιακά στοιχεία σε γεν ή συμμετέχουν στις συναλλαγές forex θα πρέπει να παρακολουθούν στενά τις επίσημες δηλώσεις.

Συμπέρασμα

Η ανάλυση της Deutsche Bank υπογραμμίζει την αυξημένη ένταση στις αγορές συναλλάγματος καθώς το γεν πλησιάζει ιστορικά χαμηλά. Ενώ η παρέμβαση δεν είναι εγγυημένη, ο κίνδυνος αυξάνεται ξεκάθαρα. Έμποροι και υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής παρακολουθούν για οποιεσδήποτε ενδείξεις επίσημης δράσης, η οποία θα μπορούσε να έρθει με ελάχιστη προειδοποίηση και σημαντικό αντίκτυπο στην αγορά.

Συχνές ερωτήσεις

Ε1: Τι είναι η παρέμβαση νομίσματος;
Η παρέμβαση νομίσματος είναι όταν μια κυβέρνηση ή κεντρική τράπεζα αγοράζει ή πουλά το δικό της νόμισμα στην αγορά συναλλάγματος για να επηρεάσει την αξία του. Το Υπουργείο Οικονομικών της Ιαπωνίας πραγματοποιεί συνήθως τέτοιες επιχειρήσεις για να αποτρέψει υπερβολική αδυναμία ή μεταβλητότητα του γεν.

Ε2: Γιατί αποδυναμώνεται τόσο πολύ το γεν;
Ο κύριος παράγοντας είναι η μεγάλη διαφορά επιτοκίων μεταξύ Ιαπωνίας και Ηνωμένων Πολιτειών. Η BOJ διατηρεί τα επιτόκια κοντά στο μηδέν, ενώ η Fed διατηρεί υψηλά επιτόκια, ενθαρρύνοντας τους επενδυτές να δανείζονται γεν φτηνά και να επενδύουν σε περιουσιακά στοιχεία δολαρίου υψηλότερης απόδοσης, ασκώντας πτωτική πίεση στο γεν.

Ε3: Πώς θα επηρεάσει η παρέμβαση το USD/JPY;
Η παρέμβαση μπορεί να προκαλέσει απότομη, βραχυπρόθεσμη αντιστροφή της συναλλαγματικής ισοτιμίας, συχνά μετακινώντας το ζεύγος κατά αρκετά γεν σε μία μέρα. Ωστόσο, η επίδραση είναι συχνά προσωρινή εκτός εάν συνοδεύεται από θεμελιώδεις αλλαγές πολιτικής ή συντονισμένη διεθνή δράση.

Αυτή η ανάρτηση Ο κίνδυνος παρέμβασης στο γεν εντείνεται καθώς το USD/JPY πλησιάζει τα χαμηλά του 1986: Deutsche Bank εμφανίστηκε πρώτα στο BitcoinWorld.