Μετακινηθείτε, VIG: Γιατί οι επενδυτές που διψούν για αποδόσεις εγκαταλείπουν σιωπηλά την Vanguard για αυτό το τέρας του 3,3%

Η ανάρτηση Move Over, VIG: Why Yield-Hungry Investors Are Quietly Dumping Vanguard for This 3.3% Monster εμφανίστηκε πρώτα στο 24/7 Wall St..

Το επιχείρημα υπέρ του Vanguard Dividend Appreciation ETF (NYSEARCA:VIG) πάντα ακουγόταν λογικό. Να κατέχεις εταιρείες που αυξάνουν τα μερίσματά τους κάθε χρόνο, να αφήνεις τον ανατοκισμό να κάνει τη δουλειά. Στη συνέχεια, να εισπράττεις μια αξιόλογη απόδοση ενώ η μετοχή αναπτύσσεται.

Ωστόσο, το πρόβλημα είναι ότι το VIG αποδίδει πιο κοντά στο 1,5% παρά σε οτιδήποτε θα αναγνώριζε ένας επενδυτής εισοδήματος. Το Schwab U.S. Dividend Equity ETF (NYSEARCA:SCHD) πληρώνει περίπου 3,3% και αξιολογεί την ανθεκτικότητα του μερίσματος αντί για την ιστορική του συνέχεια. Για τους κατόχους που διψούν για απόδοση, αυτή η διαφορά εξηγεί τη σταθερή μετακίνηση από το VIG στο SCHD.

Τι κατέχει πραγματικά το VIG

Το VIG παρακολουθεί τον S&P U.S. Dividend Growers Index, ο οποίος απαιτεί σερί 10 ετών αυξήσεων μερισμάτων και στη συνέχεια αποκλείει το 25% των εταιρειών με την υψηλότερη απόδοση από τις επιλέξιμες. Αυτό το τελευταίο κριτήριο είναι το σημείο που το ενημερωτικό φυλλάδιο αποφεύγει να αναφέρει.

Η απόδοση μιας εταιρείας αυξάνεται όταν το μέρισμά της αναπτύσσεται ταχύτερα από την τιμή της μετοχής της, κάτι που είναι ακριβώς η συμπεριφορά που ένας επενδυτής ανάπτυξης μερισμάτων υποτίθεται ότι θα επιβράβευε. Το VIG την τιμωρεί πουλώντας. Αυτό που απομένει είναι ένα ποιοτικό καλάθι μεγάλης κεφαλαιοποίησης με επίχρισμα μερίσματος, που κλίνει προς εταιρείες που πληρώνουν μέτριες αποδόσεις και επανεπενδύουν τα υπόλοιπα σε επαναγορές και ανάπτυξη.

Το SCHD εφαρμόζει εντελώς διαφορετικά κριτήρια αξιολόγησης. Ο Dow Jones U.S. Dividend 100 κατατάσσει εταιρείες βάσει ταμειακών ροών προς χρέος, απόδοσης ιδίων κεφαλαίων, ενδεικτικής απόδοσης και πενταετούς ανάπτυξης μερισμάτων, σταθμίζοντας περίπου 100 συμμετοχές. Οι 10 κορυφαίες θέσεις συγκεντρώνονται μεταξύ 3,97% και 4,26%, με μεγάλες σταθμίσεις στον φαρμακευτικό κλάδο, την ενέργεια, την άμυνα, τις τηλεπικοινωνίες, τα βασικά καταναλωτικά αγαθά και τον καπνό. Κεφαλαιουχικά εύρωστες, ώριμες επιχειρήσεις που δεν ελκύουν όσους κυνηγούν την τεχνητή νοημοσύνη.

Ο έλεγχος πραγματικότητας της απόδοσης

Σε ορίζοντα δέκα ετών, το VIG απέδωσε 256% έναντι 238% του SCHD, μια διαφορά που αντικατοπτρίζει την πιο αναπτυξιακή κλίση του VIG κατά τη διάρκεια της ανόδου της τεχνολογίας mega-cap. Έτσι, σε καθαρά μακροπρόθεσμη συνολική απόδοση, το VIG προηγείται ελαφρά. Η εικόνα αντιστρέφεται πιο κοντά στο παρόν. Το SCHD έχει ανέβει 26% τον τελευταίο χρόνο έναντι 18% του VIG, και από την αρχή του έτους το SCHD έχει αποδώσει 18% ενώ το VIG βρίσκεται στο 7%. Η αξιακή στροφή έχει ευνοήσει το SCHD.

Η διαφορά εισοδήματος είναι αυτή που θα πρέπει να λύσει τη συζήτηση για όποιον αγοράζει αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια για ταμειακές ροές. Οι τελευταίες τέσσερις τριμηνιαίες πληρωμές του VIG ήταν $0,83, $0,88, $0,86 και $0,87, δηλαδή περίπου $3,45 σε συνολικές πληρωμές έναντι τιμής μετοχής $235. Οι συνολικές πληρωμές του SCHD ανέρχονται σε περίπου $1,05 ανά μετοχή των $32. Ένας συνταξιούχος που αντλεί $40.000 ετησίως από ένα χαρτοφυλάκιο μερισμάτων φτάνει σε αυτό το ποσό με πολύ μικρότερη κεφαλαιακή βάση στο SCHD.

Οι συμβιβασμοί που κληρονομούν οι κάτοχοι SCHD

1. Συγκέντρωση σε κυκλικούς κλάδους και φαρμακευτικά. Η ενέργεια και η υγειονομική περίθαλψη μαζί αντιπροσωπεύουν περίπου το ένα τέταρτο του αμοιβαίου κεφαλαίου. Όταν το αργό πετρέλαιο υποχωρεί ή εμφανίζεται νομοθεσία για τιμολόγηση φαρμάκων, το SCHD επηρεάζεται σκληρότερα από ό,τι ένας ευρύς δείκτης.
2. Ουσιαστικά μηδενική έκθεση σε AI. Το κριτήριο μερισμάτων αποκλείει τα περισσότερα από τα ονόματα που οδήγησαν τις αποδόσεις της αγοράς το 2024 και μεγάλο μέρος του 2025. Λάθος στρατόπεδο για δύο χρόνια, σωστό στρατόπεδο πιο πρόσφατα. Αναμένετε αυτόν τον κύκλο να συνεχίσει να εναλλάσσεται.
3. Βραδύτερη ανάπτυξη μερισμάτων από το VIG μακροπρόθεσμα. Οι συμμετοχές του SCHD ήδη πληρώνουν γενναιόδωρα, αφήνοντας λιγότερο περιθώριο για το είδος των διψήφιων ετήσιων αυξήσεων που έχουν παρέχει τα πιο αναπτυξιακά ονόματα του VIG. Λαμβάνετε περισσότερο εισόδημα τώρα και αποδέχεστε μια πιο επίπεδη τροχιά αυξήσεων.

Ποιος ανήκει πραγματικά σε ποιο αμοιβαίο κεφάλαιο

Το SCHD ταιριάζει στον επενδυτή που θέλει η επιταγή μερισμάτων να χρηματοδοτεί δαπάνες ή να επανεπενδύεται σε ουσιαστικό επίπεδο. Ένας δείκτης εξόδων 0,06% επί $71,6 δισ. σε περιουσιακά στοιχεία σημαίνει ότι το κόστος και η ρευστότητα δεν αποτελούν το εμπόδιο. Αυτό που απαιτείται είναι η προθυμία να υποσταθμιστεί η τεχνολογία και να υπερσταθμιστούν οι κυκλικοί κλάδοι.

Το VIG ταιριάζει σε διαφορετικό άτομο. Σε κάποιον που θέλει κλίση προς κερδοφόρες, φιλικές προς τους μετόχους εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης χωρίς να πληρώνει για ένα ενεργά διαχειριζόμενο ποιοτικό αμοιβαίο κεφάλαιο, και ο οποίος αντιμετωπίζει το μέρισμα ως φορολογικά αναποτελεσματική δευτερεύουσα σκέψη παρά ως μισθό. Με έξοδα 0,04%, είναι ένας από τους φθηνότερους τρόπους να κατέχετε έναν ποιοτικό παράγοντα σε μετοχική μορφή. Το σωστό πλαίσιο είναι να κατέχετε το VIG ως ποιοτικό αμοιβαίο κεφάλαιο που τυχαία πληρώνει μέρισμα.

Η ανάρτηση Move Over, VIG: Why Yield-Hungry Investors Are Quietly Dumping Vanguard for This 3.3% Monster εμφανίστηκε πρώτα στο 24/7 Wall St..