Ο Μάικλ Σέιλορ μόλις δήλωσε ότι ο τετραετής κύκλος του Bitcoin είναι νεκρός — Ιδού τι λέει ότι θα ακολουθήσει

TLDR

• Ο Μάικλ Σέιλορ λέει ότι ο παραδοσιακός τετραετής κύκλος halving του Μπιτκόιν δεν είναι πλέον ο κύριος μοχλός της τιμής.
• Οι ροές θεσμικού κεφαλαίου — από ETF, εταιρικά ταμεία και κυρίαρχα αποθεματικά — είναι πλέον πιο επιδραστικές από τις περικοπές στην προσφορά των εξορυκτών.
• Η Strategy ανακοίνωσε ένα πλαίσιο ψηφιακού πιστωτικού κεφαλαίου, υπογραμμίζοντας πώς ο Σέιλορ θέλει η έκθεση στο Μπιτκόιν να διοχετεύεται μέσω των κεφαλαιαγορών.
• Δεν συμφωνούν όλοι: ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων 21Shares λέει ότι ο τετραετής κύκλος παραμένει άθικτος, επισημαίνοντας την κορύφωση και την πτώση του Μπιτκόιν το 2025 ως συνεπείς με τη συμπεριφορά μετά το halving.
• Ο Σέιλορ προειδοποιεί κατά της αλλαγής του βασικού πρωτοκόλλου του Μπιτκόιν, λέγοντας ότι η καινοτομία πρέπει να συμβαίνει στα ανώτερα επίπεδα.

Ο Μάικλ Σέιλορ, εκτελεστικός πρόεδρος της Strategy, λέει ότι το Μπιτκόιν εισέρχεται σε μια νέα φάση — μια φάση που διαμορφώνεται περισσότερο από τους θεσμικούς ισολογισμούς παρά από τον τετραετή κύκλο halving που καθόριζε το περιουσιακό στοιχείο από τις πρώτες του ημέρες.

Σε ένα δοκίμιο που δημοσιεύτηκε στο X στις 5 Ιουλίου 2026, ο Σέιλορ παρουσίασε το επιχείρημά του ότι τα halvings — οι ενσωματωμένες μειώσεις της προσφοράς που μειώνουν τις ανταμοιβές των εξορυκτών περίπου κάθε τέσσερα χρόνια — δεν εξηγούν πλέον τη γενικότερη πορεία του Μπιτκόιν.

Ο Σέιλορ διατυπώνει παραλλαγές αυτού του επιχειρήματος εδώ και κάποιο καιρό. Τον Απρίλιο του 2026, δήλωσε τον τετραετή κύκλο «νεκρό», λέγοντας ότι οι ροές κεφαλαίων και η τραπεζική πίστη έχουν αναλάβει ως οι κύριες δυνάμεις που διαμορφώνουν τη μακροπρόθεσμη πορεία της τιμής του Μπιτκόιν.

Γιατί ο Σέιλορ πιστεύει ότι το παλιό μοντέλο δεν λειτουργεί πλέον

Ο παραδοσιακός κύκλος halving συνέδεε την τιμή του Μπιτκόιν με την έκδοση από τους εξορυκτές. Όταν η νέα προσφορά μειωνόταν στο μισό, σύμφωνα με τη θεωρία, η σπανιότητα οδηγούσε τις τιμές υψηλότερα — προσελκύοντας λιανικούς αγοραστές και τελικά πυροδοτώντας μια κορυφή της αγοράς.

Το επιχείρημα του Σέιλορ είναι ότι το Μπιτκόιν έχει ξεπεράσει αυτό το μοντέλο. Οι εισροές ETF, οι αγορές εταιρικών θησαυροφυλακίων, τα κυρίαρχα αποθεματικά, τα παράγωγα και τα πιστωτικά προϊόντα κινούν πλέον περισσότερο κεφάλαιο από ό,τι θα μπορούσαν ποτέ οι εξορυκτές.

Το περιέγραψε αυτό ως μια μετατόπιση από την προσφορά στη ζήτηση.

Η βασική αλλαγή, κατά τη γνώμη του, είναι ποιος κάνει τις αγορές. Δεν είναι πλέον κυρίως μεμονωμένοι επενδυτές που ακολουθούν τις αφηγήσεις του halving. Είναι οι θεσμικοί ισολογισμοί που κατανέμουν κεφάλαια στο Μπιτκόιν ως περιουσιακό στοιχείο αποθεματικού.

Τι σημαίνει αυτό για τη Strategy και τη γενικότερη αγορά

Η Strategy έχει θέσει αυτή την άποψη σε πράξη. Στις 29 Ιουνίου, η εταιρεία ανακοίνωσε ένα πλαίσιο ψηφιακού πιστωτικού κεφαλαίου, μια πολιτική αποθεματικών σε δολάρια ΗΠΑ, προγράμματα επαναγοράς μετοχών και ένα πρόγραμμα νομισματοποίησης του Μπιτκόιν.

Η ανακοίνωση έδειξε πώς ο Σέιλορ οραματίζεται τη ροή της έκθεσης στο Μπιτκόιν μέσω δομημένων χρηματοοικονομικών προϊόντων — συνδέοντας το περιουσιακό στοιχείο με τράπεζες, ταμεία, ασφαλιστικές και διαχειριστές συνταξιοδοτικών κεφαλαίων.

Η Strategy έχει αντιμετωπίσει πιέσεις επίσης. Το Μπιτκόιν έπεσε κάτω από τις 60.000 δολάρια νωρίτερα φέτος, και η χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας έπεσε κάτω από την αξία των holdings της σε Μπιτκόιν σε ένα σημείο, τραβώντας την προσοχή στο μοχλευμένο μοντέλο της.

Δεν συμφωνούν όλοι οι αναλυτές με την άποψη του Σέιλορ. Ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων 21Shares εξακολουθεί να βλέπει τον τετραετή κύκλο ως άθικτο. Η εταιρεία επεσήμανε την κορύφωση του Μπιτκόιν το 2025 και τη subsequent πτώση ως συνεπείς με την τυπική συμπεριφορά μετά το halving.

Αυτή η διαφωνία κρατά τη συζήτηση ανοιχτή. Τα halvings δεν έχουν σταματήσει να συμβαίνουν — το πιο πρόσφατο έλαβε χώρα τον Απρίλιο του 2024. Το ερώτημα είναι αν εξακολουθούν να οδηγούν την τιμή όπως κάποτε, ή αν έχουν γίνει ένας παράγοντας μεταξύ πολλών σε μια πιο πολύπλοκη αγορά.

Ο Σέιλορ κατέστησε επίσης σαφές ότι το όραμά του για το Μπιτκόιν δεν περιλαμβάνει την αλλαγή του βασικού πρωτοκόλλου του. Είπε ότι το βασικό επίπεδο θα πρέπει να γίνει πιο δύσκολο να τροποποιηθεί με την πάροδο του χρόνου, με την καινοτομία να μεταφέρεται σε πορτοφόλια, θεματοφυλακή, Lightning, sidechains και χρηματοοικονομικά προϊόντα.

Το αν οι θεσμικές ροές αποδειχθούν ανθεκτικές μέσω της κανονιστικής πίεσης, των πιστωτικών κύκλων και του άγχους της αγοράς θα είναι η πραγματική δοκιμασία της θέσης του Σέιλορ.

Η ανάρτηση Ο Μάικλ Σέιλορ Μόλις Είπε ότι ο Τετραετής Κύκλος του Μπιτκόιν είναι Νεκρός — Ακολουθεί Τι Λέει ότι Έρχεται Στη Συνέχεια δημοσιεύτηκε για πρώτη φορά στο CoinCentral.