Η μετοχή της United Microelectronics (UMC) πέφτει 6% παρά την υπέρβαση των εσόδων του β' τριμήνου

Συνοπτικά

• Η UMC ανακοίνωσε έσοδα για το β' τρίμηνο του 2026 ύψους 69 δισεκατομμυρίων δολαρίων Ταϊβάν, αύξηση 13% σε τριμηνιαία βάση και 17% σε ετήσια βάση, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις κατά ~1,8%
• Οι μηνιαίες πωλήσεις του Ιουνίου άγγιξαν τα 23,1 δισεκατομμύρια δολάρια Ταϊβάν, αύξηση 23% σε ετήσια βάση
• Η Wedbush διατήρησε την ουδέτερη评级 με στόχο τιμής τα 80 δολάρια Ταϊβάν· η Bernstein επανέλαβε τη σύσταση Underperform με στόχο τα 7,40 δολάρια
• Αναμένονται υψηλότερες μέσες τιμές πώλησης (ASPs) στο γ' τρίμηνο του 2026 μετά τις αυξήσεις τιμών αυτόν τον μήνα
• Η μετοχή της UMC υποχώρησε περίπου 6% πριν από την έναρξη των συναλλαγών καθώς υπήρξε γενικευμένη πτώση στις μετοχές ημιαγωγών

Η United Microelectronics (UMC) ανακοίνωσε έσοδα για το β' τρίμηνο του 2026 ισχυρότερα από τα αναμενόμενα, αλλά η μετοχή εξακολουθεί να υποχωρεί περίπου 6% πριν από την έναρξη των συναλλαγών τη Δευτέρα, καθώς σημειώθηκε γενικευμένη πτώση σε μετοχές ημιαγωγών και εταιρειών σχετιζόμενων με την τεχνητή νοημοσύνη.

United Microelectronics Corporation, UMC

Ο κατασκευαστής ημιαγωγών με έδρα την Ταϊβάν κατέγραψε μηνιαίες πωλήσεις Ιουνίου ύψους 23,12 δισεκατομμυρίων δολαρίων Ταϊβάν, αύξηση 22,85% σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Για ολόκληρο το δεύτερο τρίμηνο, τα έσοδα διαμορφώθηκαν στα 69 δισεκατομμύρια δολάρια Ταϊβάν — αύξηση 13% σε τριμηνιαία βάση και 17% σε ετήσια βάση, ξεπερνώντας τις consensus εκτιμήσεις κατά περίπου 1,8%.

Τα συνολικά έσοδα για το πρώτο εξάμηνο του 2026 έφτασαν τα 129,7 δισεκατομμύρια δολάρια Ταϊβάν, αύξηση 11,28% σε ετήσια βάση.

Η Wedbush διατήρησε την ουδέτερη σύσταση και τον στόχο τιμής των 80 δολαρίων Ταϊβάν για την UMC μετά τα αποτελέσματα. Οι αναλυτές με επικεφαλής τον Matt Bryson ανέφεραν ότι η υπέρβαση των πωλήσεων — που επιτεύχθηκε ακόμη και πριν τις αυξήσεις τιμών — υποδηλώνει genuine βελτίωση στη βασική δραστηριότητα της UMC.

Η ομάδα του Bryson απέδωσε την επίδοση σε δύο κύριους παράγοντες: τη συνεχή αύξηση της ζήτησης για κέντρα δεδομένων και μια μικρότερη από την αναμενόμενη υποχώρηση στα ηλεκτρονικά ευρείας κατανάλωσης. Επίσης, επισήμαναν ότι τα περιθώρια κέρδους θα ωφεληθούν από τους βελτιωμένους ρυθμούς utilization σε τριμηνιαία βάση.

Δυνατότητα Τιμολόγησης στο Γ' Τρίμηνο

Η UMC ξεκίνησε να αυξάνει τις τιμές σε τμήματα του χαρτοφυλακίου προϊόντων της αυτόν τον μήνα. Η Wedbush ανέφερε ότι το γ' τρίμηνο θα ωφεληθεί από υψηλότερες μέσες τιμές πώλησης και σημείωσε ότι το τρέχον μοντέλο τους πιθανώς δεν αποτυπώνει πλήρως αυτή την ανοδική δυναμική — ειδικά δεδομένης της ισχυρότερης βάσης εσόδων του β' τριμήνου από την οποία ξεκινά η εταιρεία.

Η Bernstein υιοθέτησε διαφορετική άποψη. Η εταιρεία επανέλαβε τη σύσταση Underperform και διατήρησε τον στόχο τιμής των 7,40 δολαρίων. Η Bernstein επέστησε την προσοχή στην αποτίμηση της UMC ως ανησυχητικό παράγοντα — η μετοχή διαπραγματεύεται επί του παρόντος σε 5,3 φορές την trailing price-to-book, σε σύγκριση με τον μέσο όρο προ του κύκλου που ήταν 0,8 φορές. Η εταιρεία έχει επίσης P/E 42,85 και λόγο PEG 3,29.

Στον τεχνολογικό τομέα, η ανάπτυξη των 12 νανομέτρων της UMC παραμένει εντός χρονοδιαγράμματος. Η παράδοση PDK στοχεύεται για το 2026, το tape-out για το 2027 και η αρχική παραγωγή για τα τέλη του 2027. Αναμένεται ότι οι πρώτες εφαρμογές θα προέλθουν από την ψηφιακή τηλεόραση, τη συνδεσιμότητα Wi-Fi και τα προϊόντα διεπαφής υψηλής ταχύτητας.

Θετικές Προεκτάσεις για Ανταγωνιστές

Η Wedbush ανέφερε ότι τα αποτελέσματα της UMC έχουν θετικές επιπτώσεις για ανταγωνιστές στον χώρο των ώριμων foundries, συμπεριλαμβανομένων της Vanguard International Semiconductor, της GlobalFoundries (GFS) και της Tower Semiconductor (TSEM).

Ωστόσο, ο Bryson σημείωσε ότι η GlobalFoundries και η Tower έχουν μικρότερη έκθεση σε πιο εμπορευματοποιημένες τελικές αγορές, γεγονός που περιορίζει το όφελος που μπορούν να αποκομίσουν από τις βραχυπρόθεσμες ευνοϊκές συνθήκες προσφοράς/ζήτησης.

Νωρίτερα φέτος, η UMC ξεπέρασε τις εκτιμήσεις για το κέρδος ανά μετοχή (EPS) του α' τριμήνου, καταγράφοντας 0,20 δολάρια έναντι προσδοκιών 0,13 δολαρίων — μια έκπληξη κερδών 53,85%. Παρ' όλα αυτά, τα έσοδα του α' τριμήνου ύψους 1,93 δισεκατομμυρίων δολαρίων ήταν ελαφρώς κάτω από την πρόβλεψη των 1,96 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Οι αποστολές wafer για το β' τρίμηνο αναμένεται να αυξηθούν κατά ποσοστό υψηλού μονοψήφιου αριθμού σε τριμηνιαία βάση, υποστηριζόμενες από εφαρμογές καταναλωτών και ανάκαμψη στις τηλεπικοινωνίες.

Για το α' τρίμηνο, η καθοδήγηση της UMC για τις μέσες τιμές πώλησης υποδήλωνε περιορισμένες αυξήσεις τιμών σε συγκρίσιμη βάση στο πρώτο εξάμηνο του 2026 — καθιστώντας τις πλέον επιβεβαιωμένες κινήσεις τιμολόγησης για το δεύτερο εξάμηνο ένα πιθανό σημείο καμπής για τα περιθώρια κέρδους.

Η μετοχή της UMC υποχώρησε περίπου 6% στις συναλλαγές πριν από την έναρξη της αγοράς τη Δευτέρα, 7 Ιουλίου 2026.

Το άρθρο «Η μετοχή της United Microelectronics (UMC) πέφτει 6% παρά την υπέρβαση εσόδων στο β' τρίμηνο» δημοσιεύτηκε αρχικά στο CoinCentral.