State Street advierte que el dólar podría caer hasta un 10% ante el riesgo de recortes de tasas de la Fed

Los estrategas de State Street Corp. afirman que el dólar podría caer hasta un 10% este año si el Sistema de la Reserva Federal (FRS) recorta las tasas de interés más bruscamente de lo esperado. 

La advertencia llega mientras los inversores permanecen atentos a posibles cambios en la política y el liderazgo del FRS. La flexibilización de la política monetaria, dijeron los investigadores de la firma, probablemente debilitará el dólar al reducir su atractivo para los inversores internacionales y presionar aún más la moneda. 

State Street, uno de los administradores de activos más grandes del mundo, informa que el dólar estadounidense ya se encuentra en su período más débil en casi una década. El estratega Lee Ferridge articuló esta perspectiva en una conferencia en Miami, donde explicó que podrían producirse más caídas si las condiciones financieras se vuelven más relajadas. 

Ferridge dijo que la perspectiva principal de la firma para el año era que el Sistema de la Reserva Federal (FRS) recortaría las tasas de interés dos veces. Sin embargo, agregó que existía una posibilidad real de recortes adicionales más allá de eso. Explicó que dos recortes eran un escenario base razonable, pero señaló que también podrían ocurrir tres recortes dependiendo de cómo se desarrolle la economía.

Cuando las tasas estadounidenses son altas, los inversores globales mantienen activos basados en dólares porque proporcionan retornos superiores. Pero cuando las tasas caen, los retornos se vuelven menos atractivos y los inversores huyen de ellos, retirándose del sector y moviéndose a otros lugares.

Cuando las tasas de interés bajan, el endeudamiento se convierte en una opción asequible para muchos. Como resultado, los hábitos de gasto y los patrones de inversión aumentan. Y aunque esto podría impulsar el crecimiento económico, puede reducir la fortaleza y la demanda del dólar, particularmente de los inversores extranjeros que buscan mejores retornos en otros lugares.

Posible cambio de liderazgo del FRS aumenta expectativas de recortes de tasas

Otro factor que podría afectar la fortaleza del dólar es una posible reorganización del liderazgo en el FRS. El presidente Donald Trump ha nominado a Kevin Warsh para reemplazar a Jerome Powell. Si es nombrado, Warsh es ampliamente aceptado como alguien que también puede apoyar recortes de tasas más rápidos y profundos. 

Un cambio de liderazgo como ese podría señalar que el país estaría flexibilizando agresivamente su postura de política monetaria. Tal cambio de mentalidad elevaría las expectativas de tasas más bajas y podría debilitar aún más el dólar. 

Actualmente, la tasa de interés objetivo del FRS está entre 3,50% y 3,75%. Los mercados financieros ahora también anticipan un enfoque cauteloso, con dos recortes esperados este año. 

Según datos de FedWatch Tool de CME Group, los inversores apuestan a que el primer recorte ocurrirá en junio, a pesar de dos reuniones de política por venir antes. Si el FRS finalmente recorta las tasas más de lo esperado anteriormente, el dólar podría enfrentar aún más presión a la baja. 

Los inversores reaccionan rápidamente a los cambios en las expectativas de tasas de interés, e incluso los indicadores de futuros recortes de tasas pueden tener un impacto significativo en el mercado de tipos de cambio.

La debilidad del dólar podría remodelar la demanda de Bitcoin y otros activos

Un dólar estadounidense más débil a menudo impulsa activos más riesgosos, como Bitcoin. Históricamente, los precios de BTC tienden a moverse inversamente al índice del dólar, lo que significa que cuando el dólar cae, Bitcoin y otras inversiones alternativas pueden volverse más atractivas para los inversores.

La debilidad del dólar ha jugado el mismo papel que el buen desempeño en los mercados cripto. Algunos inversores ven a Bitcoin como una cobertura contra los riesgos de las monedas fiat, particularmente durante períodos de política monetaria flexible. Sin embargo, esta relación no siempre es así. 

Ciertamente ha habido períodos en los que Bitcoin ha caído mientras el dólar se debilitaba. Otros factores, como el ánimo de los inversores, la toma de ganancias y la incertidumbre económica general, también pueden afectar los precios de las criptos. 

Por ahora, la advertencia de State Street refleja el grado en que el dólar es sensible a las decisiones políticas y las expectativas de los inversores.

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