Balancer Labs, la entidad corporativa detrás del protocolo de exchange descentralizado Balancer, está cerrando operaciones tras una devastadora explotación de $110 millones en noviembre de 2025 y un colapso prolongado en el valor total bloqueado que dejó a la empresa sin un camino viable hacia adelante.
El cofundador Fernando Martinelli anunció la decisión el 24 de marzo de 2026, en una publicación de gobernanza para la DAO de Balancer. El protocolo en sí continuará operando bajo una estructura más ágil de DAO, fundación y proveedores de servicios, pero la entidad corporativa que lo construyó ha terminado.
Cómo el hackeo y la caída del TVL llevaron a Balancer Labs al punto de quiebre
La explotación de noviembre de 2025 drenó entre $110 millones y $128 millones de los pools estables V2 de Balancer a través de seis blockchains en aproximadamente 30 minutos. La causa raíz fue un error de precios y redondeo en la lógica de intercambio de contratos de pools estables V2, específicamente una pérdida de precisión en la función de matriz de escala ascendente. Fue la tercera violación de seguridad conocida en la historia de Balancer.
Impacto del hackeo
$110M–$128M
Drenados de los pools estables V2 de Balancer a través de seis blockchains en aproximadamente 30 minutos, noviembre de 2025.
Antes del hackeo, Balancer tenía aproximadamente $800 millones en TVL. Dentro de las dos semanas posteriores a la explotación, aproximadamente $500 millones huyeron del protocolo. La sangría nunca se detuvo.
Para marzo de 2026, el TVL de Balancer se sitúa en aproximadamente $157 millones, una caída del 95% desde su pico de 2021 de $3.5 mil millones. Ese colapso refleja el tipo de erosión sostenida de confianza vista en todo DeFi cuando los protocolos sufren fallas de seguridad repetidas, similar a la presión más amplia sobre las narrativas criptográficas establecidas durante períodos de estrés del mercado.
Colapso del TVL
−95%
El TVL de Balancer cayó de un pico de ~$3.5 mil millones (2021) a ~$157 millones, con el éxodo posterior al hackeo acelerando una caída que ya llevaba años gestándose.
Martinelli expresó la decisión sin rodeos: "BLabs, como entidad corporativa, se ha convertido en un pasivo en lugar de un activo para el futuro del protocolo y simplemente no es sostenible tal como está sin ninguna fuente de ingresos".
Qué se cierra vs. qué permanece activo
La distinción importa: Balancer Labs, la empresa, está cerrando. El protocolo Balancer, los smart contracts en cadena y los pools de liquidez, permanecen activos y operativos.
Bajo el plan de reestructuración, el personal clave puede pasar a una nueva entidad llamada Balancer OpCo, pendiente de una votación de gobernanza de la DAO. El alcance del producto del protocolo se reducirá a cinco áreas: pools reCLAMM, pools de bootstrapping de liquidez, pools de stablecoin y LST, pools ponderados y expansión de cadenas no EVM.
La gobernanza está siendo renovada. Las emisiones del token BAL se reducirán a cero, y el modelo de gobernanza veBAL se eliminará por completo. La tesorería de la DAO capturará el 100% de las comisiones del protocolo, frente al 17.5% anterior. Se planea una recompra de BAL para ofrecer a los poseedores de tokens una salida justa, aunque los términos y el momento siguen sujetos a una votación de la DAO.
Martinelli ha dicho que no ocupará ningún rol formal en el protocolo reestructurado, pero se ha ofrecido para servir como asesor. El hackeo creó lo que él describió como "exposición legal real y continua" para la entidad corporativa, un factor que cada vez más empuja a los proyectos DeFi hacia estructuras DAO-primero para limitar la responsabilidad institucional.
Lo que los poseedores de BAL y los proveedores de liquidez deben saber
BAL cotiza a aproximadamente $0.16, un 88% menos que su máximo histórico, con una capitalización de mercado de aproximadamente $10 millones y un volumen de 24 horas de $1.6 millones. El token experimentó un modesto aumento del 2.96% en las 24 horas alrededor del anuncio, posiblemente reflejando alivio de que ahora existe un plan concreto.
Para los proveedores de liquidez con posiciones activas en los pools de Balancer, los smart contracts permanecen funcionales. Sin embargo, con un TVL de $157 millones y cayendo, la profundidad de liquidez es escasa. La eliminación de las emisiones de BAL elimina el incentivo principal que mantenía a los LPs en el protocolo, lo que podría acelerar salidas adicionales.
Competitivamente, la caída de Balancer ya ha reorganizado el panorama AMM. Rivales como Uniswap, Curve y Aerodrome han absorbido gran parte de la liquidez que dejó Balancer durante el año pasado. El nicho del protocolo en pools ponderados y bootstrapping de liquidez, que alguna vez fue un diferenciador, ha sido parcialmente replicado por competidores que evitaron incidentes de seguridad comparables.
Como señaló un analista de DeFi en un informe de Decrypt, "Los modelos DeFi más antiguos construidos sobre incentivos de tokens y emisiones están siendo eliminados. La transición a la gobernanza DAO podría ayudar a aislar el riesgo legal, reducir los gastos operativos fijos y trasladar la gobernanza y la responsabilidad más directamente a la comunidad". Ese marco refleja preguntas más amplias sobre la sostenibilidad de DeFi, no diferente a las señales de dolor extremo que surgen cuando los protocolos heredados pierden la confianza del mercado.
La votación de gobernanza de la DAO de Balancer sobre la transición de OpCo y los términos de recompra de BAL determinará si el protocolo se estabiliza en su forma más ágil o continúa su declive. No se ha confirmado ningún cronograma para la votación.
Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero o de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales conllevan un riesgo significativo. Siempre investigue por su cuenta antes de tomar decisiones.
