IPO de Anthropic vs. OpenAI: qué está confirmado, qué es rumor y quién saldrá antes a bolsa
Key Takeaways
- Anthropic va por delante en el proceso. Su S-1 público llegó a EDGAR, el sistema de la SEC, el 26 de octubre de 2026 con la solicitud para cotizar en el Nasdaq con el ticker ANT; OpenAI solo tiene el borrador confidencial que anunció el 8 de junio de 2026.
- Las propias palabras de OpenAI descartan este año: su comunicado de junio decía «todavía no hemos decidido el calendario» y su consejero delegado declaró a Fortune en septiembre: «Yo diría que no en 2026».
- La fecha de salida a bolsa de Anthropic sigue en blanco. Por la regla de los 15 días de la SEC, su roadshow no puede empezar antes del 10 de noviembre de 2026.
- Las últimas valoraciones de ambas compañías son cifras comunicadas por ellas mismas, no valoraciones de OPV: Anthropic, 965.000 millones de dólares post-money (28 de mayo de 2026); OpenAI, 852.000 millones de dólares post-money con 122.000 millones de capital comprometido (31 de marzo de 2026).
- Los ingresos no son comparables directamente: los 16.300 millones de dólares de Anthropic en el primer semestre de 2026 figuran en su S-1; los «2.000 millones de dólares de ingresos al mes» de OpenAI son una declaración de la propia empresa de marzo de 2026.
- No es posible comprar acciones de ninguna de las dos antes de su salida a bolsa; los futuros Pre-IPO de MEXC siguen la valoración esperada de cada una sin otorgar ninguna participación.
Dos de las mayores empresas privadas del mundo entraron en la cola de la SEC con una semana de diferencia en junio de 2026.
Casi cinco meses después, una de ellas tiene una declaración de registro pública, un ticker y un mercado de cotización, y la otra ha dicho que no saldrá a bolsa este año.
Esta guía recoge lo que cada compañía ha confirmado, lo que sigue siendo información de prensa y lo que tendría que cambiar para que se invirtiera el orden.
¿Saldrá antes a bolsa OpenAI o Anthropic?
Anthropic, según todos los datos públicos.
Presentó públicamente su declaración de registro el 26 de octubre de 2026 y ha solicitado la admisión a cotización de sus acciones de clase A en el Nasdaq Global Select Market con el ticker ANT.
OpenAI presentó de forma confidencial un borrador de S-1 el 8 de junio de 2026, añadió que «todavía no hemos decidido el calendario» y desde entonces no ha presentado nada públicamente.
Una empresa no puede iniciar un roadshow hasta 15 días después de una presentación pública. OpenAI, que no ha hecho ninguna, queda por norma más rezagada respecto a Anthropic con cada día que pasa sin presentarla y, según su propia versión, mucho más que eso en cuanto a intención.
Esa intención consta por escrito.
Preguntado por una salida a bolsa en 2026 en una entrevista publicada por Fortune el 12 de septiembre de 2026, Sam Altman afirmó que «ahora mismo sería un momento poco aconsejable para salir a bolsa» y, cuando se le insistió sobre el año, respondió: «Yo diría que no en 2026».
Las informaciones según las cuales la directora financiera de OpenAI ha dicho a la plantilla que espere a 2027 encajan con esas declaraciones, pero no dejan de ser informaciones de prensa.
El orden no estará cerrado hasta que las acciones empiecen a cotizar.
La documentación de Anthropic deja la fecha en blanco, y su comunicado de junio condicionaba la oferta a «las condiciones del mercado y otros factores».
Lo que ha cambiado desde el verano es que la distancia entre ambas ya se ve en los documentos, en lugar de deducirse de filtraciones.
Hasta dónde ha llegado cada compañía en el proceso de salida a bolsa. Fuente: Anthropic, PBC, formulario S-1 presentado el 26 de octubre de 2026 (SEC EDGAR); sala de prensa de OpenAI.
Planes de salida a bolsa de OpenAI y Anthropic en 2026: qué está realmente cerrado
Anthropic tiene un S-1 público, una solicitud de admisión a cotización, un ticker, un sindicato bancario y unos estados financieros presentados; OpenAI tiene una presentación confidencial, una valoración comunicada por la propia empresa, una forma societaria y una declaración de su consejero delegado que descarta 2026.
La tabla indica en cada punto si se trata de algo confirmado por la empresa o de información de prensa.
| Concepto | Anthropic | OpenAI |
| Presentación confidencial | 1 de junio de 2026 (confirmado) | 8 de junio de 2026 (confirmado) |
| S-1 público | 26 de octubre de 2026, en EDGAR (confirmado) | Ninguno a 27 de octubre de 2026 |
| Mercado y ticker | Nasdaq Global Select Market, ANT (confirmado, solicitud) | No comunicado |
| Bancos colocadores | 22 bancos; Goldman Sachs & Co. LLC y Morgan Stanley figuran en primer lugar (confirmado) | No comunicado |
| Roadshow más temprano | 10 de noviembre de 2026, por la regla de los 15 días de la SEC (confirmado) | Sin fecha prevista; «no en 2026», según el consejero delegado (declaración confirmada) |
| Última valoración | 965.000 millones de dólares post-money, Serie H, 28 de mayo de 2026 (confirmado) | 852.000 millones de dólares post-money, 122.000 millones comprometidos, 31 de marzo de 2026 (confirmado) |
| Forma societaria | Sociedad de beneficio público (public benefit corporation) de Delaware; el Long-Term Benefit Trust elige a la mayoría del consejo; la acción de clase F de los fundadores concentra el 50,1% de los votos (confirmado) | OpenAI Group PBC, controlada por la fundación sin ánimo de lucro OpenAI Foundation desde la recapitalización del 28 de octubre de 2025 (confirmado) |
| Mayor accionista externo con participación cuantificada públicamente | Amazon, a través de 8.000 millones de dólares en pagarés convertibles y acciones preferentes sin derecho a voto (confirmado en el 10-Q de Amazon; porcentaje en la tabla de accionariado del S-1) | Microsoft, «aproximadamente el 27 por ciento sobre una base diluida y convertida» (confirmado, presentado junto con el 8-K de Microsoft) |
| Estados financieros presentados | Sí: cuentas auditadas de 2023–2025 y datos intermedios con ingresos de 16.300 millones de dólares y una pérdida neta de 80.700 millones en los seis meses cerrados el 30 de junio de 2026 (confirmado) | Ninguno público |
La columna de Anthropic se basa en su S-1 y en el anuncio de su Serie H.
La de OpenAI se apoya en tres publicaciones de la propia compañía: la recapitalización, las condiciones de la alianza con Microsoft, que Microsoft también presentó ante la SEC, y la ronda de financiación del 31 de marzo de 2026.
Comparativa de control y accionariado. Fuente: Anthropic, PBC, formulario S-1 presentado el 26 de octubre de 2026 (SEC EDGAR); sala de prensa de OpenAI; formulario 8-K de Microsoft.
¿Por qué se puede leer un S-1 y el otro no?
Porque las dos compañías están en fases distintas del mismo proceso.
Un borrador confidencial permite a la SEC revisar la documentación en privado; en EDGAR no aparece nada hasta que la empresa decide presentarla públicamente, algo que debe hacer como mínimo 15 días antes de su roadshow.
Anthropic tomó esa decisión el 26 de octubre.
OpenAI no lo ha hecho, así que su borrador sigue sin ser visible y su comunicado de junio es lo único que ha publicado.
Los procedimientos de la SEC convierten esos 15 días en una condición para utilizar la vía confidencial, de modo que el roadshow de OpenAI nunca podrá empezar antes de 15 días después de una presentación pública que todavía no se ha producido.
Lo que contiene la versión pública de la documentación de Anthropic, sección por sección, se explica en dónde está el S-1 de Anthropic y qué incluye.
¿Cómo se comparan los calendarios de las dos salidas a bolsa?
El calendario de Anthropic tiene cinco hitos con fecha y una fecha mínima; el de OpenAI, tres hitos con fecha y una declaración de intenciones.
El de Anthropic arranca con una ronda de financiación y el de OpenAI con la recapitalización que hizo posible su salida a bolsa; ambos se separan en octubre de 2026.
| Fecha | Anthropic | OpenAI |
| 2 de septiembre de 2025 | Serie F: 13.000 millones de dólares con una valoración post-money de 183.000 millones | |
| 28 de octubre de 2025 | Recapitalización completada: OpenAI Group PBC bajo la OpenAI Foundation; Microsoft con aproximadamente el 27% | |
| 12 de febrero de 2026 | Serie G: 30.000 millones de dólares con una valoración de 380.000 millones | |
| 31 de marzo de 2026 | 122.000 millones de dólares comprometidos con una valoración post-money de 852.000 millones | |
| 28 de mayo de 2026 | Serie H: 65.000 millones de dólares con una valoración de 965.000 millones | |
| 1 de junio / 8 de junio de 2026 | Presentación del borrador confidencial del S-1 | Presentación del borrador confidencial del S-1 |
| 11–12 de septiembre de 2026 | Consejero delegado: «Yo diría que no en 2026» | |
| 26 de octubre de 2026 | S-1 público en EDGAR; Nasdaq, ANT | |
| 10 de noviembre de 2026 | Inicio más temprano posible del roadshow |
Hay dos cosas que la tabla no muestra: el rango de precios y la fecha de Anthropic, que llegarán en una versión modificada del folleto, y cualquier fecha de OpenAI.
Hitos con fecha de ambas compañías. Fuente: Anthropic, PBC, formulario S-1 presentado el 26 de octubre de 2026 (SEC EDGAR); salas de prensa de Anthropic y OpenAI.
¿Cuál de las dos es realmente el negocio más grande?
Según las cifras comunicadas, los ingresos semestrales de Anthropic, anualizados, superan el ritmo mensual de OpenAI en marzo, y OpenAI va por delante en usuarios; pero las dos cifras de ingresos corresponden a periodos distintos y solo la de Anthropic figura en un documento presentado ante la SEC.
El S-1 de Anthropic recoge unos ingresos de 16.300 millones de dólares en los seis meses cerrados el 30 de junio de 2026, con un crecimiento interanual del 1.368% en el trimestre de junio y un resultado operativo ajustado de 1.600 millones de dólares.
La publicación de OpenAI del 31 de marzo de 2026 indica que la empresa estaba «generando 2.000 millones de dólares de ingresos al mes», unos 24.000 millones anualizados en esa fecha, y que atendía a más de 900 millones de usuarios semanales.
| Indicador | Anthropic | OpenAI |
| Ingresos | 16.300 millones de dólares, seis meses cerrados el 30 de junio de 2026 (S-1, datos intermedios no auditados) | «2.000 millones de dólares de ingresos al mes» a 31 de marzo de 2026 (declaración de la empresa) |
| Crecimiento | 1.368% interanual, trimestre cerrado el 30 de junio de 2026 (S-1) | No comunicado |
| Rentabilidad | Pérdida operativa de 693 millones de dólares; resultado operativo ajustado de 1.600 millones; pérdida neta de 80.700 millones, en su mayor parte por un cargo sin efecto en caja (S-1) | No comunicado |
| Clientes / usuarios | Más de 11.900 clientes con más de 100.000 dólares de ingresos en los últimos doce meses; unos 250 por encima de 10 millones de dólares (S-1, 30 de septiembre de 2026) | Más de 900 millones de usuarios activos semanales (31 de marzo de 2026) |
| Capital captado | 141.100 millones de dólares en total a 30 de junio de 2026 (S-1) | 122.000 millones de dólares comprometidos solo en la ronda de marzo de 2026 (declaración de la empresa) |
Una cifra de ingresos mensuales anualizada y un total semestral presentado ante el regulador son mediciones distintas, y la cifra de OpenAI es de tres meses antes del cierre del periodo de Anthropic.
La guía sobre los ingresos y las pérdidas de Anthropic explica por qué la pérdida neta de 80.700 millones de dólares y el margen ajustado positivo salen del mismo documento.
Última valoración post-money anunciada por cada compañía. Fuente: salas de prensa de Anthropic y OpenAI.
¿Qué podría cambiar todavía el orden?
Tres factores del lado de Anthropic y uno del de OpenAI.
La salida a bolsa de Anthropic puede retrasarse si los comentarios de la SEC, la aprobación del Nasdaq o las condiciones del mercado empujan el roadshow más allá de noviembre; el propio folleto señala la «estructura de capital novedosa» y la concentración del poder de voto como riesgos que los inversores valorarán al poner precio a unas acciones de clase A con un voto por acción.
OpenAI podría acelerar si presentara su documentación públicamente, pero su declaración más reciente apunta en sentido contrario.
El paso de gobierno corporativo que en su día separaba a OpenAI de la salida a bolsa ya está superado.
Su recapitalización se cerró el 28 de octubre de 2025 y dejó a la OpenAI Foundation con una participación de control valorada por la empresa en unos 130.000 millones de dólares y a Microsoft con aproximadamente el 27%.
Lo que queda es decidir el momento, y el consejero delegado ya ha hecho pública su decisión para 2026.
¿Dónde encajan SpaceX y Databricks en la misma cola de salidas a bolsa?
SpaceX y Cerebras ya han salido de la cola; Databricks todavía no ha entrado.
SpaceX vendió 638.888.888 acciones de clase A a 135,00 dólares en junio de 2026, con la opción de sobreasignación de los bancos colocadores ejercida íntegramente, por unos 86.200 millones de dólares brutos y 85.700 millones netos, y empezó a cotizar en el Nasdaq como SPCX el 12 de junio.
Cerebras salió a bolsa como CBRS el 14 de mayo de 2026.
Databricks no ha presentado nada ante la SEC; su propio comunicado del 13 de agosto de 2026 informaba de una ronda de 5.000 millones de dólares con una valoración de 190.000 millones y una tasa anualizada de ingresos (run-rate) superior a 7.000 millones, y su consejero delegado calificó 2026 como un mal año para salir a bolsa.
El resto de la cola, incluidas las presentaciones públicas de Nscale y Oura en septiembre de 2026, se analiza en el seguimiento de las salidas a bolsa de SpaceX, OpenAI, Anthropic y Databricks.
¿Se pueden comprar acciones de Anthropic u OpenAI antes de la IPO?
No, en ninguno de los dos casos.
Las acciones de ninguna de las dos compañías cotizan en ningún mercado, el aviso para inversores de Anthropic establece que las transmisiones no aprobadas por su consejo son nulas y OpenAI no ha publicado ninguna vía para que el público pueda comprar.
Existe exposición indirecta a través de accionistas cotizados, Amazon en el caso de Anthropic y Microsoft en el de OpenAI, y a través de los futuros perpetuos Pre-IPO de MEXC, que siguen la valoración esperada de cada compañía y no otorgan acciones.
El contrato ANTHROPICUSDT cubre Anthropic.
El contrato OPENAIUSDT cubre OpenAI.
El contrato de Anthropic tiene un evento de conversión conocido: cuando ANT empiece a cotizar, pasará a ser un contrato de futuros sobre acciones estándar.
El contrato de OpenAI no tiene una fecha así.
Las tres vías disponibles antes de la salida a bolsa y sus costes se comparan en ¿se pueden comprar acciones de Anthropic antes de la IPO?.
Comparativa de la exposición indirecta antes de la salida a bolsa. Fuente: Anthropic, «Unauthorized Anthropic stock sales and investment scams» (Centro de ayuda de Claude); formulario 10-Q de Amazon; formulario 8-K de Microsoft.
Cómo detectar una oferta Pre-IPO falsa
Una oferta de acciones de Anthropic que no mencione el S-1, el ticker ANT ni la solicitud al Nasdaq describe algo que no existe.
Una oferta de acciones de OpenAI que indique una fecha de salida a bolsa, un ticker o un mercado se está inventando las tres cosas.
El aviso de Anthropic añade que la compañía no emite certificados de acciones al público y no permite que ningún SPV (vehículo de propósito especial) mantenga sus acciones.
Frequently Asked Questions
¿Saldrá Anthropic a bolsa antes que OpenAI?
Según todos los datos públicos, sí: Anthropic tiene un S-1 público, un ticker y una solicitud de admisión a cotización, mientras que OpenAI tiene un borrador confidencial y un consejero delegado que ha descartado 2026.
¿Cuándo es la fecha de la OPV de Anthropic?
No está fijada; el roadshow no puede empezar antes del 10 de noviembre de 2026, y la fijación del precio llega después del roadshow.
¿Cuándo saldrá OpenAI a bolsa?
No hay fecha; el comunicado de OpenAI de junio de 2026 decía que el calendario no estaba decidido, y su consejero delegado dijo en septiembre de 2026 que no sería en 2026.
¿Cotiza ya alguna de las dos compañías?
No; la declaración de registro de Anthropic está presentada pero todavía no es efectiva, y OpenAI no ha presentado nada públicamente.
¿Cuáles serán sus tickers?
Anthropic ha solicitado ANT en el Nasdaq; OpenAI no ha comunicado ninguno.
¿Qué compañía vale más?
Según sus últimas rondas, Anthropic vale 965.000 millones de dólares (mayo de 2026) frente a los 852.000 millones de OpenAI (marzo de 2026); ninguna de las dos cifras es una valoración de OPV.
¿Por qué espera OpenAI?
Su consejero delegado calificó el momento actual como «un momento poco aconsejable para salir a bolsa» en septiembre de 2026, y el propio comunicado de junio de la empresa solo decía que el calendario no estaba decidido.
¿Puedo comprar acciones de alguna de las dos antes de que salga a bolsa?
No; solo existe exposición indirecta, a través de accionistas cotizados o de derivados Pre-IPO.
¿Importa de verdad quién salga primero a bolsa?
Para los inversores, la primera salida a bolsa fija una referencia pública de valoración con la que se pondrá precio a la segunda; para las compañías, el orden no cambia nada de sus negocios.
Conclusión
Una compañía tiene un folleto y la otra una declaración, y ambas cosas ya constan por escrito.
El S-1 de Anthropic fija el mercado, el ticker y las cifras presentadas, y deja la fecha para una modificación que no puede situar el roadshow antes del 10 de noviembre.
Las propias palabras de OpenAI llevan su salida a bolsa a algún año posterior.
Conviene dar el orden por resuelto en el proceso, pero abierto en los hechos hasta que ANT empiece a cotizar, y tratar cualquier precio Pre-IPO como la estimación del mercado sobre la valoración que pondrá a prueba el roadshow.
Lo que un comprador puede hacer realmente el primer día de cotización de Anthropic se explica en la guía sobre cómo comprar acciones de Anthropic.
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