Bitcoin supera los $72K tras liquidaciones de $280M dirigidas a bajistas: ¿Se mantendrá la 'tregua frágil'?

Puntos clave:

• El alto al fuego entre EE.UU. e Irán impulsó los mercados bursátiles y Bitcoin, pero los derivados de BTC sugieren un momentum alcista limitado.

• Los reveses legislativos y una "tregua frágil" entre EE.UU. e Irán mantienen activos a los bears con una posible corrección a $68,000 sobre la mesa.

Bitcoin (BTC) se recuperó un 6% en menos de cuatro horas el martes, siguiendo las ganancias en los mercados bursátiles globales después de que EE.UU. e Irán alcanzaran un acuerdo de alto al fuego de dos semanas. El rally tomó desprevenidos a los traders, desencadenando un evento de liquidación de $280 millones en los mercados de futuros de Bitcoin.

Los bears de Bitcoin podrían tener problemas si la guerra en Irán efectivamente se reduce, pero los derivados de BTC señalan que el momentum alcista sostenible por encima de $80,000 podría tomar más tiempo de lo anticipado.

La alta correlación de Bitcoin con los futuros del S&P 500 sugiere que el rally de BTC fue liderado principalmente por la posible reapertura del Estrecho de Ormuz. El presidente de EE.UU. Donald Trump dijo que el programa nuclear de Irán será desactivado a cambio de alivio en aranceles y sanciones. Sin embargo, las esperanzas de los bears de Bitcoin aumentaron después de que el vicepresidente de EE.UU. JD Vance dijera que el alto al fuego con Irán es una "tregua frágil".

Presión inflacionaria persistente y métricas débiles de derivados de Bitcoin

Una desescalada sostenible probablemente llevaría a precios del petróleo más bajos y una presión inflacionaria reducida, potencialmente allanando el camino para políticas monetarias expansionistas. La Reserva Federal de EE.UU. se ha mostrado reacia a recortar las tasas de interés a pesar de señales de un mercado laboral debilitado. Los traders que previamente salieron de los mercados de riesgo cambiaron de opinión a medida que disminuyeron las probabilidades de un impacto económico severo.

Mientras que $280 millones en liquidaciones forzadas de posiciones apalancadas bajistas aceleraron el rally, el posicionamiento de derivados de BTC no mostró cambios importantes.

El interés abierto agregado de futuros de Bitcoin alcanzó 593,930 BTC el miércoles, un aumento del 2.5% desde el martes. Crucialmente, las liquidaciones de $200 millones a $300 millones son relativamente comunes, habiendo ocurrido cinco veces más en los últimos 90 días. Esta instancia de $280 millones sigue siendo menor en comparación con la posición agregada total de futuros de $42 mil millones.

La prima anualizada de futuros de Bitcoin en relación con los mercados spot regulares se situó en 3% el miércoles, sin cambios desde dos días antes. La falta de demanda por posiciones alcistas ha empujado el indicador por debajo del umbral neutral del 4% desde finales de enero.

La demanda por opciones de protección a la baja de Bitcoin ha prevalecido durante las últimas dos semanas. Las primas en opciones put (venta) han superado a los instrumentos de compra (call), aunque distanciándose de los niveles extremos de miedo vistos el 26 de marzo.

¿Los obstáculos regulatorios acabarán con el rally de Bitcoin?

La confianza de los alcistas de Bitcoin ya había sido golpeada por el flash crash del 10 de octubre de 2025, la decepción con la regulación y la falta de progreso en la Reserva estratégica de Bitcoin de EE.UU. El último borrador de la Ley PARITY no logró incluir exenciones fiscales para pequeños pagos de Bitcoin o ganancias de capital diferidas para la minería. Además, David Sacks renunció a su cargo como zar de IA y criptomonedas de la Casa Blanca el 26 de marzo.

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A pesar de las múltiples menciones del secretario del Tesoro de EE.UU. Scott Bessent en 2025 respecto a estrategias "neutrales en presupuesto" para adquirir Bitcoin sin agregar nuevos impuestos, nunca se reveló un camino claro. Simultáneamente, el Partido Demócrata de EE.UU. ha solicitado que los reguladores examinen las empresas de criptomonedas de la familia Trump basándose en posibles conflictos de interés.

No hay indicios de que los bears de Bitcoin se apresuren a cerrar sus shorts a pesar del reciente rally. La presión inflacionaria aún no se ha desvanecido, ya que los precios del petróleo crudo Brent se mantuvieron en $95 por barril, desde $72 por barril a finales de febrero. Más importante aún, un alto al fuego de dos semanas está lejos de ser una solución a largo plazo, dejando muy abiertas las probabilidades de una corrección a $68,000.