Las acciones de IREN suben un 5% mientras Jefferies ve un 30% más de potencial alcista desde aquí

TLDR

• Jefferies inició la cobertura de IREN con una calificación de Compra y un precio objetivo de $79, lo que implica un alza de ~30% desde ~$60.50.
• Las acciones de IREN subieron aproximadamente un 5% en el premercado del jueves tras el anuncio.
• Jefferies citó los contratos de IREN con Microsoft y Nvidia como factores que posicionan a la empresa para generar $3.1B en ingresos recurrentes anuales.
• La firma considera que el modelo de nube de IA de IREN genera mayores retornos a largo plazo (~21%) frente a un modelo de colocalización (~13%).
• IREN está expandiéndose globalmente, adquiriendo recientemente a Nostrum, un desarrollador español de centros de datos de IA, y anunciando un campus de 800 MW en Australia del Sur.

Las acciones de IREN Limited (IREN) subieron aproximadamente un 5% en el premercado del jueves después de que Jefferies iniciara cobertura con una calificación de Compra y un precio objetivo de $79. La acción cotizaba alrededor de $60.50 antes de la sesión del jueves.

IREN Limited, IREN

El analista de Jefferies Jonathan Petersen lideró la iniciación, señalando el enorme portafolio de energía de IREN y su transición de la minería de Bitcoin hacia la infraestructura de nube de IA como las razones principales de la perspectiva alcista.

La firma estima que IREN tiene acceso a aproximadamente 6 gigavatios de energía asegurada a nivel global. Solo alrededor del 10% de esa capacidad se está utilizando actualmente. Esa brecha es una gran parte de la oportunidad que Jefferies identifica.

Los dos acuerdos principales de IREN son con Microsoft y Nvidia. El arrendamiento de Microsoft en Childress es un contrato a cinco años por $9.7 mil millones para capacidad de GPU Nvidia GB300. Ese contrato incluye un prepago de $1.9 mil millones y $3.65 mil millones en financiamiento de GPU a tasas de interés de aproximadamente el 6%.

El acuerdo con Nvidia, un contrato de nube de IA por $3.4 mil millones, se firmó poco después. En conjunto, Jefferies señala que solo estos dos contratos podrían generar $3.1 mil millones en ingresos recurrentes anuales.

La firma afirma que la estructura del acuerdo con Microsoft permite a IREN recuperar su inversión de $8.8 mil millones dentro del plazo del contrato, con tasas internas de retorno sin apalancamiento superiores al 20%.

Nube de IA vs. Colocalización

Jefferies presentó un argumento contundente a favor de la estrategia de IREN de operar su propia infraestructura de nube de IA en lugar de simplemente arrendar espacio en centros de datos. En un horizonte de 10 a 20 años, la firma proyecta retornos de nube de IA de alrededor del 21% en comparación con solo el 13% bajo un modelo de colocalización.

Esa diferencia se acentúa con el tiempo, y Jefferies cree que ser propietario de los terrenos y los centros de datos otorga a IREN opciones que los modelos de arrendamiento puro no tienen.

Petersen describió a IREN como ocupando "un lugar único entre los proveedores de infraestructura de IA", señalando que ser propietario de terrenos e instalaciones le permite atender a clientes en un rango que va desde estructuras con suministro eléctrico hasta construcciones completas de nube GPU.

Expansión Global

IREN no se está quedando quieta. La compañía anunció recientemente la adquisición de Nostrum, un desarrollador español de centros de datos de IA que aporta alrededor de 490 megavatios de energía de red en Europa.

Semanas antes, IREN presentó planes para un campus de centros de datos de 800 megavatios en Australia del Sur, orientado a la demanda de IA en la región de Asia-Pacífico.

Jefferies también señaló que el balance de IREN luce sólido. Tras considerar el gasto en GPU y centros de datos, la firma estima que IREN dispone de alrededor de $250 millones disponibles para proyectos futuros. Aunque algunos analistas creen que esa cifra podría acercarse a los $900 millones una vez contabilizadas las recientes captaciones de capital.

Jefferies posicionó a IREN como competidor directo de CoreWeave (CRWV) y Nebius (NBIS), ambos operando en un espacio similar de infraestructura de IA verticalmente integrada.

Las acciones de IREN cerraron el miércoles alrededor de $60.50, con el objetivo de $79 de Jefferies representando aproximadamente un 30% de alza desde ese nivel.

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