Bután ha adoptado un enfoque único hacia las criptomonedas. Mientras el gobierno limita el uso minorista de cripto a través del sistema bancario del país, también se ha convertido en uno de los mayores mineros de Bitcoin respaldados por el Estado del mundo y está utilizando Bitcoin para apoyar sus planes económicos a largo plazo. Una parte clave de esta estrategia es la Ciudad de la Atención Plena de Gelephu (GMC), una zona económica especial que se está desarrollando como un centro regulado para empresas de activos digitales.
En 2026, este enfoque fue más notable. La Autoridad Monetaria Real (RMA) continuó restringiendo el acceso a las criptomonedas para el público, mientras que GMC introdujo políticas favorables a las criptomonedas para atraer a empresas globales.
Al mismo tiempo, Bután redujo sus tenencias de Bitcoin para ayudar a financiar el desarrollo de la ciudad. Este informe cubre estos importantes desarrollos regulatorios y de mercado durante todo 2026.
1. Dos economías cripto
La realidad regulatoria de Bután no puede entenderse como una única política nacional; son dos sistemas paralelos que operan bajo una misma corona.
Bután continental — supervisado por la Autoridad Monetaria Real (RMA)
- La Autoridad Monetaria Real (RMA) es el banco central de Bután y controla el sistema financiero del país. Permite que las empresas de criptomonedas operen solo dentro de la Ciudad de la Atención Plena de Gelephu (GMC), mientras que las personas en el resto de Bután no pueden comprar criptomonedas a través de los bancos locales. Estas reglas ayudan a proteger la moneda del país, el Ngultrum (BTN), que está vinculada a la rupia india.
Ciudad de la Atención Plena de Gelephu (GMC) — la región económica especial
- La Ciudad de la Atención Plena de Gelephu (GMC) es una Región Administrativa Especial (SAR) en el sur de Bután con su propio sistema legal y financiero. Es el único lugar en Bután donde las empresas de minería e intercambio de criptomonedas pueden operar legalmente. En 2026, GMC continuó atrayendo a empresas globales de criptomonedas ofreciendo licencias más rápidas, regulaciones favorables para los negocios y beneficios fiscales.
2. Estructura regulatoria y legal (Antecedentes, antes de 2026)
El viaje cripto de Bután comenzó en 2019 cuando la RMA introdujo reglas para la minería de Bitcoin con requisitos de KYC y AML. En 2024, el lanzamiento de la Ciudad de la Atención Plena de Gelephu (GMC) creó un marco legal para los activos digitales. Durante 2025, Bután permitió actividades cripto reguladas dentro de GMC, introdujo reglas AML, añadió BTC, ETH y BNB como reservas estratégicas, otorgó licencia a su primera empresa cripto, Matrixport, lanzó el token TER respaldado en oro y anunció un compromiso de hasta 10.000 BTC para apoyar el desarrollo de GMC.
3. Regulaciones cripto en 2026: Cronología
En 2026, la Ciudad de la Atención Plena de Gelephu (GMC) de Bután comenzó a construir su ecosistema de criptomonedas y activos digitales.
Enero de 2026
GMC comenzó a implementar su primera fase de licencias de activos digitales, delineando los estándares de elegibilidad para exchanges, custodios, plataformas de tokenización y proveedores de infraestructura blockchain.
Febrero de 2026
Las autoridades publicaron expectativas actualizadas de AML y KYC para las empresas que buscan autorización dentro de GMC, alineando los estándares locales con las mejores prácticas globales.
Marzo de 2026
Bután amplió las discusiones con instituciones financieras internacionales y empresas blockchain para establecer Gelephu como un centro regional de fintech y tokenización.
Abril de 2026
La planificación de la infraestructura se aceleró, con propuestas que cubren exchanges de activos digitales regulados, productos de inversión tokenizados y servicios de custodia institucional.
Mayo de 2026
GMC introdujo documentos de consulta sobre valores tokenizados, fondos de inversión en activos digitales y pagos digitales transfronterizos.
Junio de 2026
El interés internacional en GMC continuó creciendo mientras varias empresas de infraestructura blockchain exploraban el establecimiento de operaciones regionales bajo el marco regulatorio en evolución de la ciudad.
4. Política de licencias cripto 2026
En 2026, GMC introdujo un sistema de licencias más rápido para empresas de criptomonedas y fintech. El nuevo marco combina el registro de la empresa, la aprobación regulatoria, el acceso bancario y el lanzamiento del negocio en un solo proceso, ayudando a las empresas a comenzar las operaciones rápidamente.
Las empresas ya licenciadas en lugares como Singapur, ADGM y Hong Kong pueden beneficiarse de este sistema de vía rápida. A través de DK Bank, las empresas aprobadas obtendrán acceso a banca multimoneda, servicios cripto como préstamos respaldados por BTC, swaps de activos y soluciones de fiat a cripto. GMC también está ofreciendo beneficios fiscales y construyendo un entorno favorable a las criptomonedas para atraer a empresas globales de activos digitales.
5. Historias paralelas: Reducción de la reserva soberana de Bitcoin (2025–2026)
Las tenencias de Bitcoin de Bután han caído drásticamente en los últimos dos años. El país tenía alrededor de 13.000 BTC en su punto máximo a finales de 2024, pero para marzo de 2026, eso había caído a unos 3.954 BTC, y para mediados de mayo de 2026, había bajado a aproximadamente 3.119 BTC. En diciembre de 2025, el gobierno anunció un plan para utilizar hasta 10.000 BTC para ayudar a financiar el desarrollo de la Ciudad de la Atención Plena de Gelephu (GMC), diciendo que el Bitcoin se utilizaría a través de estrategias de préstamo y generación de rendimiento en lugar de ser vendido.
Sin embargo, los datos de blockchain muestran grandes salidas de Bitcoin durante todo 2026. Lo más importante es que Bután está vendiendo parte de su Bitcoin para recaudar dinero para la infraestructura de GMC mientras también enfrenta recompensas de minería más bajas después del halving de Bitcoin de 2024. La mayoría de estas transferencias se han realizado supuestamente a través de acuerdos over-the-counter (OTC) en lugar de exchanges públicos, reduciendo su impacto en el mercado.
6. Asociaciones institucionales y de infraestructura (2025–2026) — Adopción
- El ecosistema cripto de Bután se está desarrollando a través de asociaciones con empresas de activos digitales locales y globales, apoyando la banca, la tokenización, la gestión de Bitcoin y la infraestructura blockchain.
- Se asoció con DK Bank, el primer banco estatal totalmente digital de Bután, para apoyar los pagos de turismo cripto, la custodia de tokens TER y futuros servicios cripto como préstamos respaldados por BTC y swaps para empresas licenciadas por GMC.
- Empresas como Matrixport y Matrixdock apoyan servicios de activos digitales y tokenización, mientras que Cumberland DRW trabaja con Bután en la gestión de reservas de Bitcoin, desarrollo de stablecoins, minería y otros proyectos relacionados con blockchain.
- Bután también incorporó a Nansen para análisis de blockchain, Green Digital Ltd. para infraestructura blockchain basada en energías renovables y QCP Capital para manejar las transferencias de reservas de Bitcoin del gobierno a través de transacciones OTC.
7. Tratamiento fiscal
Bután aún no tiene una ley fiscal específica para criptomonedas. Los ingresos cripto, las ganancias comerciales o las ganancias de minería pueden caer bajo las reglas fiscales existentes dependiendo de la interpretación del gobierno.
Las donaciones en criptomonedas están libres de impuestos y no atraen impuesto sobre las ganancias de capital. Un IVA del 5% comenzó en 2026, pero es un cambio fiscal general, no específico de criptomonedas.
GMC ofrece un sistema fiscal diferente, incluyendo un 0% de impuesto corporativo para empresas elegibles, exenciones de ganancias de capital y beneficios fiscales para empleados extranjeros.
8. Organismos reguladores clave
Autoridad Monetaria Real (RMA)
Banco central de Bután. Regula las actividades financieras relacionadas con criptomonedas, controla el acceso bancario a criptomonedas y establece el enfoque principal de la política cripto del país.
Autoridad de la Ciudad de la Atención Plena de Gelephu (GMCA)
Gestiona GMC y supervisa las actividades cripto legales como la minería y los exchanges. También emite licencias y establece reglas comerciales, fiscales y bancarias dentro de GMC.
Departamento de Inteligencia Financiera (FID)
Gestiona las reglas contra el lavado de dinero (AML) y la financiación del terrorismo (CFT). Supervisa transacciones sospechosas, incluidas las actividades relacionadas con criptomonedas.
Druk Holding & Investments (DHI)
Empresa de inversión estatal de Bután. Gestiona la minería de Bitcoin vinculada al gobierno, la custodia y los movimientos de reservas de Bitcoin.
9. Restricciones bancarias
- En Bután, la compra de criptomonedas a través de bancos está prohibida. Los bancos regulados por la RMA no pueden ayudar al público a convertir Ngultrum (BTN) en criptomonedas.
- Dado que el BTN está vinculado a la rupia india, Bután restringe el uso de criptomonedas para prevenir riesgos de divisas extranjeras.
- Esto lo hace restrictivo por naturaleza. Los turistas y los comerciantes locales no mantienen criptomonedas directamente; DK Bank y sus socios manejan las transacciones.
- En una regla especial, las empresas de criptomonedas en Bután pueden operar en GMC a través de bancos licenciados, pero aún deben pasar las verificaciones locales de KYC y AML.
- Bután permite actividades cripto como la minería y los exchanges dentro de GMC mientras mantiene protegido el sistema bancario más amplio.
Conclusión
Bután continúa adoptando un enfoque equilibrado hacia las criptomonedas. Aunque ha reducido sus reservas de Bitcoin para financiar la Ciudad de la Atención Plena de Gelephu (GMC) y otros proyectos nacionales, sigue comprometido a construir un ecosistema de activos digitales regulado.
En lugar de promover el trading minorista de criptomonedas, Bután se está centrando en el crecimiento a largo plazo a través de la innovación blockchain, la adopción institucional y una regulación clara.
