El lanzamiento de Robinhood Earn sitúa a Morpho en el núcleo de una base de usuarios de 28 millones

Robinhood lanzó su primer producto de préstamos on-chain, Robinhood Earn, el 1 de julio. El producto permite a los clientes estadounidenses elegibles ganar un APY estimado del 7 % sobre la stablecoin $USDG directamente dentro de la aplicación principal de Robinhood. Los depósitos se enrutan a través de una bóveda de Morpho y se prestan a prestatarios on-chain, con los intereses fluyendo de vuelta a los usuarios como rendimiento. Se está implementando gradualmente entre la base de usuarios de Robinhood.

La propuesta es simple: hacer que el rendimiento on-chain se sienta como un interruptor de ahorro. Detrás de ello, cuatro protocolos DeFi —Morpho, sobre todo— ganan un canal de distribución que ninguno podría haber construido por sí solo.

¿Cómo funciona Robinhood Earn?

Los usuarios compran $USDG, una stablecoin respaldada por dólares emitida por Paxos a través de la Global Dollar Network, dentro de Robinhood Crypto. Luego la prestan a través de una billetera de autocustodia sin salir de la aplicación. La billetera es gestionada por el usuario mediante RHNC y Privy, por lo que Robinhood nunca posee las claves ni los fondos. $USDG se deposita en una bóveda de Morpho curada por Steakhouse Financial y se distribuye entre los mercados de préstamo de Morpho. Los prestatarios aportan colateral de protocolos asociados para obtener préstamos en $USDG, y los intereses que pagan financian el rendimiento aproximado del 7 %. La liquidación se ejecuta en Robinhood Chain. La tasa es variable; si la demanda de préstamos se enfría, el rendimiento puede caer por debajo del 7 %.

Robinhood también adquirió seguros a través de Lloyd’s of London y RELM. Sin embargo, la póliza es más limitada de lo que parece. Cubre pérdidas por ciberataques y explotaciones de contratos inteligentes, pero no asegura contra pérdidas de mercado, compresión de rendimiento o una desvinculación de $USDG. Los préstamos on-chain no están protegidos por la FDIC ni por la SIPC.

¿Por qué es una gran noticia para Morpho, Ethena, Spark y Maple?

Morpho es la gran victoria aquí. Sirve como la red de crédito subyacente, lo que significa que los casi 28 millones de clientes financiados de Robinhood ahora se apoyan en la infraestructura de Morpho, lo sepan o no. Para un protocolo que se posiciona como la capa de préstamo detrás de las fintech convencionales, este es un hito importante de distribución. Morpho tenía más de 7 mil millones de dólares en valor total bloqueado (TVL) entre cadenas y cerró una ronda de financiación de 175 millones de dólares en junio, valorándose en más de 2 mil millones de dólares.

Los otros tres protocolos suministran el lado de los préstamos. Steakhouse Financial, que cura la bóveda, gestiona alrededor de 2.200 millones de dólares en 51 bóvedas de Morpho al 8 de julio. Esa capa de curación es lo que permite a Robinhood lanzar un producto on-chain con un marco de riesgo definido.

¿Qué es Robinhood Chain y por qué su TVL está aumentando?

Robinhood Earn se liquida en Robinhood Chain, la Layer 2 de Ethereum sin permisos de la compañía construida sobre la stack de Arbitrum. Lanzó su mainnet pública el 1 de julio durante la conferencia magistral “Robinhood Presents: The World is Flat” en Londres. Se presenta como un hogar de grado institucional para activos del mundo real tokenizados, incluidos los Stock Tokens de Robinhood.

Las cifras de la semana de lanzamiento son el titular. El valor total bloqueado de Robinhood Chain superó los 100 millones de dólares en una semana y se situó cerca de los 106 millones de dólares el 8 de julio, un aumento de aproximadamente el 159 % en 24 horas, según DefiLlama. Para una cadena que tiene apenas días de vida, nueve cifras son una señal real. De esos aproximadamente 106 millones de dólares, unos 90 millones están en Morpho, con Uniswap en un distante segundo lugar con alrededor de 14 millones. El mayor impulso provino de Ethena, que sembró alrededor de 50 millones de dólares en la bóveda $USDG de Steakhouse. Robinhood está cubriendo las tarifas de gas de la cadena durante los primeros 90 días además de eso. La liquidez temprana en una nueva cadena suele provenir de capital nativo de DeFi que busca rendimiento e incentivos antes de que llegue el minorista, y Robinhood Chain no es una excepción.

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