Micron, Samsung y SK Hynix se beneficiarán del aumento de los precios de la memoria, según UBS

Resumen

• Las ventas globales de memoria alcanzaron un récord de 74.600 millones de dólares en julio, un aumento del 31,7 % intermensual.
• Las ventas de NAND se dispararon un 40,7 % hasta un récord de 25.800 millones de dólares, impulsadas por la demanda de almacenamiento para IA.
• UBS elevó su previsión de precios de DRAM, esperando un aumento del 32 % y del 18 % en los próximos dos trimestres.
• Tanto UBS como Bernstein esperan ganancias de precios a corto plazo, pero discrepan sobre la duración del repunte.
• Micron, Samsung, SK Hynix y SanDisk son considerados los principales beneficiarios.

Las ventas globales de chips de memoria alcanzaron un récord de 74.600 millones de dólares en julio. Esto marca un salto del 31,7 % respecto al mes anterior, según un nuevo informe de UBS.

La cifra también se situó 2,8 puntos porcentuales por encima de la media estacional de diez años. Los analistas de UBS y Bernstein ahora esperan que los precios de los chips de memoria aumenten bruscamente durante el resto de 2026.

Las principales empresas que se beneficiarán son Micron Technology, Samsung Electronics y SK Hynix. Juntas, estas tres firmas producen la mayoría de los chips de memoria DRAM y NAND del mundo. También se espera que SanDisk gane terreno, ya que se centra intensamente en la memoria flash NAND.

Micron Technology, Inc., MU

DRAM y NAND registran ventas récord

Las ventas de memoria DRAM alcanzaron un récord de 48.000 millones de dólares en julio. Esa cifra aumentó un 27,7 % respecto al mes anterior, aunque se situó unos 8 puntos porcentuales por debajo de la media estacional histórica.

La memoria NAND contó una historia diferente. Las ventas se recuperaron hasta un récord de 25.800 millones de dólares, un 40,7 % más intermensual. Esa lectura se situó casi 17 puntos porcentuales por encima de la media histórica, debido en gran parte a la demanda vinculada al almacenamiento de datos de IA.

UBS señaló que el mercado de la memoria se está fortaleciendo a medida que crece la demanda relacionada con la IA. La firma también señaló las negociaciones en curso sobre contratos de suministro a largo plazo, conocidos como LTAs, como un factor que respalda el actual repunte.

Sobre esta base, UBS elevó sus previsiones de precios. La firma ahora espera que los precios contractuales de DRAM aumenten un 32 % en el tercer trimestre de 2026 y un 18 % en el cuarto trimestre.

Se espera que los precios de NAND suban un 30 % y luego un 12 % durante los mismos dos trimestres. UBS cree que el mercado de DRAM permanecerá con oferta insuficiente hasta al menos mediados de 2028.

Esa visión está vinculada a la demanda de chips de IA. UBS proyecta que la demanda de bits para DRAM crecerá un 36,2 % en 2027, mientras que la oferta solo crecerá un 19,3 %.

La memoria de alto ancho de banda, utilizada en procesadores de IA, es central para esta demanda. UBS espera que la demanda de memoria de alto ancho de banda crezca un 90 % en 2026 y otro 77 % en 2027.

Sobre la base de estas tendencias, UBS prevé que los ingresos totales de la industria de la memoria alcanzarán los 992.000 millones de dólares en 2026. Se espera que esa cifra aumente hasta 1,76 billones de dólares en 2027.

Bernstein ve un repunte más corto

Bernstein coincide en que los precios aumentarán a corto plazo tanto para DRAM como para NAND. Pero la firma espera que el ritmo de esos aumentos de precios se ralentice más adelante en 2026.

Bernstein dijo que la demanda de dispositivos de consumo finalmente se debilitará. Señaló que las compras de consumo adelantadas y la demanda constante de servidores han ayudado a limitar el daño hasta ahora, pero calificó ambos factores como temporales.

Ambas firmas coinciden en que los contratos de suministro a largo plazo desempeñarán un papel clave en el futuro. Bernstein llamó a estos contratos un amortiguador que podría suavizar cualquier corrección de precios futura.

Las dos firmas discrepan principalmente sobre cuánto durará el actual repunte. UBS espera que la oferta ajustada continúe hasta mediados de 2028, mientras que Bernstein espera que los precios alcancen su máximo y comiencen a enfriarse en algún momento después de mediados de 2027.

UBS también señaló un riesgo para su propia previsión. La firma dijo que los límites de gasto de los clientes y el ritmo del gasto de capital relacionado con la IA siguen siendo las mayores amenazas para el actual repunte.

Los inversores estarán atentos a las próximas negociaciones de precios contractuales para obtener las siguientes señales. También se esperan comentarios de los principales fabricantes de chips sobre los términos de los contratos de suministro en los próximos meses.

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