El TVL de DeFi vuelve a subir hacia los 140.000 millones de dólares mientras Hyperliquid y sus rivales dominan

El TVL de DeFi rebota cerca de $140b mientras los DEX perp, volúmenes spot y flujos de stablecoin aumentan, pero los hackeos y la regulación mantienen el sentimiento frágil.

DeFi está expandiéndose nuevamente. El TVL está subiendo. La volatilidad se mantiene alta. El sector todavía está por detrás del mercado cripto más amplio, pero la actividad en mercados de derivados y spot sigue fuerte.​

El TVL de DeFi se sitúa en una banda alrededor de 140 mil millones de dólares. Se recuperó desde niveles cercanos a 115 mil millones de dólares después de una fuerte caída desde un pico local cercano a 170 mil millones de dólares a principios de año. La capitalización del mercado cripto global se sitúa en el rango de varios billones de dólares, por lo que DeFi todavía representa una parte modesta del valor cripto total. La brecha entre la capitalización de mercado agregada y el TVL de DeFi destaca que la mayoría del valor todavía reside en activos de gran capitalización como BTC (BTC) y ETH (ETH).​

En las plataformas de trading, la actividad es intensa. Los mercados DEX perpetuos ahora manejan cientos de miles de millones de dólares en un solo trimestre, con algunas estimaciones recientes acercándose a la marca de uno a dos billones de dólares. Hyperliquid (HYPE) y un pequeño grupo de rivales dominan este flujo. Publican volúmenes acumulados que superan a muchos exchanges centralizados más pequeños. Los DEX spot también permanecen activos, con volúmenes diarios a menudo en la región de los diez mil millones de dólares a través de las cadenas.​

TVL de DeFi y stablecoins estables

Los stablecoins reflejan la curva de TVL. Su capitalización de mercado global fluctúa en cientos de miles de millones de dólares y alimenta mercados de préstamos, estrategias de restaking y operaciones de base. La liquidez se agrupa alrededor de un pequeño conjunto de protocolos. AAVE (AAVE), Uniswap (UNI), PancakeSwap (CAKE) y plataformas de derivados más nuevas capturan una parte creciente del capital y flujo de órdenes. Muchos protocolos más pequeños pierden relevancia a medida que esta concentración se acelera.​

Los productos de índice presentan otra imagen. Las cestas DeFi de proveedores de datos muestran amplios rangos y frecuente reversión a la media. Estos índices todavía se sitúan por debajo de sus picos de 2021, mientras que BTC y ETH cotizan más cerca de sus propios máximos. La volatilidad dentro de los índices ha comenzado a comprimirse. Este patrón encaja con una fase de inestabilidad de mercado tardía en un sector que aún no ha recuperado la plena confianza de los inversores.​

El sentimiento sigue siendo frágil. Los hackeos, exploits o titulares regulatorios negativos todavía pueden borrar las ganancias recientes en tokens líderes. Al mismo tiempo, la adopción institucional se está expandiendo a través del crédito en cadena, activos del mundo real tokenizados y flujos vinculados a ETF. Los informes regulatorios en Estados Unidos y Europa ahora enmarcan a DeFi como parte de la intermediación financiera no bancaria en lugar de una actividad marginal. Este cambio no elimina el riesgo, pero ancla a DeFi más firmemente dentro de la estructura del mercado global.