Autor: Frank, PANews Las ballenas en Hyperliquid se han convertido en el foco de las transacciones en cadena. Aquí, dramas de riqueza repentina y ruina completa se desarrollan cada día. Profundizando en los datos en cadena, estas ballenas revelan una amplia gama de personalidades. Algunos son "indicadores contrarios" que poseen fondos sustanciales pero fracasan repetidamente, algunos son "francotiradores" que esperan medio año para dar un golpe decisivo, y otros son "máquinas de sangre fría" que utilizan algoritmos para cosechar inversores minoristas cada segundo. Los datos eliminaron el misticismo que rodea a estos grandes jugadores. PANews seleccionó cinco de las direcciones más representativas en Hyperliquid: incluyendo al conocido "Hermano Machi", una figura misteriosa sospechosa de poseer información privilegiada, un market maker con miles de millones en capital, y el reciente "milagro de regreso" y "toros inquebrantables". A través de sus miles de registros de transacciones, parece que podemos encontrar nuestro propio retrato entre estos ejemplos. Hermano Machi: Ganar es como "comida para pájaros", perder es como un "colapso". Hablando del Hermano Machi, parece haberse convertido en un indicador contrario en el mercado actual, desde las enormes pérdidas en Friend.tech hasta las actuales pérdidas masivas en contratos de futuros. Sus operaciones de trading son casi siempre un ejemplo negativo para profesionales e inversores en la industria cripto. Pero incluso los ejemplos negativos siguen siendo lecciones. Desde que entró en el mercado de trading de Hyperliquid, Machi ha acumulado pérdidas de $46.5 millones, ubicándolo entre los mayores perdedores en toda la tabla de clasificación de trading de Hyperliquid. Su perfil de estilo de trading revela un patrón típico de alta tasa de victorias y baja relación de ganancia/pérdida. Su tasa de victorias general es del 77%, pero su relación de ganancia/pérdida es de 1:8.6. Además, su tiempo promedio de holdeo para operaciones ganadoras es de 31 horas, mientras que su tiempo promedio de holdeo para operaciones perdedoras es un asombroso 109 horas. Esto indica una tendencia a salir con pequeñas ganancias, pero una tendencia a mantener posiciones perdedoras hasta incurrir en pérdidas masivas o incluso una llamada de margen. En general, su capacidad para juzgar las tendencias del mercado a corto plazo es bastante precisa, pero al establecer estrategias de trading, siempre arriesga perder hasta $8.60 para ganar $1. Sin embargo, en el trading real, su posición general seguía siendo rentable en $15 millones antes del colapso del mercado el 11 de octubre. Después del colapso, debido a la liquidación de múltiples órdenes en XPL y ETH, su ganancia general se convirtió en una pérdida de más de $11 millones. Posteriormente, con más trading, se alejó cada vez más del punto de equilibrio. Analizando las causas fundamentales de las pérdidas de Maji, dos características se convirtieron en sus defectos fatales. Primero, era un "toro acérrimo", con el 94% de sus operaciones siendo long y solo el 6% siendo short. Perdió $46.88 millones en posiciones long y ganó $380,000 en posiciones short. Este estilo unilateral es fatal en un mercado a la baja. Segundo, promediaba a la baja en pérdidas sin usar órdenes stop-loss. En muchas de sus grandes operaciones perdedoras, cuando sus órdenes estaban al borde de la liquidación, su primera opción a menudo era agregar margen en lugar de stop-loss. Esto llevó a que sus pérdidas se intensificaran. En general, las ganancias del Hermano Machi eran como "comida para pájaros", y sus pérdidas eran como "colapsos del mercado". Desde una perspectiva de psicología de trading, el Hermano Machi tiene defectos significativos en la aversión a la pérdida, la negativa a admitir errores y los costos hundidos, lo que lo hace inadecuado para la emulación. Experto "Insider" en Vender short del 11.10: Un Francotirador de Sangre Fría Si Machi es un guerrero de sangre caliente empuñando una ametralladora, entonces este tipo es un francotirador que se embosca durante tres días solo para apretar el gatillo una vez. Operaba con muy poca frecuencia, completando solo cinco operaciones en seis meses, con una tasa de victorias del 80%, ganando un asombroso $98.39 millones. Además, a diferencia de su amigo que constantemente depositaba dinero, esta ballena constantemente retiraba fondos. Su operación más famosa fue depositar $80 millones el 11 de octubre para vender BTC en corto, y luego retirarse con una ganancia de más de $92 millones cinco días después. Después de completar esa asombrosa operación, no se demoró, sino que se mantuvo contenido. Luego vendió en corto nuevamente el 20 de octubre, ganando $6.34 millones. Aunque sufrió una pequeña pérdida de $1.3 millones en su posición long el 8 de noviembre, fue insignificante en comparación con sus ganancias anteriores. Actualmente, su cuenta todavía mantiene posiciones long de ETH por valor de $269 millones, con una ganancia flotante de aproximadamente $17.29 millones. A juzgar por su estilo de trading, este pez gordo, que se cree que tiene información privilegiada, es como un cocodrilo al acecho, permaneciendo quieto hasta que ataca, tomando el mayor bocado del mercado y luego desapareciendo. Un market maker con $1 mil millones en capital: Dominando el mercado con algoritmos La dirección 0x5b5d51203a0f9079f8aeb098a6523a13f298c060 es actualmente la dirección más rentable en Hyperliquid. Si los dos primeros son "apostadores" y "cazadores", este es una super ballena a nivel de market making. Hasta la fecha, esta dirección ha depositado un total de $1.11 mil millones en Hyperliquid y luego retirado $1.16 mil millones. Su ganancia no realizada actual es aproximadamente $143 millones. Su estrategia implica primero establecer varias posiciones iniciales grandes, como posiciones cortas en múltiples tokens como ETH. Luego, frecuentemente agrega y reduce estas posiciones usando algoritmos para generar ganancias. Esto resulta en dos modelos de ganancia: uno es beneficiarse de posiciones cortas en tendencia, y el otro es capturar oportunidades de arbitraje en el mercado a través de trading de alta frecuencia. Un análisis más detallado revela que no solo la dirección mejor clasificada es un trader que utiliza este método, sino que las direcciones clasificadas en segundo y tercer lugar también son ballenas que se benefician de esta estrategia de arbitraje. Tomando la dirección clasificada en segundo lugar como ejemplo, el 51% de sus transacciones fueron órdenes pendientes, colocando órdenes de compra y venta en la parte superior e inferior del libro de órdenes para beneficiarse de pequeñas fluctuaciones. Aunque el tamaño de cada transacción individual era pequeño, solo $733, la dirección completó 1,394 órdenes de monedas en un día, y la ganancia diaria podría acumularse a decenas de miles de dólares. Sin embargo, las operaciones de estas ballenas tienen poco valor de referencia para los inversores minoristas, porque las ballenas no solo tienen una ventaja en comisiones, sino que también tienen programas cuantitativos de alta velocidad y soporte de hardware. La semana más rentable: un período de trabajo duro y planificación cuidadosa. Esta dirección en realidad no se considera una ballena, pero llamó la atención de PANews debido a sus rendimientos excepcionalmente altos durante la semana pasada. En términos de tamaño de capital, esta dirección había invertido previamente aproximadamente $46,000, lo que parece ser típico de un inversor minorista. Mirando los resultados de trading pasados, el saldo de su cuenta continuó disminuyendo hasta finales de noviembre, con una tasa de pérdida que alcanzó el 85%. Durante este período, era un típico perdedor, con trading desordenado y manteniendo obstinadamente criptomonedas de pequeña capitalización. Sin embargo, después del 2 de diciembre, parecía una persona completamente diferente, o quizás había encontrado el santo grial del trading, logrando un récord perfecto de 21-0 para el 9 de diciembre. También hizo crecer su capital inicial de $129 a $29,000, demostrando un crecimiento exponencial. El 3 de diciembre, abrió tentativamente una posición con 1 ETH, ganando $37. El 5 de diciembre, confirmando su sensación inicial, aumentó su posición a 5-8 ETH, ganando alrededor de $200 en una sola operación. El 7 de diciembre, aumentó su posición a 20 ETH, logrando una ganancia de $1000 en una sola operación. El día 8, aumentó su posición a 50-80 ETH, ganando $4000 en una sola operación. El 9 de diciembre, su posición alcanzó los 95 ETH, con una ganancia de $5200 en una sola operación. Lo anterior es una visión general de sus actividades de trading recientes, durante las cuales realizó varios cambios. Primero, dejó de operar con todo y cambió a operar solo con ETH. Anteriormente, operaba con más de diez criptomonedas diferentes. Segundo, dejó de mantener posiciones perdedoras y optó por un enfoque rápido y rentable. Su tiempo promedio de holdeo era anteriormente de aproximadamente 33.76 horas, pero en la última semana, ha disminuido a 4.98 horas. Parece haber abandonado el holdeo de posiciones perdedoras y adoptado una estrategia de toma de ganancias. Tercero, su dimensionamiento de posición cambió de aperturas aleatorias a una estrategia de "renovación". Esta estrategia de "renovación" es un método común para hacer crecer rápidamente pequeñas cantidades de capital. Sin embargo, mientras sus ganancias aumentaron rápidamente, su apalancamiento también aumentó significativamente. En operaciones pasadas, su apalancamiento promediaba 3.89x, recientemente aumentando a alrededor de 6.02x. Esto amplificó su riesgo de trading; al momento de escribir esto, su posición reciente de ETH ha incurrido en pérdidas que superan los $9,000 debido al rápido aumento del mercado, eliminando casi la mitad de sus ganancias. Su curva de ganancias también ha cambiado de un aumento exponencial ascendente a una caída precipitada. En general, este cambio en el estilo de trading lo ha hecho más fuerte, pero también más vulnerable. Si puede recuperar sus pérdidas depende de cómo maneja las órdenes perdedoras y mantiene una alta tasa de victorias. Toros de cabeza de hierro: Una canción trágica de toros acérrimos En comparación con los traders mencionados anteriormente, el estilo de esta ballena es más como el de un firme creyente alcista y una "víctima" de SOL. La inversión total de esta ballena alcanzó los $236 millones, con posiciones long que representan el 86.32% de sus operaciones totales. De sus más de 700 operaciones, 650 fueron posiciones long. Sin embargo, perdió más de $5.87 millones en sus posiciones long, mientras que obtuvo ganancias de $189,000 en sus posiciones short. Aunque perdió más de $5 millones en general, esta caída (aproximadamente 2.4%) todavía está dentro de un rango manejable en comparación con su volumen total de más de $200 millones. Su mayor problema radica en su estructura de posición. Su estructura de pérdida era muy peculiar; casi todas sus ganancias fueron eliminadas por SOL solo. Entre los tokens con los que operó, FARTCOIN y SUI generaron ganancias que superaron $1 millón, mientras que ETH y BTC también generaron ganancias cercanas a $1 millón. Sin embargo, su pérdida única en SOL alcanzó los $9.48 millones. Si excluyes las pérdidas de SOL, en realidad es un trader muy hábil (ganancias acumuladas de aproximadamente $4 millones en otras criptomonedas). Pero parecía tener una obsesión con SOL, manteniendo obstinadamente posiciones long, solo para ser repetidamente eliminado por la tendencia a la baja de SOL. De su trading, podemos aprender lo siguiente: incluso si tienes cientos de millones de dólares, si desarrollas un "apego emocional" u "obsesión" con una determinada criptomoneda, puede destruirte fácilmente, especialmente si vas en contra de la tendencia. En resumen, en este mar profundo lleno de ballenas, algoritmos y trading con información privilegiada, no hay santo grial del éxito. Para los inversores ordinarios, las acciones de estas ballenas son en gran medida irreplicables. Quizás lo único que podemos aprender de ellos no es cómo ganar cien millones de dólares, sino cómo evitar convertirse en un perdedor como el Hermano Machi que "mantiene posiciones perdedoras", y cómo no intentar desafiar a máquinas algorítmicas incansables con nuestros fondos y velocidad limitados. Respetar el mercado y las tendencias puede ser la lección más valiosa que el mercado nos enseña.Autor: Frank, PANews Las ballenas en Hyperliquid se han convertido en el foco de las transacciones en cadena. Aquí, dramas de riqueza repentina y ruina completa se desarrollan cada día. Profundizando en los datos en cadena, estas ballenas revelan una amplia gama de personalidades. Algunos son "indicadores contrarios" que poseen fondos sustanciales pero fracasan repetidamente, algunos son "francotiradores" que esperan medio año para dar un golpe decisivo, y otros son "máquinas de sangre fría" que utilizan algoritmos para cosechar inversores minoristas cada segundo. Los datos eliminaron el misticismo que rodea a estos grandes jugadores. PANews seleccionó cinco de las direcciones más representativas en Hyperliquid: incluyendo al conocido "Hermano Machi", una figura misteriosa sospechosa de poseer información privilegiada, un market maker con miles de millones en capital, y el reciente "milagro de regreso" y "toros inquebrantables". A través de sus miles de registros de transacciones, parece que podemos encontrar nuestro propio retrato entre estos ejemplos. Hermano Machi: Ganar es como "comida para pájaros", perder es como un "colapso". Hablando del Hermano Machi, parece haberse convertido en un indicador contrario en el mercado actual, desde las enormes pérdidas en Friend.tech hasta las actuales pérdidas masivas en contratos de futuros. Sus operaciones de trading son casi siempre un ejemplo negativo para profesionales e inversores en la industria cripto. Pero incluso los ejemplos negativos siguen siendo lecciones. Desde que entró en el mercado de trading de Hyperliquid, Machi ha acumulado pérdidas de $46.5 millones, ubicándolo entre los mayores perdedores en toda la tabla de clasificación de trading de Hyperliquid. Su perfil de estilo de trading revela un patrón típico de alta tasa de victorias y baja relación de ganancia/pérdida. Su tasa de victorias general es del 77%, pero su relación de ganancia/pérdida es de 1:8.6. Además, su tiempo promedio de holdeo para operaciones ganadoras es de 31 horas, mientras que su tiempo promedio de holdeo para operaciones perdedoras es un asombroso 109 horas. Esto indica una tendencia a salir con pequeñas ganancias, pero una tendencia a mantener posiciones perdedoras hasta incurrir en pérdidas masivas o incluso una llamada de margen. En general, su capacidad para juzgar las tendencias del mercado a corto plazo es bastante precisa, pero al establecer estrategias de trading, siempre arriesga perder hasta $8.60 para ganar $1. Sin embargo, en el trading real, su posición general seguía siendo rentable en $15 millones antes del colapso del mercado el 11 de octubre. Después del colapso, debido a la liquidación de múltiples órdenes en XPL y ETH, su ganancia general se convirtió en una pérdida de más de $11 millones. Posteriormente, con más trading, se alejó cada vez más del punto de equilibrio. Analizando las causas fundamentales de las pérdidas de Maji, dos características se convirtieron en sus defectos fatales. Primero, era un "toro acérrimo", con el 94% de sus operaciones siendo long y solo el 6% siendo short. Perdió $46.88 millones en posiciones long y ganó $380,000 en posiciones short. Este estilo unilateral es fatal en un mercado a la baja. Segundo, promediaba a la baja en pérdidas sin usar órdenes stop-loss. En muchas de sus grandes operaciones perdedoras, cuando sus órdenes estaban al borde de la liquidación, su primera opción a menudo era agregar margen en lugar de stop-loss. Esto llevó a que sus pérdidas se intensificaran. En general, las ganancias del Hermano Machi eran como "comida para pájaros", y sus pérdidas eran como "colapsos del mercado". Desde una perspectiva de psicología de trading, el Hermano Machi tiene defectos significativos en la aversión a la pérdida, la negativa a admitir errores y los costos hundidos, lo que lo hace inadecuado para la emulación. Experto "Insider" en Vender short del 11.10: Un Francotirador de Sangre Fría Si Machi es un guerrero de sangre caliente empuñando una ametralladora, entonces este tipo es un francotirador que se embosca durante tres días solo para apretar el gatillo una vez. Operaba con muy poca frecuencia, completando solo cinco operaciones en seis meses, con una tasa de victorias del 80%, ganando un asombroso $98.39 millones. Además, a diferencia de su amigo que constantemente depositaba dinero, esta ballena constantemente retiraba fondos. Su operación más famosa fue depositar $80 millones el 11 de octubre para vender BTC en corto, y luego retirarse con una ganancia de más de $92 millones cinco días después. Después de completar esa asombrosa operación, no se demoró, sino que se mantuvo contenido. Luego vendió en corto nuevamente el 20 de octubre, ganando $6.34 millones. Aunque sufrió una pequeña pérdida de $1.3 millones en su posición long el 8 de noviembre, fue insignificante en comparación con sus ganancias anteriores. Actualmente, su cuenta todavía mantiene posiciones long de ETH por valor de $269 millones, con una ganancia flotante de aproximadamente $17.29 millones. A juzgar por su estilo de trading, este pez gordo, que se cree que tiene información privilegiada, es como un cocodrilo al acecho, permaneciendo quieto hasta que ataca, tomando el mayor bocado del mercado y luego desapareciendo. Un market maker con $1 mil millones en capital: Dominando el mercado con algoritmos La dirección 0x5b5d51203a0f9079f8aeb098a6523a13f298c060 es actualmente la dirección más rentable en Hyperliquid. Si los dos primeros son "apostadores" y "cazadores", este es una super ballena a nivel de market making. Hasta la fecha, esta dirección ha depositado un total de $1.11 mil millones en Hyperliquid y luego retirado $1.16 mil millones. Su ganancia no realizada actual es aproximadamente $143 millones. Su estrategia implica primero establecer varias posiciones iniciales grandes, como posiciones cortas en múltiples tokens como ETH. Luego, frecuentemente agrega y reduce estas posiciones usando algoritmos para generar ganancias. Esto resulta en dos modelos de ganancia: uno es beneficiarse de posiciones cortas en tendencia, y el otro es capturar oportunidades de arbitraje en el mercado a través de trading de alta frecuencia. Un análisis más detallado revela que no solo la dirección mejor clasificada es un trader que utiliza este método, sino que las direcciones clasificadas en segundo y tercer lugar también son ballenas que se benefician de esta estrategia de arbitraje. Tomando la dirección clasificada en segundo lugar como ejemplo, el 51% de sus transacciones fueron órdenes pendientes, colocando órdenes de compra y venta en la parte superior e inferior del libro de órdenes para beneficiarse de pequeñas fluctuaciones. Aunque el tamaño de cada transacción individual era pequeño, solo $733, la dirección completó 1,394 órdenes de monedas en un día, y la ganancia diaria podría acumularse a decenas de miles de dólares. Sin embargo, las operaciones de estas ballenas tienen poco valor de referencia para los inversores minoristas, porque las ballenas no solo tienen una ventaja en comisiones, sino que también tienen programas cuantitativos de alta velocidad y soporte de hardware. La semana más rentable: un período de trabajo duro y planificación cuidadosa. Esta dirección en realidad no se considera una ballena, pero llamó la atención de PANews debido a sus rendimientos excepcionalmente altos durante la semana pasada. En términos de tamaño de capital, esta dirección había invertido previamente aproximadamente $46,000, lo que parece ser típico de un inversor minorista. Mirando los resultados de trading pasados, el saldo de su cuenta continuó disminuyendo hasta finales de noviembre, con una tasa de pérdida que alcanzó el 85%. Durante este período, era un típico perdedor, con trading desordenado y manteniendo obstinadamente criptomonedas de pequeña capitalización. Sin embargo, después del 2 de diciembre, parecía una persona completamente diferente, o quizás había encontrado el santo grial del trading, logrando un récord perfecto de 21-0 para el 9 de diciembre. También hizo crecer su capital inicial de $129 a $29,000, demostrando un crecimiento exponencial. El 3 de diciembre, abrió tentativamente una posición con 1 ETH, ganando $37. El 5 de diciembre, confirmando su sensación inicial, aumentó su posición a 5-8 ETH, ganando alrededor de $200 en una sola operación. El 7 de diciembre, aumentó su posición a 20 ETH, logrando una ganancia de $1000 en una sola operación. El día 8, aumentó su posición a 50-80 ETH, ganando $4000 en una sola operación. El 9 de diciembre, su posición alcanzó los 95 ETH, con una ganancia de $5200 en una sola operación. Lo anterior es una visión general de sus actividades de trading recientes, durante las cuales realizó varios cambios. Primero, dejó de operar con todo y cambió a operar solo con ETH. Anteriormente, operaba con más de diez criptomonedas diferentes. Segundo, dejó de mantener posiciones perdedoras y optó por un enfoque rápido y rentable. Su tiempo promedio de holdeo era anteriormente de aproximadamente 33.76 horas, pero en la última semana, ha disminuido a 4.98 horas. Parece haber abandonado el holdeo de posiciones perdedoras y adoptado una estrategia de toma de ganancias. Tercero, su dimensionamiento de posición cambió de aperturas aleatorias a una estrategia de "renovación". Esta estrategia de "renovación" es un método común para hacer crecer rápidamente pequeñas cantidades de capital. Sin embargo, mientras sus ganancias aumentaron rápidamente, su apalancamiento también aumentó significativamente. En operaciones pasadas, su apalancamiento promediaba 3.89x, recientemente aumentando a alrededor de 6.02x. Esto amplificó su riesgo de trading; al momento de escribir esto, su posición reciente de ETH ha incurrido en pérdidas que superan los $9,000 debido al rápido aumento del mercado, eliminando casi la mitad de sus ganancias. Su curva de ganancias también ha cambiado de un aumento exponencial ascendente a una caída precipitada. En general, este cambio en el estilo de trading lo ha hecho más fuerte, pero también más vulnerable. Si puede recuperar sus pérdidas depende de cómo maneja las órdenes perdedoras y mantiene una alta tasa de victorias. Toros de cabeza de hierro: Una canción trágica de toros acérrimos En comparación con los traders mencionados anteriormente, el estilo de esta ballena es más como el de un firme creyente alcista y una "víctima" de SOL. La inversión total de esta ballena alcanzó los $236 millones, con posiciones long que representan el 86.32% de sus operaciones totales. De sus más de 700 operaciones, 650 fueron posiciones long. Sin embargo, perdió más de $5.87 millones en sus posiciones long, mientras que obtuvo ganancias de $189,000 en sus posiciones short. Aunque perdió más de $5 millones en general, esta caída (aproximadamente 2.4%) todavía está dentro de un rango manejable en comparación con su volumen total de más de $200 millones. Su mayor problema radica en su estructura de posición. Su estructura de pérdida era muy peculiar; casi todas sus ganancias fueron eliminadas por SOL solo. Entre los tokens con los que operó, FARTCOIN y SUI generaron ganancias que superaron $1 millón, mientras que ETH y BTC también generaron ganancias cercanas a $1 millón. Sin embargo, su pérdida única en SOL alcanzó los $9.48 millones. Si excluyes las pérdidas de SOL, en realidad es un trader muy hábil (ganancias acumuladas de aproximadamente $4 millones en otras criptomonedas). Pero parecía tener una obsesión con SOL, manteniendo obstinadamente posiciones long, solo para ser repetidamente eliminado por la tendencia a la baja de SOL. De su trading, podemos aprender lo siguiente: incluso si tienes cientos de millones de dólares, si desarrollas un "apego emocional" u "obsesión" con una determinada criptomoneda, puede destruirte fácilmente, especialmente si vas en contra de la tendencia. En resumen, en este mar profundo lleno de ballenas, algoritmos y trading con información privilegiada, no hay santo grial del éxito. Para los inversores ordinarios, las acciones de estas ballenas son en gran medida irreplicables. Quizás lo único que podemos aprender de ellos no es cómo ganar cien millones de dólares, sino cómo evitar convertirse en un perdedor como el Hermano Machi que "mantiene posiciones perdedoras", y cómo no intentar desafiar a máquinas algorítmicas incansables con nuestros fondos y velocidad limitados. Respetar el mercado y las tendencias puede ser la lección más valiosa que el mercado nos enseña.