S&P 500 cerró al alza tras recorte de tasas de la Fed que reactivó el apetito por el riesgo

Wall Street cerró la jornada del miércoles con un renovado impulso luego de que la Reserva Federal recortara la tasa de referencia por tercera vez consecutiva y Jerome Powell transmitiera un mensaje de confianza en que la economía mantiene capacidad de expansión mientras que el efecto inflacionario de los aranceles sería transitorio.

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La combinación de un recorte de un cuarto de punto y la reanudación de compras de bonos del Tesoro para reforzar las reservas bancarias alentó la toma de riesgos, incluso cuando la propia Fed moderó las expectativas de mayores recortes en el horizonte inmediato.

El S&P 500 avanzó 0,67% y quedó cerca a un récord, mientras el Nasdaq logró revertir las bajas iniciales y el Dow Jones Industrial ganó 1,05%. El movimiento estuvo acompañado por un retroceso de los rendimientos de los Tesoros y una depreciación del dólar, lo que favoreció el tono alcista en la renta variable.

El repunte se produjo después de varios días de cautela, en los que los inversores habían reducido posiciones ante señales económicas mixtas y un fuerte desacuerdo interno entre los funcionarios de la Fed sobre el ritmo futuro de relajación monetaria.

La decisión de la entidad fue aprobada por nueve de los 12 miembros con derecho a voto, en línea con las expectativas de un recorte y que dejó sin cambios la proyección de un solo ajuste adicional en 2026.

Aunque hubo disensos internos, el análisis de Bloomberg Economics interpretó el tono general como moderadamente dovish. Según los expertos, esto se reflejó en cambios clave en las proyecciones macroeconómicas y en la redacción del comunicado oficial.

“Del lado dovish, el comité revisó significativamente al alza la trayectoria de crecimiento mientras redujo la previsión de inflación, y mantuvo sin cambios el gráfico de puntos”, dijeron los analistas de Bloomberg Economics.

Sin embargo, Powell enfatizó que los próximos datos serán determinantes para definir el rumbo de la política monetaria, al tiempo que pidió cautela al interpretar las lecturas más recientes del mercado laboral debido a las distorsiones estadísticas provocadas por el cierre temporal del gobierno.

El descenso de los rendimientos del Tesoro, con la tasa a diez años retrocediendo hacia 4,14% tras haber tocado su nivel más alto desde principios de septiembre, reforzó el apetito por activos de riesgo.

Más allá de Powell

Los operadores de swaps, sin embargo, mantuvieron la apuesta por dos recortes adicionales en los próximos 12 meses, lo que evidencia que el mercado sigue valorando un sendero de política monetaria más flexible que el que describe la Fed.

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El comunicado reveló tres disensos, el mayor número desde 2019, con posiciones encontradas: Austan Goolsbee de Chicago y Jeff Schmid de Kansas City abogaron por mantener las tasas sin cambios, mientras que Stephen Miran impulsó un recorte de medio punto.

Además, la institución reintrodujo una formulación que subraya incertidumbre sobre la magnitud y el momento de ajustes futuros, lo que refuerza la idea de una pausa prolongada si los datos no justifican más relajación.

No obstante, para Jeff Schulze, estratega de ClearBridge Investments, este desacople refleja que el mercado mira más allá de los mensajes oficiales ante la inminente llegada de una nueva conducción en el banco central.

A pesar de cierta cautela en el tono, los analistas comienzan a ver más allá de Powell. “¿Importa esto, dado que sabemos que la estructura de la Reserva Federal está cambiando? En nuestra opinión, no realmente", escribieron los analistas de ING.

Los expertos recordaron que, a partir de mayo, la Fed tendrá un nuevo presidente. “Kevin Hassett, actual director del Consejo Económico Nacional, es el gran favorito. Es un defensor de tasas más bajas, y si el presidente Trump logra forzar la salida de la gobernadora Lisa Cook, podríamos ver el nombramiento de un reemplazo igualmente inclinado a reducir los costos de endeudamiento”, escribieron.

Para ING, si esto sucede, cinco de los siete miembros de la Junta de Gobernadores serían designados por Trump. Además, en febrero, los 12 presidentes regionales de la Fed se presentarán a la reelección. “Esto crea la posibilidad de una Fed renovada con un pensamiento muy diferente al del comité actual”. En cualquier caso, Powell reiteró que la Fed decidirá la política monetaria reunión por reunión.

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En los mercados de materias primas, el oro logró revertir las pérdidas intradiarias y avanzó 0,2% tras la caída del dólar y de los rendimientos, mientras los inversores evaluaban la señal que deja un comité dividido respecto del equilibrio entre inflación y debilidad laboral. La onza cerró en torno a US$4.215, con desempeños mixtos entre los metales preciosos.

El cobre, por su parte, retomó su camino hacia niveles récord, sostenido por una oferta global restringida y expectativas de un aumento en las importaciones estadounidenses frente a potenciales aranceles.

El metal básico subió 0,6% en la sesión, extendiendo una ganancia anual superior al 30% impulsada por interrupciones mineras y por su creciente demanda en energías renovables, vehículos eléctricos y centros de datos.

El petróleo borró las pérdidas iniciales luego de que fuerzas estadounidenses interceptaron y confiscaron un petrolero sancionado frente a la costa de Venezuela, en un episodio que eleva significativamente la tensión bilateral.

Los futuros del West Texas Intermediate cerraron por encima de US$58 tras haber caído hasta 1% durante la jornada, mientras que el Brent superó los US$62 por barril.

¿Cómo va el dólar hoy en América Latina?

El estratega Chris Turner, de ING, recordó que el mercado llegaba a la decisión del FOMC con un recorte de 25 puntos base prácticamente “en un 90% descontado”.

Según Turner, la atención estaba puesta en el Resumen de Proyecciones Económicas, en el número de disidentes frente al recorte y en la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell.

En medio de ese contexto, las monedas de América Latina tuvieron un desempeño mixto. El peso colombiano (USDCOP), el chileno (USDCLP), el mexicano (USDMXN) y el argentino (USDARS) lideraron en la sesión, mientras que el sol peruano (USDPEN) y el real brasileño (USDBRL) retrocedieron.

El equipo de BBVA FX Strategy indicó que las divisas latinoamericanas han venido mostrando nuevamente un desempeño heterogéneo, en medio de factores locales que han pesado en las trayectorias de las monedas.

Las noticias corporativas del día:

- El startup chino de inteligencia artificial DeepSeek utilizó chips avanzados de Nvidia (NVDA) prohibidos en China para desarrollar su nuevo modelo de IA, según un reporte de The Information reseñado por Bloomberg.

- OpenAI anunció que los usuarios de ChatGPT ahora pueden utilizar funciones de Photoshop, Adobe Express y Acrobat sin salir del chatbot, gracias a una integración directa con Adobe (ADBE). Esta alianza permite ajustar imágenes, crear invitaciones animadas y editar PDFs de forma gratuita.

- Shell (SHEL) planea disolver su sociedad con Rosneft PJSC en la participación conjunta del oleoducto Caspian Pipeline Consortium, aunque conservará su participación accionaria, según fuentes citadas por Bloomberg. La decisión surge tras la autorización del presidente Vladimir Putin para modificar los derechos de propiedad sobre el proyecto.

- Uber (UBER) ha comenzado a reducir los bonos e incentivos para conductores de vehículos eléctricos (EVs), marcando un giro significativo en su estrategia ambiental. La compañía eliminó este mes las bonificaciones mensuales por conducción de EVs, afectando a miles de choferes que habían invertido en autos eléctricos impulsados por estas ayudas.