Los mercados cripto experimentaron un fuerte reajuste de apalancamiento durante las últimas 24 horas, con más de 584 millones de dólares en posiciones liquidadas, ya que el posicionamiento fuertemente sesgado hacia long fue forzado a salir en medio de baja liquidez y un frágil sentimiento de riesgo.
Bitcoin y las principales altcoins cayeron durante las horas de trading de EE.UU. mientras la incertidumbre macro continuaba presionando los activos de riesgo. Muchas acciones relacionadas con criptomonedas, incluidos líderes como Coinbase y Strategy, registraron caídas más profundas que las criptomonedas mismas.
Las acciones vinculadas a la IA, como Broadcom y Oracle, continúan tambaleándose por los débiles resultados de ganancias de la semana pasada, como informó CoinDesk el lunes anterior.
Los datos muestran que 181.893 traders fueron liquidados, con posiciones long representando más del 87% de las pérdidas totales — una clara señal de que el movimiento fue impulsado menos por nuevos catalizadores bajistas y más por la incapacidad del mercado para sostener apuestas alcistas abarrotadas.
Bitcoin y ether lideraron la liquidación, registrando 174,3 millones y 189 millones de dólares en liquidaciones respectivamente, según datos del mapa de calor de liquidaciones. La mayor orden de liquidación individual fue una posición BTCUSDT de 11,58 millones de dólares que ocurrió en Binance.
Binance, Bybit y Hyperliquid juntos representaron casi tres cuartas partes del total de liquidaciones, destacándose Hyperliquid por la gravedad del desequilibrio: el 98% de las posiciones liquidadas en la plataforma fueron long, subrayando cuán agresivamente estaban posicionados los traders antes del movimiento.
El evento de liquidación se desarrolló sin un catalizador principal en los titulares, reforzando un tema más amplio que ha definido la acción reciente del mercado: los repuntes de baja convicción construidos sobre apalancamiento en lugar de demanda spot están resultando cada vez más frágiles.
Los participantes del mercado dicen que la estructura de la liquidación se asemeja a un barrido de liquidez clásico más que a ventas de pánico. Los precios cayeron lo suficiente por debajo de los niveles clave de soporte intradía para desencadenar stop-loss en cascada y liquidaciones forzadas, antes de estabilizarse — un patrón típico de condiciones de rango limitado o de ciclo tardío.
"El mercado sigue siendo extremadamente sensible al posicionamiento", dijo un trader de derivados. "Cuando el apalancamiento se acumula en un lado, no se necesita mucho para forzar un reajuste — especialmente en condiciones de menor liquidez por temporada de vacaciones".
Las altcoins también experimentaron ventas forzadas, aunque a menor escala. Solana registró 34,5 millones de dólares en liquidaciones, mientras que XRP y Dogecoin registraron 14,5 millones y 11,8 millones, respectivamente. La concentración de pérdidas en las principales criptomonedas sugiere que las instituciones y los traders más grandes soportaron el peso del movimiento, en lugar de ser solo especulación minorista.
A pesar de la escala de las liquidaciones, los precios spot evitaron un colapso más amplio, reforzando la visión de que el evento reflejó excesos de posicionamiento, no un cambio decisivo en la tendencia del mercado.
Sin embargo, los traders advierten que las repetidas liquidaciones con alto componente de posiciones long apuntan a un deterioro de la estructura del mercado. Hasta que el apalancamiento se enfríe y regrese la demanda liderada por spot, es probable que la volatilidad siga sesgada a la baja — con repuntes vulnerables a reversiones abruptas.
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