Los economistas de Standard Chartered argumentan que los precios más altos del petróleo y las materias primas están impulsando un proceso de reflación impulsado por costos en China, con la inflación del IPC en 2026 ahora proyectada en 1,2% en lugar de 0,6%. Esperan que la deflación del IPP termine y que el deflactor del PIB se vuelva positivo, mientras el BPCh mantiene una política acomodaticia pero se abstiene de recortar aún más las tasas.
Las materias primas más altas elevan las perspectivas de inflación de China
"Con nuestra previsión interna del petróleo Brent revisada a USD 85,5/bbl para 2026, un 35% más alta que nuestra previsión de finales de 2025, la transmisión a la inflación de China, especialmente al IPP, parece no despreciable."
"Incluso antes del reciente repunte del petróleo, ya habían surgido señales de reflación, respaldadas por el aumento de los precios de los metales en los sectores upstream y la gestión de capacidad nacional."
"La inflación impulsada por costos podría reducir aún más los beneficios industriales si las empresas no pueden traspasar completamente los mayores costos a los consumidores."
"Dicho esto, la inflación positiva aún podría ayudar a deshacer las expectativas arraigadas de deflación y, cuando se combina con un gasto fiscal más activo para impulsar la demanda, podría contribuir a una reflación más sostenible."
"Elevamos nuestra previsión de inflación promedio del IPC para 2026 a 1,2% desde 0,6% anteriormente, impulsada principalmente por precios de materias primas más altos, una estabilización en los precios de los alimentos y un modesto fortalecimiento en los precios de los servicios."
"Ahora esperamos que la inflación del IPP promedio sea del 0,8% en 2026, poniendo fin a cuatro años de deflación; los riesgos siguen siendo bidireccionales dada la incertidumbre en torno a la demanda global y los precios de las materias primas. El deflactor del PIB probablemente se volverá positivo este año. No esperamos un cambio en la postura de política monetaria acomodaticia en respuesta a una reflación moderada. Sin embargo, creemos que el umbral para recortes de tasas de política ha aumentado y, por lo tanto, ya no esperamos un recorte de tasa de política en 2026."
(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)
Fuente: https://www.fxstreet.com/news/china-cost-driven-reflation-outlook-standard-chartered-202603232048
