Kanada CPI peaks oodata, et Iraani sõja inflatsioonimõju

Kanada majanduskalender avaneb esmaspäeval, kui avalikustatakse olulised märtsi tarbijahinnaindeksi (CPI) andmed, mida jälgitakse tähelepanelikult, et hinnata Iraani sõja inflatsioonimõju. Statistika Kanada andmed kinnitavad tõenäoliselt olulise hinna-pressi tõusu, mille põhjustavad kõrgemad energiakulud.

Turuanalüütikud prognoosivad, et kuu CPI kiireneb 1,1%, mis on rohkem kui kaks korda suurem kui enne veebruaris alanud sõja 0,5% näitaja. Samas aastas kaupa (YoY) oodatakse, et CPI kasvab 2,5%-ni eelmise kuu 1,8%-lt.

Hormuzi väina blokeerimisest tulenevad ägedad nafta ja gaasi hindade tõusud oleksid peamiseks põhjuseks kõrgemate inflatsiooninäitajate tekkeks. Siiski on tuumainflatsioon, milles ei arvestata energia ja toidu hindade mõjuga, suhteliselt stabiilne – see tõusis märtsis 0,3%-ni võrreldes eelmise kuu 0,4%-ga ning aastas kaupa tõusis 2,4%-ni eelmise kuu 2,3%-lt.

Need andmed teevad tõenäoliselt Kanada panga (BoC) rahapolitika komitee liikmetel silmad laiali ja tõenäoliselt kaasaegselt ka uuesti küsimuse intressimäära tõstmise üle. BoC on langetanud viimase kahe aasta jooksul intressimäärasid 2,75%-punkti.

Mida saame oodata Kanada inflatsioonimäära kohta?

Kanada keskpangas jäeti oma baasintressimäär märtsi 18. koosolekul muutmata 2,25%-le, kuid rahapolitika avalduses hoiatati juba „suurenenud volatiilsusest globaalsetes energiahindades ja finantsturgudel ning suurenenud riskidest globaalsele majandusele“, mis pärinevad USA–Iraani sõjast.

Märtsi inflatsioonandmed kinnitavad neid kartusi. Nagu juba mainitud, oodatakse, et üldine CPI-inflatsioon tõuseb 2,5%-ni, samas kui tuumainflatsioon tõuseb 2,4%-ni – mõlemad oluliselt üle keskpanga 2%-lise inflatsioonisihtmärgi.

Allikas: Kanada pank

Need andmed teevad kindlasti turul spekulatsioone rahapolitika karmistamise üle, kuigi laiem makroökonoomiline pilt hägustab pangas rahapolitika seisukohta. Kanada majandus langes viimasel 2025. aasta kvartalis 0,2%-lt ning kuu töömahutav riiklik kogutoodang (GDP) näitas jaanuaris vaid nõrka 0,1%-list kasvu. Märtsis avaldatud Ivey ostujate indeks (PMI) andmed näitasid, et äritegevus langes esmakordselt alates novembrist, viitades kvartali nõrgale lõppu.

Selle kontekstis on BoC otsustajatel tõenäoliselt vaja kahte korda mõelda, enne kui nad liiga vara tõstavad intressimäärasid, sest see võib kahjustada ja ilma seda juba nõrka kasvu ja tõukata majandust depressiooni.

ING-i analüütik Francesco Pesole märkis: „Turud hinnavad detsembrini umbes 40 bp rahapolitika karmistamist, mis tundub liialdatud, kuna BoC pole andnud palju märke soovist tõsta intressimäärasid ja tähelepanu võib varsti liikuda USMCA-uuesti läbirääkimiste poole – see on Kanada majandustegevuse ja tööhõive jaoks oluline negatiivne risk.”

Millal avaldatakse Kanada CPI-andmed ja kuidas need võivad mõjutada USD/CAD kursust?

Kanada tarbijahinnaindeksi andmed märtsiks avaldab Statistika Kanada esmaspäeval kell 12:30 GMT. Kõrgemad inflatsiooninäitajad, kui need põhjustatakse tugevama majandustegevuse ja pingelise tööturu poolt, avaldavad tavaliselt positiivset mõju valuutale. Seekord on aga olukord veidi erinev.

Kanada majanduskasv jääb endiselt nõrgaks, mida raskendab ka tema peamise kaubanduspartneri USA kehtestatud kõrgemad tollimäärad. Selle valguses teeb äge inflatsiooni tõus Kanada pangale peavalu, kuna talle tuleb valida kas majanduskasvu toetamise ja inflatsiooni vastu võitlemise vahel – see võib kahjustada looniet.

Kokkuvõttes teeb tugev CPI tõenäoliselt tekkida kartusi stagflatsiooni kohta ja rõhutada kanada dollari kurssi. Praeguses olukorras soodustaksid kanada dollari kursust nõrgemad kui oodatakse inflatsiooninäitajad, mis annaksid Kanada pangale lisaaega oodata täiendavaid andmeid enne järgmise rahapolitika sammude otsustamist.

USD/CAD-kursuse osas märkis FXStreet’i valuutate analüütik Guillermo Alcalá paaride allapoole suunduvat trendi algusest aprillis, mis põhjustati pigem USA dollari nõrkusest investorite lootuse tõttu keskkonna konflikti lahendamise üle, mitte mingisuguse sisuliselt kanada dollari tugevuse tõttu.

„Kanada dollari bullid keskenduvad piirkonnale 1,3650–1,3670, kus USD/CAD leidis eelmisel nädalal toetust ning ka 16. ja 23. märtsil enne 9. märtsi madalaimat taseme 1,3525.“ Siiski hoiatas Alcalá tehnilistest näitajatest: „Nelja tunni suunas suunatud suhtelist tugevusindeksit (RSI) näitab üleostetud tase ja liikuvate keskmiste koondumise ja eraldumise (MACD) histogrammis mõned mediaalsed erinevused viitavad korrektiivsele reaktsioonile.”

Ülevalpoole suunas näeb Alcalá „1,3735 piirkonda (14. aprilli madalaimat taseme) kui lähimat takistust, edasi 15. aprilli kõrgeima tasemeni, mis jääb just alla 1,3790, ning 13. aprilli kõrgemate tasemetele umbes 1,3875 juures.”