NYSE esitas reeglimuudatuse, et võimaldada tokeniseeritud väärtpaberite kauplemist; muudatus on praegu SEC ülevaatuses

Kokkuvõte:

• NYSE ettepanek võimaldab tokeniseeritud aktsiate ja ETF-ide kauplemist samas tellimuste raamatus kui traditsiooniliste aktsiate puhul.
• Tokeniseeritud väärtpaberid peavad säilitama identse CUSIP-i, tickeri, õigused ja täitmise eelisjärguse registreerimise raames.
• DTC-i katseprojekt tagab, et likvideerimine ja arveldus toimuvad edasi T+1-põhiselt olemasolevas turuinfrastruktuuris.
• SEC-i ülevaade kooskõlastab NYSE-i tokeniseerimisraamistiku reguleeritud börsi kauplemisstandardite ja -reeglitega.

NYSE-i tokeniseeritud väärtpaberite taotlus on reguleeritud raamistik, kus tokeniseeritud aktsiad saavad kauplemist teha koos traditsiooniliste kotipandud aktsiadega.

Ettepanek integreerib digitaalse esituse olemasolevasse börsisüsteemi, säilitades samas arveldusreeglid, täitmise eelisjärguse ja investorikaitse olemasolevas turuinfrastruktuuri süsteemis.

Ühendatud tellimuste raamat ja tokeniseeritud täitmise raamistik

Taotlus määrab ühise struktuuri tokeniseeritud aktsiate kauplemiseks samas tellimuste raamatus kui traditsiooniliste aktsiate puhul. See tagab, et mõlemad vormid interakteeruvad identsete täitmise reeglite alusel. Seetõttu jääb hindade avastamine terviklikuks kogu börsikeskkonnas. 

Lisaks nõuab NYSE-i tokeniseeritud väärtpaberite taotlus, et tokeniseeritud varad säilitaksid sama CUSIP-i, tickeri ja aktsionäride õigused.

See tagab õigusliku võrdsuse digitaalsete ja traditsiooniliste vormide vahel. Seega ei muutu turuosalejate õigused ega instrumentide klassifitseerimine kauplemise ajal. Samuti väheneb aeglaselt operatsiooniliste erinevuste risk digitaalsete ja traditsiooniliste arveldusprotsesside vahel.

Lisaks säilib likviidsus ühendatud tellimuste raamatu struktuuris. NYSE-i tokeniseeritud väärtpaberite taotlus vältib kauplemisplatvormide jagunemist. Selle asemel interakteeruvad otse nii tokeniseeritud kui ka mitte-tokeniseeritud tellimused.

Selle tulemusena väheneb fragmenteerumise oht institutsionaalsete ja eraisikute osalejate seas. See struktuur toetab sügavamat likviidsuse integreerumist institutsionaalsete kauplemislauade ja globaalsete turuosalejatega.

Täitmise mehhanismid jäävad NYSE-i tokeniseeritud väärtpaberite taotluse alusel muutmata. Tellimused järgivad börsil identseid sobitusreegleid. Lisaks säilib täitmise eelisjärgus kõigi osalejate jaoks ühtlane.

See säilitab olemasoleva turustruktuuri käitumise ilma paralleelsete kauplemissüsteemide sisseviimiseta. See annab ka signaali globaalsest aeglasest tokeniseeritud infrastruktuuri kasutuselevõtmisest reguleeritud turgudel.

DTC-i katsearvelduse disain ja reguleeriva ülevaate tee

DTC-i katsearveldus NYSE-i tokeniseeritud väärtpaberite taotluse alusel säilitab olemasoleva post-trade’i infrastruktuuri. Tehingud arveldatakse edasi T+1-tsükli järgi. Seega toimub tokeniseerimine ainult täitmise kihis.

Hoiustamine ja likvideerimine jäävad olemasolevatesse finantsüsteemidesse, tagades pidevuse institutsionaalsetes töövoogudes.

See lähenemisviis tagab operatsioonilise pidevuse hoiustajate ja broneerijate-vahendajate võrkudes turutegevuste tsükli jooksul.

Lisaks kestab katse kolm aastat reguleeriva järelevalve all. NYSE kasutab seda perioodi süsteemi tõhususe ja kokkuleppimisprotsesside hindamiseks. Turuosalejad esitavad tagasisidet struktureeritud SEC-i kanalite kaudu ülevaate faasis. 

Lisaks tagab SEC-i koordineerimine ühtsuse erinevate börsiraamistike vahel. Samal ajal jäävad traditsiooniliste aktsiaturgude reeglid muutmata, säilitades stabiilsuse reguleeritud kauplemiskeskkonnas.

Lõpuks eraldab NYSE-i tokeniseeritud väärtpaberite taotlus tokeniseeritud kauplemise krüptoraha-originaalsüsteemidest. Pigem toimib see reguleeritud aktsiaturu infrastruktuuris.

Selle tulemusena jääb turustruktuuri areng kontrollitudks, kus digitaalne esitus on sisseehitatud olemasolevatesse finantsliinidesse, mitte asendades neid.

Postitus „NYSE esitas reeglimuudatuse, et võimaldada tokeniseeritud väärtpaberite kauplemist SEC-i ülevaate all“ ilmus esimesena Blockonomil.