Kuidas teenida 2026. aastal kuldiga tagatud DeFi-tulu

Enamik artikleid tokeniseeritud kullast räägivad sellest, mida see on. Vähem artikleid käsitlevad seda, mida teha, kui olete juba aru saanud, et selline kategooria eksisteerib.

Kullaga tagatud DeFi-tulu aastal 2026 ei ole üksainus toode ega üksainus mehhanism. See on kategooria, mis hõlmab nelja erinevat teed, kuidas kulla ekspositsioon (või tokeniseeritud kulla positsioonid) muuta tuluallikaks: staking tootmisega seotud protokollides, tasumakse-osa platvormitokenite omamine, AMM-i likviidsuse pakkumine kullaga paardunud fondides ning vault-ga tagatud kulla kasutamine laenatud tulu strateegiate kollateraalina. 

Igal teel on erinevad riskiomadused, erinevad tuluprofildid ja need sobivad erinevate investoritüüpide vajadustele.

See artikkel läheb üle nelja praktilise viisi, kuidas teenida 2026. aastal kullaga tagatud tulu, selgitab, mida iga üks neist pakub, ja milline tee sobib erinevate portfelli jaotuse eesmärkidega.

Mis „kullaga tagatud DeFi-tulu“ tähendab

Kullaga tagatud DeFi-tulu viitab tulemustele, mis saadakse positsioonidest, kus kuld (kas füüsiline kullaplokk, tokeniseeritud kuld või kuldkaevanduste toodang) on tulu mehhanismi alus.

Selle kategooria asub struktuuriliselt eraldi stabiilsete müntide tulu, ETH stakingu tulu või puhtalt krüptovaluutaga seotud tulu kõrval, kuna tulu tootvaks alusvaraks on kuld ja mitte krüptovaluuta.

On olemas kaks struktuurilist mudelit. Tootmisega seotud tulu makstakse operatsioonilisest kaevandustooteväljast: näiteks jagavad tokenid nagu AYNI PAXG-d, mis pärineb reaalsete kaevandusõigustega kaevandatud kulda.

Vault-ga tagatud tulu tekib tokeniseeritud kullaplokkide positsioonidest tasumakseosade, likviidsuse pakkumise või koostatavuse strateegiate kaudu. PAXG, XAUT, KAU ja sarnased kullaplokiga tagatud tokenid on peamised sisendid.

Alljärgnevalt käsitletavad neli teed hõlmavad mõlemat mudelit koos nende mehhanismide, allikatega ja struktuuriliste kompromissidega.

1. Stake’ige AYNI tootmisega seotud tulu saamiseks

Esimese tee tulu pärineb tegelikust kuldkaevanduse tooteväljast. Ayni Gold on DeFi-protokoll, mis muudab kuldkaevanduste tootevälja ahelas tuluks, kus stake’ijad saavad kvartaliselt PAXG-tasu Minerales San Hilario kaevandusõiguses Perus toodetud kulda.

Mehhanism töötab järgmiselt: investorid ostavad AYNI-tokenid, stake’ivad neid protokollis ja saavad kvartaliselt PAXG-distributsioone, mis finantseeritakse kaevandusalal toodetud kulda, mida müüakse Peruu pangakanalites ja muundatakse ahelasse.

Tulu määr pole fikseeritud; see jälgib kulda müügihinnas, ekstraktsiooni kogust ja operatsioonikulusid. Distributsioonid makstakse PAXG-s (Paxos’i välja antud tokeniseeritud kuld), nii et stake’ijad saavad tulu, mille nimetus on ise kuld, mitte stabiilsed müntid.

Verifitseerimislahendus hõlmab CertiK (Skynet skoor 70,81, parima 25% auditeeritud projektide hulgas) ja PeckShield’i audituid smart kontrakte oktoobris 2025. 8 km² suurune kaevandusõigus on registreeritud Peruu kaevandusasutuse INGEMMET’i juures nr 070011405. Ekstraktsioonimäärad, operatsioonikulud ja netokullaväärtus avaldatakse kvartaliselt ahelas, kus katkemispunkt on $1842/untsi, samas kui kuld on hetkel kauplemisel üle $4600.

Parim valik: investoritele, kes otsivad füüsilise tootmisega seotud kulla tagatud krüptovaluutatulu. See tee lisab puhtale kuldhinna jälgimisele ka operatsioonilist ekspositsiooni; tulu sõltub kaevanduse edukusest kavapäraselt.

2. Omanagege KAU või KAG Kinesis tasumakseosade tulu saamiseks

Teine tee genereerib tulu transaktsioonitasudest tokeniseeritud hõbeda ja kulda käsitlevas platvormis. Kinesis Money väljastab KAU (tokeniseeritud kuld) ja KAG (tokeniseeritud hõbe), kus need tokenid on 1:1 tagatud füüsiliste metallidega LBMA-sertifitseeritud vaultides Singapuris, Londonis, Liechtensteinis ja Šveitsis.

Mehhanism: KAU või KAG omajad saavad automaatselt osa platvormi transaktsioonitasudest, mida jagatakse pidevalt täiendavate KAU või KAG tokenitena. Tulu on funktsionaalselt tasumakse dividend, mis pärineb platvormi metallikauplemise spread’ist, tagasivõtmistasudest ja valuutavahetuse tegevusest. Tulu määrad on ajaloos olnud tavaliselt 0,5–2% vahemikus platvormi mahtudest sõltuvalt.

Eraldav tunnusjoon on see, et tulu on passiivne (staking pole vajalik) ja nimetatud sama metalliga, milles positsioon on. KAU omajad saavad rohkem KAU-d; KAG omajad saavad rohkem KAG-i. See mehhanism ei sõltu kaevandustooteväljast ega välistest tuluallikatest; see on võrgukasutuse dividend reaalsetel metalliplatvormidel, kus metallid on tegelikult hooldatud ja LBMA-sertifitseeritud kullaplokiga tagatud.

Parim valik: investoritele, kes soovivad lihtsat tokeniseeritud kulla ekspositsiooni ja väikest tulu lisana ilma operatsioonilise kaevandusriski või DeFi-protokolli smart kontraktide riskita. Tulu on reaalne, kuid väike võrreldes tootmisega seotud või koostatavuse strateegiadega.

3. Pakuge likviidsust tokeniseeritud kullaga AMM-puukides

Kolmas tee genereerib tulu automaatsete turuhaldajate (AMM) fondidest, mis sisaldavad tokeniseeritud kulda. PAXG/USDC, PAXG/ETH ja sarnased paarid eksisteerivad Uniswap V3, Curve’is ja Balanceris, kus likviidsuse pakkujad saavad vahetustasusid vastavalt oma osale fondis.

Mehhanism: sisestage PAXG ja paarduv varas (USDC, ETH või muu stabiilne münt) likviidsuse fondi. Teenige vahetustasusid vahetustest, mis lähevad läbi fondi. Uniswap V3 fondide tasud on tavaliselt 0,05–1% vahemikus igas vahetuses sõltuvalt fondi tasemest ja paari volatiilsusest.

Selle tee suhtes on aus mure impermaanse kaotuse pärast. Kui kuld (PAXG) kasvab oluliselt paarduva varaga võrreldes või kui paarduv vara depremeerub, siis LP-positsioon jääb alla lihtsa „osta ja hoia“ strateegia tulemuste. Vahetustasude tulu peab ületama impermaanse kaotuse, et strateegia annaks hoitava perioodi lõpus netopositiivse tulu.

Parim valik: investoritele, kellel on aktiivse positsioonihalduse võimalused ja kes suudavad jälgida fondi dünaamikat. Tulu võib olla tugev perioodidel, kus kauplemismaht on kõrge, kuid see langeb kiiresti vaiksete turu tingimuste korral. See on kõige sobivam kogenud DeFi-kasutajatele, mitte passiivsetele omajatele, kes otsivad lihtsalt „panna ja unustada“ tulu kulla tagatud positsioonidest.

4. Kasutage PAXG-d kollateraalina laenatud tulu strateegiate jaoks

Neljas tee kasutab tokeniseeritud kulda kollateraalina, et saada laenatud likviidsust, millele seejärel rakendatakse kõrgema tulu strateegiat mujal. Aave V3 aktsepteerib PAXG-d kollateraalina, lubades omajatel laenata stabiilseid münte oma kulla positsiooni vastu laenamise suhtega (LTV) tavaliselt umbes 50–60%.

Mehhanism: sisestage PAXG Aave V3-s kollateraalina. Laenake stabiilseid münte (USDC, USDT, DAI) selle vastu 50–60% LTV suhtega. Rakendage laenatud stabiilseid münte kõrgema tulu DeFi-strateegiates: tokeniseeritud 

riigikassa positsioonid, laenamisfondid või staked stabiilsete müntide protokollid, mis maksavad 4–8% APY-d. Netotulu võrdub rakendatud tulu ja Aave laenamismäära vahega pluss aluslik PAXG hinna tõus kollateraali positsioonis.

Selle tee suhtes on aus mure likvideerimisriski pärast lisatud levääri pärast. Kui kulda hind langeb oluliselt, siis läheb PAXG kollateraali positsioon likvideerimispiirini. Laenajatel tuleb terviklikkuse tegureid aktiivselt jälgida või vähendada laenamise ulatust, kui kulda hind nõrgeneb.

Parim valik: DeFi-kogenumatele investoritele, kes soovivad säilitada kulla hinna ekspositsiooni ja samas saada DeFi kulla tulu ilma alusvaras müümata. See strateegia muudab staatilise kulla positsiooni tulu tekitavaks ilma originaalse positsiooni kulla hinna ekspositsiooni kaotamata.

Mis tee sobib millisele investorile

Neli teed toovad erinevaid tuluprofileid erinevatele investoritüüpidele:

• Passiivsed omajad, kes soovivad tulu ilma aktiivse halduseta: tee 2 (Kinesis tasumakseosad) pakub väikest tulu minimaalse keerukusega ja ilma lisasmart kontraktide riskita standardse tokeniseeritud kulla hoolduse kõrval

• Investorid, kes otsivad operatsioonilist ekspositsiooni kuldkaevandustele: tee 1 (AYNI staking) pakub tootmisega seotud PAXG distributsioone, mis on seotud tegeliku ekstraktsiooniga registreeritud Peruu kaevandusõigusega

• Aktiivsed DeFi-kasutajad, kellel on kapitali rakendamise võimalused: tee 3 (AMM likviidsus) või tee 4 (kollateraalstrateegiad) pakuvad kõrgemat potentsiaalset tulu aktiivse positsioonihaldusega

• Investorid, kes ehitavad DeFi tulu diversifikatsiooni kulla tagatud allikates: mitme tee kombinatsioonid hajutavad riske kaevanduse, hoolduse ja koostatavuse mehhanismide vahel

Ükski tee ei ületa teisi kõikides mõõtmetes. Õige valik sõltub sellest, kui suurt tolerantsi investoril on operatsioonilise, levääri ja impermaanse kaotuse riski suhtes ning kui suur roll on kuldal laiemas portfellis.

Disclaimer: See artikkel on esitatud ainult informatsioonieesmärgil. Seda ei paku ega kavatseta kasutada õigusliku, maksu-, investeerimis-, finants- või muu nõuandena.