Tokenide kalmistu: 99,99 % krüptotokenitest jõuab lõpuks nullini.

Originaaltekst: Zeneca

Koostas: Big Claws | PANews Lobster

Allikast sõltuvalt on hetkel kriptovaluutade arv vahemikus 37 miljonit kuni 120 miljonit. Täpne arv sõltub statistilistest meetoditest ja andmeallikatest, kuid sellisel skaalal detailidesse süvenemine ei ole eriti mõistlik. Igasugusel juhul on tegu astronoomilise arvuga.

Mineval aastal olen korduvalt rõhutanud olulisust keskenduda oma portfelli hoidmistele vaid mõnele olulisele varale. Täna soovin jagada mõnda andmeid ja uuringut, mis toetavad seda vaadet ja strateegiat.

Asjasse otse sisse.

Mitu tokenit on täpselt olemas?

Vastus sõltub teie andmeallikast ja statistilistest meetoditest; erinevad platvormid esitavad erinevaid statistilisi andmeid.

• CoinMarketCap: Ristahela indekseeritud tokenite arv ületab 37 miljonit.

• Dune Analytics: Jälgib peahela unikaalseid tokeneid, kokku umbes 74,5 miljonit.

• Tangem: Viitab jaonandatud andmetele jaanuarist 2026, peahelas on üle 120 miljoni [eseme/teenuse].

Erinevus tuleneb „tokeni“ definitsioonist: kas tuleb arvestada kõiki deployitud nutikaid lepinguid? Kas ainult neid, millel on vähemalt üks tehing? Või ainult neid, mis on endiselt aktiivselt kauplemisel? Iga filtreerimiskriteerium annab erineva arvu.

Kuid kõik allikad on väga ühtsed kolmes punktis:

• Kasvukiirus on imposantne.

• Enamik tokenite on surnud või surma äärel.

• Tegelik väärtus on kontsentreerunud väga väheste tokenite külge.

Läbikukkumismäär on ligi 99,99%.

Internetis ringlev statistika väidab, et 53,2% kriptovaluutatokenitest on läbi kukkunud, viidates CoinGecko jaanuaris 2026 avaldatud uuringule. Kuigi uuring ise on usaldusväärne, usun, et tal on mitmeid puudusi:

• See arvestab vaid umbes 20 miljonit tokenit, mis sisenesid Gecko Terminali ja millel oli tehingute kirjeid, jättes välja suure hulga tokenite, mis loodi, kuid kunagi ei käivitatud ja kadusid hiljem täielikult.

• See defineerib „puuduliku tegevuse“ läbikukkumisena; kuid minu arvates on ka väga madal tegevus koos 99% hinna langusega samuti läbikukkumine.

Nagu eespool mainitud, on tegelikult loodud tokenite arv palju suurem kui see ning läbikukkumismäär on ka palju kõrgem.

Memento Research jälgis 2025. aastal 118 tokenite genereerimissündmust (TGE). Need on tavaliselt projektid, millele on antud venture capital toetus, millel on tiim ja tegevuskava ning mis on läbinud formaalse TGE protsessi (mitte juhuslikult välja antud memetokenid). Nendest 84,7% tokenitest on praegu kauplemisel allapoole nende algset pakkumishinda – arv, mida ma ikka veel liialdatud väikseks pean.

Mediaanlangus oli 71%. Kõige halvemini edenenede projektide täielikult dilueeritud väärtused (FDV) olid käivitusel sadu miljoneid või isegi miljardeid dollarid, kuid nad langesid hiljem 85–93%. Kui isegi kriptomaailma ressursirikkaimad projektid põhjustasid 85% ostjatele kaotusi, siis mida saab oodata teistelt 74,5 miljonilt tokenilt?

Las ma ütlen teile: Dune Analytics’i jälgitud 74,5 miljonist tokenist on umbes 500 turukapitalisatsiooniga üle 10 miljoni dollari – see on 0,0007%.

Kriptovaluutade läbikukkumine ei piirdu ühe kategooriaga, vaid on täielik kokkuvarisemine. Nagu ma juba ütlesin: hea lähtepunkt on eeldada, et iga token liigub nulli poole, ja otsida siis väga harvaesinevaid erandeid.

• Memetokenite läbikukkumine: 99,67% Pump.fu tokenitest ei „lõpeta õppetööd“ (st ei jõua kunagi turukapitalisatsioonini 90 000 dollarit).

• ICO-de läbikukkumine: 2017. aastal oli 80% ICO-dest pettused ja 2020. aastaks oli ellujäänud tokenite hulgas peaaegu 90% langenud allapoole nende väljastushinda.

• TGE läbikukkumine: vt ülalpool Memento Research’i andmed.

• Airdropide läbikukkumine: Enamik airdropitud tokenitest müüdi ära jaotamise järgsetes tundides ja ei taastunud kunagi.

• VC-projektide läbikukkumine: Kõrge FDV ja väike ringlusväljastus on saanud 2025. aastal tunnusliku katastroofi.

• Loojatokenite läbikukkumine: Kuulsuste tokenid – alates poliitikutest kuni internetikuulsusteni – langevad tavaliselt päevades üle 90%.

• AI-põhiste tokenite läbikukkumine: Aastatel 2024–2025 tekkis sadu tokeneid AI-narratiivide tõttu, millest suur osa on langenud oma tipust üle 80%.

• Mängutokenite läbikukkumine: 2021–2022. aastal valitsenud Play-to-Earn-ärevus loobis kümneid tokeneid, millest enamik on nüüd väärtuselt alla ühe senti.

• L1 läbikukkumine: Kas teete meenutust, kui Fantom oli 3 dollarit? Kui Luna oli 100 dollarit?

• L2 läbikukkumine: Enamik L2-tokenitest tegi halvemini kui ETH ja isegi ETH tegi halvemini kui BTC.

• Salajase väljastuse läbikukkumine, õiglane käivitus läbikukkus, valitsemistokenite läbikukkumine, kasutusotstarbeliste tokenite läbikukkumine.

See muster kehtib iga kategooria, iga väljastusmehhanismi, iga narratiivi ja iga turutsükli kohta. Peaaegu kõik tokenid on kalduvad nulli poole. Erandid on väga harvaesinevad: Bitcoin, Ethereum, Solana, Hyperliquid, BNB ja väga vähesed teised projektid.

See on selle mõrvava turu tõeline olukord.

Miks on nii palju monedeid?

Lühike vastus: Tokenite loomine pole kunagi olnud lihtsam ega odavam.

Pump.fun käivitati Solanas jaanuaris 2024, võimaldades igal inimesel luua token 60 sekundiga – ilma programmeerimiseta ja peaaegu nulli tasudega. Valige nimi, laadige üles pilt, klõpsake „Loo“, ja te olete valmis. Nüüd olete kriptovaluuta omanik.

Veebruaris 2026 avaldatud teaduslik artikkel analüüsis ühe kuu andmeid Pump.fust: septembris 2025 loodi 243 123 erinevast rahakotist kokku 655 770 tokenit, millest ainult 4338 „lõpetasid õppetööd“ ja said deentraliseeritud börsidele listatud – lõpetamismäär oli 0,63%.

2025. aasta keskpaigaks oli Pump.fun deployerinud üle 80% Solana tokenitest, samas kui Solana moodustas kogu ajaloos kõigil ahelatel loodud tokenite hulgast umbes 64–70%.

Teisisõnu: üksainus platvorm, ühel blokiahelal, moodustab kogu kriptoturu tokenite loomise suurima osa. Ja 99,37% neist tokenitest lähtub enne seda, kui nende turukapitalisatsioon jõuab 90 000 dollarini.

Kus on täpselt raha?

See on teie portfelli olulisim osa.

Bitcoin moodustab kriptoturu igast dollaris 56 senti. Ethereumi ja stabiilsete valuutadega koos moodustab see 79%. Top 10 tokenit moodustavad kokku umbes 90% kogu turukapitalisatsioonist. Ülejäänud umbes 230 miljardit dollarit on jaotunud kümnete miljonite teiste tokenite vahel.

Top 100-st väljaspool asuvate tokenite keskmised näitajad on hämmastavad: isegi kui need 230 miljardit dollarit jaotataks ühtlaselt umbes 17 000 jälgitud tokeni vahel, oleks keskmine turukapitalisatsioon vaid umbes 13 miljonit dollarit. See keskmine on märkimisväärselt ülehoitud sadade keskmise suurusega tokenite poolt, mistõttu on mediaan palju, palju väiksem. Miljonid tokenid on turukapitalisatsiooniga efektiivselt null.

Ellujäämise filter

Pilt räägib tuhandest sõnast; see sisaldab põhimõtteliselt kogu selle kirja sisu:

[Ellujäämise filtri diagramm]

Aegaga muutub see polariseerumine ainult kõvemaks ja kõvemaks.

Praktilised tagajärjed

Turg järgib võimsusseaduse jaotust.

Top 10 kriptovaluutat on üle 90% kogu turukapitalisatsioonist. Bitcoin ja Ethereum omamine tähendab, et teil on kõige tähtsamad varad turukapitalisatsiooni kaalutud kaalaga. See muster on kehtinud juba mitu aastat.

Tokenite loomine ≠ väärtuse loomine

On olemas kümnemiljonid tokenid, kuid suur osa neist on loodud loojate raha teenimiseks, mitte ostjate jaoks.

Heinakuhu kasvab järjest suuremaks, kuid nõelade arv ei suurene.

Leida autentseid projekte reaalsete rakendustega muutub iga kuu raskemaks. Signaali-müra suhe on halvenenud kõige rohkem. Rohkem tokeneid ei tähenda rohkem võimalusi; hoopis vastupidi – see tähendab rohkem müra ja raskemini avastatavaid võimalusi.

Ellujäämisbiass on kõikjal

Te kuulsite memetokenist, mis kasvas väärtuses 1000 korda, kuid te ei kuulnud 655 000-st samal kuul välja antud tokenist, mis läksid nulli. Edulood täitsid X-i (Twitteri) uudistevoogu, samas kui läbikukkumised jäid täiesti vaikseks.

Liquidity on tõeline filter

CoinGecko jälgib umbes 17 000 tokenit, millest 415 on Binance’is listatud. Vahe „olemasolu“ ja „olulise likviidsuse“ vahel on väga suur.

Lõpetuseks soovin öelda...

Tokenite praegune arv on vahemikus 37 miljonit kuni 120 miljonit; täpne arv ei ole oluline. Oluline on jaotusmuster.

Üle 99,99% tokenitest on tegelikult läbi kukkunud.

Kõigist loodud tokenitest on umbes 500 turukapitalisatsiooniga üle 10 miljoni dollari. 99,37% PumpFun’i tokenitest ei „lõpetanud õppetööd“. 85% 2025. aastal välja antud TGE-projektidest kauplesid allapoole oma algset hinda.

Kõigi allikate andmed on väga ühtsed.

Ma ei kirjuta seda teid kriptoturult ära hirmutamiseks, vaid pigem selleks, et aidata teil seda konteksti mõista ja teha targemaid otsuseid oma kapitali ja tähelepanu jaotamise kohta. Võimalusi kriptoturul on ikka veel, kuid need asuvad valitud väheste varade ja protokollide juures, mitte miljonites tokenites, mida on loodud ebateadliku ostjate varade ärkamiseks.

Mis ma olen alati öelnud, on see, et peaaegu kõigi jaoks on parim strateegia regulaarselt osta Bitcoin (DCA), võib-olla mõned teised tokenid ja siis lihtsalt oodata.

Samas kui altcoindid võivad teatud etappidel oluliselt ületada, kaotavad enamik inimesi otsides nõela heinakuhus raha, seega on parem pidada kinni peamistest varadest.

Loodan, et need andmed toetavad seda seisukohta ja aitavad võimalikult lugemist mõista, et aarded otsimine ei sobi neile.

Lõpetuseks: isegi kui te tõesti soovite neid esemeid või nõelu leida, peaks see andmestik vähemalt kinnitama mõtet, et te peaksid selle ülesande jaoks kasutama oma portfelli ainult väikest osa ja suurema osa (üle 80%) investeerima sellistes varades nagu BTC, ETH, SOL ja HYPE. Kui te olete nii seiklusluste kui mina, võite lisada ka ZEC ja TAO.