سه سهام تراشه هوش مصنوعی که زیر پتانسیل خود معامله می‌شوند: Micron (MU)، AMD و TSMC (TSM)

نکات کلیدی

• فروش فصلی سه‌ماهه دوم سال مالی 2026 میکرون نزدیک به 200 درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت و رکوردهای جدیدی در تمامی بخش‌ها ثبت شد
• AMD در سه‌ماهه چهارم سال 2025 فروشی معادل 10.3 میلیارد دلار را ارائه داد که نشان‌دهنده جهش 34 درصدی نسبت به سال قبل همراه با حاشیه سود ناخالص غیر-GAAP معادل 57 درصد بود
• TSMC پیش‌بینی می‌کند که درآمد آن در سال 2026 تقریباً 30 درصد افزایش یابد، زمانی که بر اساس دلار آمریکا اندازه‌گیری شود
• علی‌رغم قرار گرفتن قوی در معرض هوش مصنوعی، این سه شرکت نسبت قیمت به درآمد متواضع‌تری نسبت به تولیدکنندگان پیشرو تراشه هوش مصنوعی حفظ می‌کنند
• TSMC پیش‌بینی می‌کند که بخش شتاب‌دهنده هوش مصنوعی آن با نرخ سالانه مرکب در محدوده اواسط 40 درصد تا سال 2029 گسترش یابد

سه قدرت نیمه‌هادی—میکرون، AMD و تایوان سمیکاندکتور منوفکچرینگ—بر موج هوش مصنوعی با شتاب چشمگیری سوار شده‌اند. با این حال، علی‌رغم عملکرد مالی قوی و مسیرهای رشد در حال تسریع، تحلیلگران بازار پیشنهاد می‌کنند که این سهام ممکن است نسبت به همتایان بخش خود کمتر از ارزش واقعی معامله شوند.

توسعه مداوم زیرساخت هوش مصنوعی تقاضای فزاینده‌ای را در سراسر زنجیره تأمین نیمه‌هادی ایجاد کرده است، از ماژول‌های حافظه تخصصی تا پردازنده‌های پیشرفته و خدمات ساخت پیشرفته. در حالی که این شرکت‌ها موقعیت‌های متمایزی را در این اکوسیستم اشغال می‌کنند، یک ویژگی قانع‌کننده را به اشتراک می‌گذارند: تسریع قابل توجه درآمد بدون ضرایب ارزشگذاری بالایی که توسط سایر نام‌های متمرکز بر هوش مصنوعی دستور داده می‌شود.

میکرون: تبدیل از حافظه کالایی به جزء حیاتی هوش مصنوعی

میکرون تغییر موقعیت قابل توجهی را در ادراک سرمایه‌گذاران تجربه کرده است و از یک تولیدکننده کالای چرخه‌ای به یک ارائه‌دهنده ضروری زیرساخت هوش مصنوعی تبدیل شده است.

Micron Technology, Inc., MU

در طول سه‌ماهه دوم مالی سال 2026 شرکت، درآمدها تقریباً سه برابر شد در مقایسه با همان دوره دوازده ماه قبل. این تولیدکننده نیمه‌هادی سطوح عملکرد بی‌سابقه‌ای را در کل سبد محصولات خود به دست آورد، از جمله DRAM، فلش NAND، حافظه پهنای باند بالا و تمامی بخش‌های عملیاتی.

معیارهای سودآوری بهبود به همان اندازه چشمگیری نشان دادند. چشم‌انداز سه‌ماهه سوم مالی شرکت به تنهایی پیش‌بینی می‌شود که از کل ارقام درآمد سالانه هر سال مالی که تا سال 2024 به پایان می‌رسد، فراتر رود.

سرورهای هوش مصنوعی مقادیر عظیمی از حافظه تخصصی پهنای باند بالا را می‌طلبند و میکرون خود را به عنوان تأمین‌کننده اصلی برای این جزء حیاتی موقعیت داده است. رهبری شرکت نشان داد که تقاضای قوی همراه با شرایط عرضه محدود احتمالاً تا اواسط سال 2027 ادامه خواهد داشت.

این تولیدکننده همچنین در حال مذاکره برای قراردادهای تأمین طولانی‌مدت و چندساله با مشتریان عمده است که به طور بالقوه مدل کسب‌وکار را به سمت قابل پیش‌بینی بیشتر تغییر می‌دهد و الگوهای رونق و رکود تاریخی که صنعت حافظه را مشخص می‌کرد، کاهش می‌دهد.

علی‌رغم این بهبودهای بنیادی، میکرون همچنان با تخفیف ارزشگذاری نسبت به طراحان تراشه هوش مصنوعی معامله می‌شود، حتی در حالی که حافظه به معماری محاسباتی هوش مصنوعی ضروری شده است.

AMD: عملکرد چشمگیر در سایه Nvidia

AMD فروش فصلی رکوردی 10.3 میلیارد دلاری را برای سه‌ماهه چهارم سال 2025 اعلام کرد که نشان‌دهنده افزایش 34 درصدی نسبت به سال قبل است. این شرکت حاشیه سود ناخالص غیر-GAAP معادل 57 درصد را به دست آورد.

Advanced Micro Devices, Inc., AMD

مدیر اجرایی لیزا سو سال 2025 را به عنوان یک سال تحول‌آفرین توصیف کرد و تأکید کرد که شرکت سال 2026 را با حرکت رو به جلوی قابل توجهی آغاز کرده است. او خانواده پردازنده EPYC و گسترش عملیات هوش مصنوعی مرکز داده را به عنوان موتورهای رشد اصلی برجسته کرد.

AMD در حال ساخت یک اکوسیستم غیر متمرکز جامع هوش مصنوعی است که پردازنده‌های گرافیکی مرکز داده، واحدهای پردازش مرکزی سرور و همکاری‌های استراتژیک در سطح سیستم را شامل می‌شود.

شرکت‌کنندگان بازار اغلب AMD را به عنوان یک رقیب مستقیم Nvidia موقعیت می‌دهند و گاهی اوقات آن را به عنوان جایگزین پایین‌تر رد می‌کنند. با این حال، فرضیه سرمایه‌گذاری AMD نیازی به عملکرد بهتر از Nvidia به طور کامل ندارد. این شرکت به سادگی باید سهم بازار فزاینده‌ای را در یک بازار قابل دسترس در حال گسترش سریع به دست آورد در حالی که حاشیه سود سالم را حفظ کند.

اگر AMD مسیر رشد شتاب‌دهنده هوش مصنوعی خود را حفظ کند در حالی که انضباط حاشیه را حفظ می‌کند، چندین تحلیلگر معتقدند که ارزشگذاری‌های فعلی ممکن است به طور قابل توجهی تخفیف‌دار به اثبات برسند زمانی که از منظر گذشته‌نگر مشاهده شوند.

TSMC: زیرساخت ساخت ضروری که نوآوری هوش مصنوعی را قدرت می‌بخشد

TSMC تراشه‌های نیمه‌هادی پیچیده‌ای را تولید می‌کند که بخش زیادی از اقتصاد هوش مصنوعی امروز را تأمین می‌کنند. این غول ریخته‌گری پیش‌بینی می‌کند که درآمدهای سال 2026 نزدیک به 30 درصد گسترش یابد زمانی که به ارز دلار آمریکا محاسبه شود.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

تولید شتاب‌دهنده هوش مصنوعی درصد بالایی از نوجوانی را از کل درآمد سال 2025 نشان داد. مدیریت پیش‌بینی می‌کند که این بخش با نرخ رشد سالانه مرکب در محدوده اواسط 40 درصد در طول دوره پنج ساله که از سال 2024 آغاز می‌شود، رشد خواهد کرد.

موقعیت استراتژیک TSMC از نظر بنیادی با میکرون یا AMD متفاوت است. این شرکت تنوع را در محصولات و مشتریان حفظ می‌کند به جای اینکه به هر محصول واحد یا رابطه مشتری وابسته باشد. تا زمانی که تقاضا برای تولید نیمه‌هادی پیشرفته قوی باقی بماند، TSMC موقعیت غیرقابل جایگزینی را در زنجیره تأمین جهانی اشغال می‌کند.

این تولیدکننده تسهیلات تولید را در سراسر تایوان، ژاپن و ایالات متحده اداره می‌کند و پروژه‌های توسعه بیشتر آمریکایی در حال حاضر در حال توسعه هستند.

نتیجه‌گیری نهایی

میکرون، AMD و TSMC همگی نتایج مالی قانع‌کننده‌ای را در آخرین دوره‌های گزارش‌دهی خود ارائه داده‌اند. هر شرکت قرار گرفتن قابل توجهی در معرض تقاضای سخت‌افزار هوش مصنوعی را حفظ می‌کند در حالی که درآمدهای در حال گسترش و سودآوری در حال بهبود را نشان می‌دهد. پایداری این روندهای رشد تا حد زیادی به این بستگی دارد که آیا سرمایه‌گذاری زیرساخت هوش مصنوعی سرعت فعلی خود را در طول بقیه سال 2026 و فراتر از آن حفظ می‌کند.

پست سه سهام تراشه هوش مصنوعی که زیر پتانسیل خود معامله می‌شوند: میکرون (MU)، AMD و TSMC (TSM) اولین بار در Blockonomi ظاهر شد.