بانک‌های سعودی در برابر پیامدهای جنگ طولانی‌مدت آسیب‌پذیر هستند

• گزارش جدید از فیچ
• جنگ طولانی مدت وام دهی را کاهش می دهد
• قوی ترین بانک ها سودآور باقی می مانند

فیچ ریتینگز در گزارشی این هفته هشدار داد که کیفیت دارایی، سودآوری و تامین مالی بانک های عربستان سعودی در صورت ادامه جنگ ایران می تواند تحت فشار قرار گیرد.

جنگ آمریکا و اسرائیل علیه ایران که در 1404/12/09 آغاز شد و به درگیری گسترده تری در خاورمیانه تبدیل شده است، تاکنون عربستان سعودی را کمتر از قطر، کویت، بحرین و امارات متحده عربی همسایه تحت تاثیر قرار داده است.

این پادشاهی صادرات نفت را در حدود دو سوم سطح قبل از جنگ حفظ کرده است، علیرغم محاصره تقریبا کامل ایران از تنگه هرمز - که معمولا حدود یک پنجم از عرضه نفت و گاز طبیعی مایع جهانی از طریق آن حمل می شود - به لطف خط لوله ای به سواحل دریای سرخ خود.

اقتصاد داخلی عربستان سعودی که مبتنی بر تقاضای جمعیت زیاد اتباع سعودی است، عایق بیشتری فراهم می کند. این امر به شاخص سهام ریاض کمک کرده است که از زمان شروع درگیری سود کسب کند و در تضاد با کاهش شدید بورس های امارات و قطر است.

با این وجود، بخش بانکداری با موانعی روبرو است. فیچ ریتینگز پیش بینی می کند که "کیفیت دارایی، سودآوری و نقدینگی بانک های عربستان سعودی می تواند تحت فشار قرار گیرد اگر درگیری ایران طولانی تر یا شدیدتر" از آنچه باشد.

فیچ که 11 بانک سعودی را پوشش می دهد، "سناریوی نامطلوبی" را توصیف می کند که در آن جنگ طولانی مدت ایران، رشد اقتصادی ضعیف تر و فعالیت تجاری کم رنگ باعث می شود بانک ها وام دهی را کندتر گسترش دهند و درآمد غیر بهره ای کاهش یابد.

گزارش فیچ بیان می کند: "تورم بالاتر و نرخ بهره بالاتر برای مدت طولانی تر فشار بر حاشیه سود خالص وارد می کند، با رقابت افزایش یافته برای نقدینگی که هزینه تامین مالی را افزایش می دهد."

حاشیه سود خالص تفاوت بین درآمد بهره ای که از دارایی هایی مانند وام ها و اوراق بهادار ایجاد می شود و هزینه بهره پرداخت شده بر بدهی ها از جمله سپرده ها و بدهی است.

گزارش می افزاید: "نرخ بهره بالاتر همچنین فشار بر وام گیرندگان وارد می کند و به طور بالقوه هزینه های کاهش ارزش را افزایش می دهد و سودآوری بانک ها را بیشتر آسیب می رساند."

بانک ملی سعودی و بانک الراجحی بر بخش بانکداری این کشور تسلط دارند و به ترتیب 24 و 21 درصد از کل دارایی های صنعت را طبق محاسبات AGBI تشکیل می دهند.

بانک ریاض (11 درصد از دارایی ها)، بانک سعودی اول (9 درصد) و بانک الانماء (6 درصد) پنج بانک برتر را تکمیل می کنند.

هزینه ریسک نشان دهنده ذخایر اتخاذ شده مربوط به نکول وام های بالقوه یا واقعی است. هزینه کل ریسک بانک های سعودی قبل از جنگ تنها 0.3 درصد بود که جزو کمترین میزان در خلیج فارس بود.

در یک تست استرس، فیچ دریافت که حتی اگر نکول وام ها چهار برابر افزایش یابد، نه بانک با رتبه بندی قابلیت بقای درجه سرمایه گذاری همچنان سودآور خواهند بود، اما دو بانک با رتبه های پایین تر - بانک بین المللی خلیج عربستان سعودی و بانک الجزیره - احتمالا به دلیل سطوح بالاتر از میانگین وام های غیر جاری و سود ضعیف تر در سال کامل 2025 ضرر خواهند کرد.

• پیش بینی می شود فروش نفت خام عربستان به چین در ماه می نصف شود
• عربستان سعودی ورود ساکنان به مکه را بدون مجوز ممنوع کرد
• جهش ساخت و ساز عربستان در برابر فشارهای جنگ مقاومت می کند

فیچ پیش بینی می کند که در سناریویی با نکول وام های به طور قابل توجهی بالاتر، بانک ها سود سهام را کاهش داده و برنامه های توسعه را متوقف می کنند. چنین اقداماتی آنها را قادر می سازد "بافرهای سرمایه کافی" را حفظ کنند.

کسب و کار اصلی بانک ها شامل وام دادن مجدد سپرده های مشتریان به وام گیرندگان است. فیچ تخمین می زند که نسبت ساده وام به سپرده بخش بانکداری عربستان در پایان سال 2025 به رکورد 108 درصد رسید.

بانک ها نرخ بهره حساب های سپرده مدت دار را برای جذب و حفظ سپرده های مشتریان افزایش داده اند و همچنین اوراق قرضه و صکوک - منبع تامین مالی گران تر - را برای حمایت از رشد وام صادر کرده اند. این امر حاشیه سود خالص را تحت فشار قرار داده است، با منابع مبتنی بر بازار که اکنون 17 درصد از کل تامین مالی را نشان می دهند.

مقدار کمی از این بدهی در سال 2026 سررسید می شود، اما فیچ نوشت: "توانایی بانک ها برای تامین مالی مجدد تسهیلات موجود خارج از کشور ممکن است در صورت طولانی شدن درگیری تحت تاثیر قرار گیرد".

گزارش بیان می کند: "این امر رقابت برای تامین مالی داخلی را افزایش داده و هزینه های تامین مالی را در بلندمدت افزایش می دهد و فشار بر حاشیه سود خالص وارد می کند."

بانک ها قادر خواهند بود بدون نیاز به حمایت دولت یا بانک مرکزی با برداشت 10 درصد از کل سپرده ها توسط مشتریان کنار بیایند.

نهادهای مرتبط با دولت حدود 450 میلیارد ریال سعودی (120 میلیارد دلار) سپرده در بانک مرکزی عربستان به نام ساما دارند. این معادل حدود 15 درصد از کل سپرده ها است. ساما می تواند در صورت نیاز این سپرده ها را به خود بانک ها هدایت کند و "فشار بالقوه نقدینگی را کاهش دهد"، فیچ اضافه کرد.