بازار ارز دیجیتال اروپا در حال گذر از یکی از مهمترین تحولات ساختاری در تاریخ مالی این منطقه است و از یک فضای پراکنده با محوریت خردهفروشی به سمت یک اکوسیستم دارایی دیجیتال تنظیمشده و یکپارچه با حضور نهادی در حال تکامل است. بر اساس جدیدترین تحقیقات گروه IMARC، ارزش بازار ارز دیجیتال اروپا در سال ۱۴۰۴ معادل ۷.۹۷ میلیارد دلار آمریکا بوده و پیشبینی میشود تا سال ۱۴۱۳ به ۲۷.۷۷ میلیارد دلار برسد و از ۱۴۰۵ تا ۱۴۱۳ با نرخ رشد مرکب سالانه ۱۴.۸۸٪ رشد کند.
این تحول در چشمانداز مالی، که با سرعت و مقیاسی بیسابقه تصمیمگیری و اجرا شده، نقطه عطفی ساختاری برای نهاد مالی اروپایی به شمار میرود. پذیرش مقررات بازارهای داراییهای رمزنگاریشده، که یک طرح صدور مجوز مشترک برای تمام کشورهای عضو اتحادیه اروپا معرفی میکند، امکان همزیستی مدیریتشده با پروتکلهای رمزنگاری در سطح اروپایی را فراهم میکند. شرکت فینتک آلمانی 21X در دیماه ۱۴۰۳ به اولین شرکتی تبدیل شد که مجوز رژیم آزمایشی DLT اتحادیه اروپا را برای راهاندازی یک سیستم معاملاتی و تسویهحساب کاملاً تنظیمشده و عملیاتی مبتنی بر فناوری های دفتر کل توزیع شده دریافت کرد و این یک نقطه عطف برای بازارهای سرمایه توکنیزه شده بود.
درخواست نمونه برای درک دقیقتر بازار: https://www.imarcgroup.com/europe-cryptocurrency-market/requestsample
چه عواملی محرک رونق بازار ارز دیجیتال اروپا هستند؟
این گزارش سه نیروی محوری که چشمانداز بازار ارز دیجیتال اروپا را بازشکل میدهند شناسایی کرده است:
چارچوبهای نظارتی جامع:
مقررات بازارهای داراییهای رمزنگاری (MiCA) برای اولین بار یک چارچوب نظارتی جامع برای تنظیم ارزهای دیجیتال در سراسر اتحادیه اروپا فراهم میکند. MiCA شامل صدور مجوز برای ارائهدهندگان خدمات دارایی رمزنگاری، قوانین شفافیت و افشا، حمایت از مصرفکننده و امنیت داراییهای رمزنگاری، و حمایت در برابر سوءاستفاده از بازار میشود. قوانین پاسپورتینگ از طریق شناسایی متقابل قوانین، در پی ایجاد یکپارچگی در مقررات ملی و جلوگیری از پراکندگی قوانین برای کسبوکارها و سرمایهگذاران هستند.
بیشتر بخوانید در حوزه فینتک : مصاحبه جهانی فینتک با باران اوزکان، همبنیانگذار و مدیرعامل Flagright
پذیرش نهادی و ادغام با امور مالی سنتی:
سرمایهگذاران نهادی اروپایی بهطور فزایندهای ارزهای دیجیتال را به عنوان یک کلاس دارایی جایگزین مشروع مناسب برای گنجاندن در سبدهای سرمایهگذاری متنوع مینگرند. بانکهای بزرگ شروع به ارائه خدمات معاملاتی و نگهداری دارایی برای مشتریان شرکتی و نهادی کردهاند. صندوقهای بازنشستگی، شرکتهای بیمه و دفاتر خانوادگی به شکل تنظیمشده در داراییهای دیجیتال سرمایهگذاری میکنند. در شهریور ۱۴۰۳، کومرتسبانک شروع به همکاری با Crypto Finance، زیرمجموعه Deutsche Börse، کرد تا خدمات معاملاتی و نگهداری ارز دیجیتال بیتکوین را ارائه دهد و ارزهای دیجیتال را به عنوان یک کلاس دارایی بالغ تلقی کند.
رشد امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای و نوآوری بلاک چین:
اپلیکیشنهای امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای عامل اصلی تغییر در چشمانداز ارز دیجیتال اروپا هستند و خدمات نوآورانهای برای وامدهی، وامگیری، کریپتو استیک و معامله ارائه میدهند. نوآوریهای فناوری بلاک چین، مانند راهحلهای مقیاسپذیری لایه دوم و پروتکلهای قابلیت همکاری، نیز با بهبود قابلیتهای تراکنش و تجربه کاربری، چشمانداز کریپتو اروپایی را شکل میدهند. توکنیزاسیون داراییهای دنیای واقعی مانند اوراق بهادار، املاک و کالاها یک حوزه نوظهور توسعه برای انتشار دارایی دیجیتال تنظیمشده است.
بینشهای کلیدی بازار در یک نگاه
موارد زیر بخشهای پیشرو را بر اساس دادههای سهم بازار ۱۴۰۴ برجسته میکند:
• نوع — ارز دیجیتال بیتکوین: سهم بازار ۳۸.۰۴٪، با پشتوانه جایگاه مستحکم آن به عنوان اولین ارز دیجیتال، پذیرش نهادی و کاربرد ذخیره ارزش در میان عدمقطعیت کلان اقتصادی.
• مؤلفه — نرمافزار: سهم بازار ۵۹.۰۶٪، منعکسکننده نقش محوری پلتفرمهای معاملاتی، کیفپولهای دیجیتال، راهحلهای امنیتی و اپلیکیشنهای قرارداد هوشمند.
• فرآیند — تراکنش: سهم بازار ۵۶.۱۲٪، که با افزایش استفاده از ارزهای دیجیتال برای پرداختها، حوالهها و فعالیتهای معاملاتی در شبکههای تنظیمشده تقویت شده است.
• کاربرد — معامله: سهم بازار ۴۸.۰۵٪، که توسط صرافیهای پیشرفته، مشتقات و مشارکت فزاینده نهادی در پلتفرمهای همسو با MiCA هدایت میشود.
• کشور — آلمان: سهم بازار ۲۳٪، که به چارچوبهای نظارتی پیشرو، پذیرش نهادی قوی و جمعیت فناوریآشنا در پذیرش داراییهای دیجیتال متکی است.
تحلیل دقیق بخشها
۱. بر اساس نوع: ارز دیجیتال بیتکوین با سهم ۳۸.۰۴٪ پیشتاز است
ارز دیجیتال بیتکوین رایجترین شکل ارز دیجیتال مورد استفاده در اروپا باقی مانده است. ویژگیهایی که بیشترین جذابیت را برای سرمایهگذاران دارند شامل جایگاه آن به عنوان اولین ارز دیجیتال (بیتکوین اغلب به دلیل پذیرش عمومی به عنوان یک دارایی ذخیره دیجیتال توسط اکثر سرمایهگذاران نهادی، ارز دیجیتال انتخابی محسوب میشود)، عرضه محدود و ماهیت غیرمتمرکز آن میشود. در نتیجه افزایش محبوبیت و شفافیت در قوانین، بهویژه از طریق MiCA، ارز دیجیتال بیتکوین به بخشی رایجتر از پیشنهادات دارایی دیجیتال بسیاری از بزرگترین بانکها و مدیران دارایی در اروپا تبدیل میشود و محصولات و خدمات سرمایهگذاری آنها استانداردهای بالای بازار مالی اروپا را برآورده میکنند.
علاقه نهادی به ارز دیجیتال بیتکوین نیز در حال افزایش بوده است. شرکتهای خدمات مالی به شکل تنظیمشده خدمات معاملاتی و نگهبانی مرتبط با بیتکوین را برای مشتریان شرکتی عرضه کردهاند. در شهریور ۱۴۰۳، شرکت خدمات مالی آلمانی کومرتسبانک با Crypto Finance، زیرمجموعه Deutsche Börse، برای ارائه معاملات و نگهداری ارز دیجیتال بیتکوین برای مشتریان نهادی شراکت کرد. پذیرش آن توسط مؤسسات مالی سنتی، اعتراف آنها به ارز دیجیتال بیتکوین به عنوان یک کلاس دارایی در امور مالی اروپایی جریان اصلی پیش از سایر ارزهای دیجیتال در آن زمان از جمله اتریوم، Bitcoin Cash، ریپل، لایتکوین، دشکوین و دیگران بود.
برای تحلیل دقیق بخشبندی، با تحلیلگر تماس بگیرید: https://www.imarcgroup.com/request?type=report&id=9080&flag=C
۲. بر اساس مؤلفه: نرمافزار با ۵۹.۰۶٪ پیشتاز است
ارز دیجیتال بیتکوین رایجترین شکل ارز دیجیتال مورد استفاده در اروپا باقی مانده است. ویژگیهایی که بیشترین جذابیت را برای سرمایهگذاران دارند شامل جایگاه آن به عنوان اولین ارز دیجیتال (بیتکوین اغلب به دلیل پذیرش عمومی به عنوان یک دارایی ذخیره دیجیتال توسط اکثر سرمایهگذاران نهادی، ارز دیجیتال انتخابی محسوب میشود)، عرضه محدود و ماهیت غیرمتمرکز آن میشود. در نتیجه افزایش محبوبیت و شفافیت در قوانین، بهویژه از طریق MiCA، ارز دیجیتال بیتکوین به بخشی رایجتر از پیشنهادات دارایی دیجیتال بسیاری از بزرگترین بانکها و مدیران دارایی در اروپا تبدیل میشود و محصولات و خدمات سرمایهگذاری آنها استانداردهای بالای بازار مالی اروپا را برآورده میکنند.
علاقه نهادی به ارز دیجیتال بیتکوین نیز در حال افزایش بوده است. شرکتهای خدمات مالی به شکل تنظیمشده خدمات معاملاتی و نگهبانی مرتبط با بیتکوین را برای مشتریان شرکتی عرضه کردهاند. در شهریور ۱۴۰۳، شرکت خدمات مالی آلمانی کومرتسبانک با Crypto Finance، زیرمجموعه Deutsche Börse، برای ارائه معاملات و نگهداری ارز دیجیتال بیتکوین برای مشتریان نهادی شراکت کرد. پذیرش آن توسط مؤسسات مالی سنتی، اعتراف آنها به ارز دیجیتال بیتکوین به عنوان یک کلاس دارایی در امور مالی اروپایی جریان اصلی پیش از سایر ارزهای دیجیتال در آن زمان از جمله اتریوم، Bitcoin Cash، ریپل، لایتکوین، دشکوین و دیگران بود.
۳. بر اساس فرآیند: تراکنش با سهم ۵۶.۱۲٪ پیشتاز است
بخش تراکنش بر این اساس پیادهسازی میشود که تمام ارزهای دیجیتال از طریق شبکههای مبتنی بر بلاک چین در بازارهای اروپایی منتقل، واگذار، پرداخت یا تسویه میشوند. در مقایسه با سیستم بانکی سنتی، شبکههای مبتنی بر بلاک چین همچنین به دلیل زمانهای تسویه سریعتر، هزینههای واسطهگری کمتر، شفافیت بهتر و قابلیتهای نگهداری سوابق شناخته میشوند. افزایش پذیرش ارزهای دیجیتال در میان کسبوکارها و مصرفکنندگان برای پرداختهای برونمرزی و حوالهها منجر به حجم بیشتر تراکنشها در سراسر منطقه میشود، زیرا کسبوکارها و مصرفکنندگان به دنبال جایگزینهایی برای انتقالهای سیمی سنتی هستند.
در چارچوب زیرساخت پرداخت اتحادیه اروپا، صرافیهای کریپتو تنظیمشده و ارائهدهندگان خدمات پرداخت ظهور کردهاند و تراکنشهای استیبل کوین رایجتر شده است. استفاده روزافزون از استیبل کوینهای سازگار با MiCA در پرداختهای خرده و نهادی به تقاضا برای گزینههای پول برنامهپذیر منجر شده است. علاوه بر کاربرد در ماینینگ، ریلهای پرداخت ارز دیجیتال در زیرساخت پرداخت تجار سنتی پذیرفته میشود و تجار اروپایی پرداختهای دارایی دیجیتال را میپذیرند و ارائهدهندگان خدمات پرداخت تبدیل ارز دیجیتال به فیات در نقطه فروش را برای تجار عرضه میکنند.
۴. بر اساس کاربرد: معامله با سهم ۴۸.۰۵٪ پیشتاز است
اپلیکیشنهای معاملاتی ارز دیجیتال شامل معاملات اسپات، مشتقات، قراردادهای آتی، اختیار معامله و سایر ابزارهایی است که به فعالان بازار اجازه میدهد در برابر ریسک تغییرات قیمت یک ارز دیجیتال خاص سفتهبازی یا پوشش ریسک کنند. صرافیهای ارز دیجیتال اروپایی اکنون اپلیکیشنهای معاملاتی ارز دیجیتال پیشرفتهتری مانند نمودارسازی پیشرفته، معاملات الگوریتمی و قابلیتهای مدیریت سبد و ریسک ارائه میدهند. تأکید MiCA بر شفافیت نظارتی سرمایهگذاران خرده و نهادی را تشویق میکند تا مشارکت کنند و به دنبال مراکز معاملاتی سازگار در بازار باشند و موانع ورود را از طریق محصولات قابل معامله در بورس (ETP) کریپتو و ارائهدهندگان نگهداری دارایی در سطح نهادی برای سرمایهگذاران حرفهای که به ساختار نظارتی، انطباق امانی و مدیریت ریسک نیاز دارند کاهش دهند.
زیربخشهای کلیدی در کاربرد عبارتند از:
• معامله (۴۸.۰۵٪ — بزرگترین): معاملات اسپات، مشتقات، آتی و اختیار معامله که امکان سفتهبازی، پوشش ریسک و تنوع سبد سهام را در صرافیهای اروپایی تنظیمشده فراهم میکنند.
• حواله (رشد بالا): انتقال ارزش برونمرزی با بهرهگیری از کارایی بلاک چین، کارمزدهای کمتر و تسویه سریعتر نسبت به بانکداری کارگزار سنتی.
• پرداخت: پذیرش ریلهای ارز دیجیتال توسط تجار و تسویه مبتنی بر استیبل کوین، با پشتیبانی یکپارچهسازیهای نقطه فروش و راهحلهای پول برنامهپذیر.
• سایر: شامل خدمات کریپتو استیک، اپلیکیشنهای امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای، پروتکلهای وامدهی و وامگیری و موارد استفاده داراییهای دنیای واقعی توکنیزه شده.
تمرکز منطقهای: کجا اتفاق میافتد؟
آلمان در سال ۱۴۰۴ بزرگترین سهم بازار ارز دیجیتال را در اروپا با ۲۳٪ از بازار ارز دیجیتال قاره در اختیار دارد، که عمدتاً به دلیل قوانین مساعد، نرخ بالای پذیرش نهادی ارز دیجیتال و بخش خدمات مالی بالغ متمرکز بر توسعه دارایی دیجیتال است. مقررات مالیاتی کشور در مورد نگهداری ارز دیجیتال، نبود مالیات نگهداری پس از مدت زمان مشخص و صدور مجوز تحت قانون بانکداری آلمان، این کشور را برای شرکتهای کریپتو مطلوب میکند. آلمان با اولین مجوز رژیم آزمایشی DLT برای معاملات و تسویه اوراق بهادار مبتنی بر بلاک چین، پیشتازی نظارتی را در دست گرفته است.
• آلمان (سهم ۲۳٪): بازار پیشرو که توسط مقررات همسو با MiCA، پذیرش نهادی و زیرساخت پیشگام اوراق بهادار توکنیزه هدایت میشود.
• فرانسه: اکوسیستم فعال فینتک با خدمات کریپتوی نهادی در حال رشد و نوآوری دارایی دیجیتال با حمایت نهاد ناظر.
• بریتانیا: مرکز خدمات مالی بالغ که چارچوبهای دارایی دیجیتال را پیش میبرد و پلتفرمهای جهانی ارز دیجیتال را جذب میکند.
• ایتالیا: گسترش پذیرش خردهفروشی با پشتیبانی شفافیت نظارتی در حال تکامل و تعامل فزاینده فینتک.
• اسپانیا: فعالیت معاملاتی در حال رشد با ادغام فزاینده خدمات ارز دیجیتال در پیشنهادات مالی جریان اصلی.
• سایر: بازارهای اضافی اتحادیه اروپا و اروپا که به عملیات هماهنگ دارایی کریپتو برونمرزی تحت MiCA کمک میکنند.
فناوری عملیات ارز دیجیتال را بازتعریف میکند
اکوسیستم دارایی کریپتو اروپایی توسط معرفی مقررات، استقرار پلتفرمهای زیرساخت بلاک چین و پذیرش داراییهای کریپتو توسط امور مالی سنتی شکل میگیرد. برای مثال، مقررات بازارهای داراییهای رمزنگاری (MiCA) اتحادیه اروپا قوانینی را تجویز میکند که تحت آن ارائهدهندگان خدمات و صادرکنندگان دارایی کریپتو میتوانند حقوق پاسپورتینگ برای انجام فعالیتهای خود تحت یک رژیم نظارتی مشترک در اتحادیه اروپا دریافت کنند. این رویکرد نظارتی منجر به رشد سرمایهگذاری در KYC، نظارت بر AML، سیستمهای ردیابی تراکنش و گزارشدهی تراکنش شده که ستون فقرات پلتفرمهای سازگار با MiCA را تشکیل میدهند.
توکنیزاسیون ابزارهای مالی سنتی یکی از مهمترین روندهای فناوری در اروپا است. مقررات موجود به صرافیهای دارای مجوز اجازه داده تا اوراق بهادار توکنیزه، معادلهای دیجیتال سهام، اوراق قرضه، صندوقها و داراییهای دنیای واقعی را بر روی زیرساخت فناوری های دفتر کل توزیع شده (DLT) در منطقه فهرست کنند. اولین مجوزی که در دیماه ۱۴۰۳ به 21X تحت رژیم آزمایشی DLT اتحادیه اروپا اعطا میشود، زمینه را برای توسعه انتشار، معامله و تسویه توکنیزه در بازارهای سرمایه توکنیزه تنظیمشده در سراسر اتحادیه اروپا فراهم خواهد کرد.
امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای، راهحلهای مقیاسپذیری لایه دوم، پروتکلهای قابلیت همکاری، نگهداری دارایی در سطح نهادی، امنیت چند امضایی و اتوماسیون قرارداد هوشمند به بهبود مقیاسپذیری و کاربردپذیری شبکه ادامه خواهند داد. بانکها و ارائهدهندگان خدمات ارز دیجیتال تنظیمشده نیز نقشی در ایجاد اکوسیستمی فراگیرتر دارند. در نتیجه، اروپا در حال تبدیل شدن به یکی از پیشرفتهترین حوزههای قضایی دارایی دیجیتال از نظر ساختاری در جهان است.
درخواست سفارشیسازی: https://www.imarcgroup.com/request?type=report&id=9080&flag=E
چالشهایی که صنعت باید به آنها بپردازد
علیرغم چشمانداز رشد قوی، چالشهای کلیدی باقی میمانند:
هزینههای انطباق نظارتی و موانع عملیاتی:
چارچوبهای نظارتی جامع برای خدمات ارز دیجیتال هزینهها را برای بازیگران صنعت بهطور قابل توجهی افزایش دادهاند، زیرا صدور مجوز و همچنین الزامات سرمایهای و عملیاتی اعمالشده توسط نهادهای ناظر میتواند برای اپراتورها سنگین باشد. این موضوع بهویژه برای شرکتهای کوچکتر و تازهوارد مشکلساز است و منجر به تمرکز فعالیت، کاهش ظرفیت نوآوری و چالشهای ورود به بازار میشود.
نوسان بازار و ریسک ادراکشده:
نوسان قیمت مداوم در بازارهای ارز دیجیتال همچنان یک نقطه ضعف برای سرمایهگذاران ریسکگریز و مانع عمدهای برای پذیرش رایج در موارد استفاده پرداخت یا تجاری است که در آن ثبات قیمت پیشنیاز است. این موضوع همچنان عاملی است که پذیرش توسط کسبوکارها و سرمایهگذاران و رشد بازار را مهار میکند، علیرغم افزایش فعالیت و مشارکت نهادی.
چالشهای دسترسی بانکی برای کسبوکارهای کریپتو:
دسترسی بانکی همچنان یک چالش برای کسبوکارهای کریپتو است. بانکها هنوز از ورود به رابطه با شرکتی که در معرض داراییهای دیجیتال قرار دارد، از ترس آسیب به شهرت، اکراه دارند. این موضوع بر نیازهای عملیاتی صرافیها، نگهبانان و استارتاپهای بلاک چین تأثیر میگذارد. این میتواند شرکتها را تشویق کند تا در سایر حوزههای قضایی با بخش بانکی مساعدتر به دنبال تسهیلات باشند.
بینشهای بیشتر فینتک : پرداختهای بلادرنگ و بازتعریف نقدینگی جهانی
[برای به اشتراکگذاری دیدگاههای خود با ما، لطفاً به [email protected] بنویسید]
این مطلب با عنوان بهروزرسانی مقررات بازار ارز دیجیتال اروپا: تأثیر چارچوب MiCA بر پذیرش دارایی دیجیتال نهادی در سال ۱۴۰۵ ابتدا در GlobalFinTechSeries منتشر شد.


