تام لی کیست، رئیس BitMine که با خرید جدید ۲۲.۹ میلیون دلاری در حال ساخت خزانه داری جامعه چند میلیارد دلاری ETH است

شرکت BitMine Immersion Technologies در روز جمعه، ۱۴۰۵/۰۲/۱۱، مبلغ ۱۰٬۰۰۰ ETH را از بنیاد اتریوم با میانگین قیمت ۲٬۲۹۲ دلار خریداری کرد. بنیاد این موضوع را در یک پست X اعلام کرد. ارزش این معامله ۲۲٫۹ میلیون دلار است و سومین فروش خارج از بورس (OTC) است که بنیاد در حدود شش هفته به BitMine انجام داده است.

این خرید توسط BitMine، به رهبری رئیس هیئت‌مدیره تام لی، هم‌بنیان‌گذار Fundstrat، انجام شد. طبق اطلاعیه مطبوعاتی BitMine در تاریخ ۱۴۰۵/۰۲/۰۷، پیش از این خرید، BitMine بیش از ۵٫۰۷ میلیون ETH در اختیار داشت. ارزش این دارایی‌ها حدود ۱۱٫۷ میلیارد دلار است و با قیمت‌های فعلی، زیان تحقق‌نیافته‌ای بیش از ۶٫۳ میلیارد دلار دارد.

BitMine بزرگ‌ترین دارنده سازمانی اتریوم در جهان است. همچنین یکی از تهاجمی‌ترین انباشت‌کنندگان در هر دارایی دیجیتال، اعم از عمومی یا خصوصی، محسوب می‌شود.

خرید انبوه اتریوم توسط BitMine در سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶

BitMine خزانه اتریوم خود را در جولای ۲۰۲۵ پس از بستن یک جایگاه خصوصی ۲۵۰ میلیون دلاری به قیمت ۴٫۵۰ دلار به ازای هر سهم آغاز کرد. طبق اعلامیه شرکت در تاریخ ۱۴۰۴/۰۴/۰۹، این معامله به رهبری MOZAYYX و با مشارکت Founders Fund، Pantera، Galaxy Digital، Kraken، DCG، Republic Digital، FalconX و خود تام لی انجام شد. لی همان روز به عنوان رئیس هیئت‌مدیره منصوب شد.

اولین خرید ETH در تاریخ ۱۴۰۴/۰۴/۲۳ اعلام شد: ۱۶۳٬۱۴۲ ETH با میانگین قیمت حدود ۳٬۰۷۲ دلار.

از آن پس، خریدها متوقف نشد. تا ۳۱ اوت، BitMine ۱٫۸۶ میلیون ETH در اختیار داشت. تا ۲۲ دسامبر، از مرز ۴ میلیون ETH عبور کرد. تا ۱۴۰۵/۰۲/۰۷، شرکت ۵٬۰۷۸٬۳۸۶ ETH گزارش داد که در یک اطلاعیه مطبوعاتی از آن به عنوان «رکورد جهانی» برای هر خزانه سازمانی ETH یاد شد.

بنیاد اتریوم تاکنون سه بار مستقیماً ETH به BitMine فروخته است. اولین فروش در مارس ۲۰۲۶ به مبلغ ۵٬۰۰۰ ETH با قیمت حدود ۲٬۰۴۳ دلار به ازای هر کوین بود. دومین فروش در ۲۵ آوریل برای ۱۰٬۰۰۰ ETH به قیمت ۲٬۳۸۷ دلار انجام شد. سومین معامله همان ۲۲٫۹ میلیون دلاری روز جمعه است.

بنیاد در پست X خود اعلام کرد که عواید این فروش برای «عملیات و فعالیت‌های اصلی، از جمله تحقیق و توسعه پروتکل، توسعه اکوسیستم، تأمین مالی گرنت جامعه و موارد دیگر» استفاده می‌شود. این بنیاد برای دو فروش قبلی نیز همین عبارت را به کار برده بود.

هفته گذشته، BitMine همچنین بزرگ‌ترین خرید ETH خود در سال ۲۰۲۶ تا به امروز را فاش کرد. این شرکت در یک هفته ۱۰۱٬۹۰۱ ETH اضافه کرد که با قیمت‌های فعلی حدود ۲۳۵ میلیون دلار ارزش دارد. این خرید بود که خزانه را از مرز ۵ میلیون ETH عبور داد.

تام لی کیست

لی یک استراتژیست باسابقه وال استریت است که در مراحل اولیه پذیرش ارز دیجیتال بیت کوین وارد حوزه تحلیل کریپتو شد.

لی رئیس هیئت‌مدیره BitMine و هم‌بنیان‌گذار و رئیس تحقیقات Fundstrat Global Advisors است؛ یک شرکت تحقیقاتی مستقل که در سال ۲۰۱۴ تأسیس کرد. پیش از آن، از ۲۰۰۷ تا ۲۰۱۴ به عنوان استراتژیست ارشد سهام در JPMorgan فعالیت کرد.

او در سال ۲۰۱۷ یکی از اولین چارچوب‌های رسمی ارزیابی ارز دیجیتال بیت کوین در وال استریت را منتشر کرد و پیش‌بینی کرد BTC تا سال ۲۰۲۲ به ۲۰٬۰۰۰ تا ۵۵٬۰۰۰ دلار برسد. هر دو هدف در نهایت محقق شد. او بیش از یک دهه است که به طور منظم در CNBC حضور دارد.

در تاریخ ۱۴۰۴/۱۰/۱۵، در برنامه Squawk Box شبکه CNBC، لی پیش‌بینی کرد که ارز دیجیتال بیت کوین تا پایان سال ۲۰۲۶ به سقف تاریخی جدیدی دست خواهد یافت و به ۲۰۰٬۰۰۰ تا ۲۵۰٬۰۰۰ دلار خواهد رسید. او همچنین گفت که اتریوم می‌تواند به ۷٬۰۰۰ تا ۹٬۰۰۰ دلار برسد.

BitMine چیست و استراتژی آن چگونه کار می‌کند

BitMine در ابتدا یک شرکت کوچک استخراج ارز دیجیتال بیت کوین بود که سایت‌های استخراج با خنک‌کننده غوطه‌وری در ترینیداد و تگزاس داشت. طبق اسناد داخلی شرکت، پیش از چرخش در ژوئن ۲۰۲۵، این شرکت حدود ۲٫۵ میلیون سهم در گردش داشت و تنها ۱۵۴ BTC نگه می‌داشت.

پس از اینکه لی کنترل را به دست گرفت، BitMine اتریوم را به عنوان دارایی ذخیره اصلی خزانه خود اعلام کرد. این استراتژی بر اساس الگوی Strategy مایکل سیلور (پیش‌تر MicroStrategy) طراحی شده که حدود ۷۸۰٬۰۰۰ BTC در اختیار دارد.

مکانیزم تأمین مالی، انتشار سهام است. BitMine در PIPE اولیه ۲۵۰ میلیون دلار، در یک عرضه مستقیم ثبت‌شده در تاریخ ۱۴۰۴/۰۶/۳۱ مبلغ ۳۶۵ میلیون دلار با قیمت ۷۰ دلار به ازای هر سهم به علاوه حق تقدم‌های خرید به قیمت ۸۷٫۵۰ دلار جمع‌آوری کرد و یک برنامه at-the-market اجرا کرد که در طول جولای و اوت ۲۰۲۵ از ۲ میلیارد به ۴٫۵ میلیارد و سپس به ۲۴٫۵ میلیارد دلار گسترش یافت. تا تاریخ ۱۴۰۴/۱۲/۱۰، تنها ۶٫۷ میلیون دلار از برنامه ATM در دسترس بود.

سهامداران در رأی‌گیری تاریخ ۱۴۰۴/۱۰/۲۴ افزایش تعداد سهام مجاز از ۵۰۰ میلیون به ۵۰ میلیارد را تصویب کردند. تعداد سهام در گردش از حدود ۲٫۵ میلیون به بیش از ۴۲۵ میلیون در طول ۱۶ ماه رشد کرد.

سهام BMNR در تاریخ ۱۴۰۴/۰۴/۱۲، چند روز پس از چرخش استراتژیک، به اوج ۱۶۱ دلار رسید. در روز جمعه با قیمت ۲۱٫۷۸ دلار معامله شد که ۱٫۷۵٪ در آن روز و بیش از ۱۰٪ در طول ماه گذشته افزایش داشت. ETH نیز در همین بازه زمانی ۷٫۵٪ رشد کرده است.

دلایل لی برای خرید اتریوم

لی به طور مداوم در مصاحبه‌های CNBC، پست‌های X، ارائه‌های سرمایه‌گذاری BitMine و گزارش‌های Fundstrat به همان مجموعه دلایل استناد کرده است. او این استراتژی را «کیمیاگری ۵٪» می‌نامد — هدف تملک ۵٪ از تمام ETH در گردش.

استدلال اصلی او این است که استیبل کوین‌ها «لحظه ChatGPT» اتریوم هستند. طبق داده‌های DeFiLlama که لی به آن‌ها استناد کرده، بیش از نیمی از تمام استیبل کوین‌ها بر حسب ارزش بازار در اتریوم صادر می‌شوند. او استدلال کرده که اگر بازار استیبل کوین از حدود ۲۵۰ میلیارد دلار امروز به رقم ۲ تریلیون دلاری که وزیر خزانه‌داری سابق اسکات بسنت مطرح کرده رشد کند، اتریوم بیشترین بهره را از این فعالیت خواهد برد.

لی همچنین به توکنیزاسیون اشاره کرده است. او به اظهارات لری فینک، مدیرعامل BlackRock، درباره توکنیزاسیون به عنوان یک نوآوری مالی بزرگ استناد کرده و خاطرنشان کرده که استیبل کوین JPMorgan و محصول توکنیزاسیون Robinhood هر دو بر روی اتریوم اجرا می‌شوند. طبق ارقامی که لی در مواد سرمایه‌گذاری BitMine استفاده کرده، بیش از ۶۰٪ از دارایی های واقعی توکنیزه‌شده بر روی اتریوم هستند.

در یک اطلاعیه مطبوعاتی BitMine در آوریل ۲۰۲۶، لی ETH را «ذخیره ارزش در زمان جنگ» نامید و به تحقیقات Etherealize استناد کرد که نشان می‌دهد ETH از زمان آغاز درگیری آمریکا-ایران از S&P 500 پیشی گرفته است.

خزانه همچنین سود ایجاد می‌کند. BitMine پلتفرم استیکینگ اختصاصی خود به نام MAVAN — مخفف «Made in America Validator Network» — را در تاریخ ۱۴۰۵/۰۱/۰۵ راه‌اندازی کرد. شرکت در یک اطلاعیه مطبوعاتی اعلام کرد که بیش از ۳٫۷ میلیون ETH استیک شده دارد که سالانه حدود ۲۶۴ میلیون دلار درآمد استیکینگ ایجاد می‌کند و پتانسیل رسیدن به ۳۰۰ تا ۳۶۳ میلیون دلار در استقرار کامل را دارد.

خریدها حتی با وجود ۶٫۳ میلیارد دلار زیان تحقق‌نیافته در دفاتر ادامه دارد. میانگین هزینه ETH بیت‌مین بسته به نحوه محاسبه، به خوبی بالاتر از قیمت فعلی حدود ۲٬۳۰۰ دلار است. لی در دسامبر ۲۰۲۵ در X نوشت که میانگین قیمت «نزدیک به ۲٬۹۹۱ دلار» است. سایر تحلیل‌های مستقل آن‌چین آن را بالاتر، بین ۳٬۷۶۸ تا ۴٬۰۳۷ دلار، برآورد می‌کنند.