سهام IBM 12% جهش کرد — دلیل پشت قرارداد اختیار معامله روند صعودی بارکلیز چیست

خلاصه

• بارکلیز پوشش تحلیلی IBM را با رتبه‌بندی Overweight و هدف قیمتی ۳۵۰ دلار در روز دوشنبه آغاز کرد.
• سهام IBM در معاملات پیش از بازار حدود ۱۱ تا ۱۲ درصد افزایش یافت و به حدود ۳۳۰ دلار رسید.
• دیدگاه گاوی بر کسب‌وکار نرم‌افزاری IBM متمرکز است که نزدیک به نیمی از کل درآمد و بخش عمده‌ای از سود را تأمین می‌کند.
• راimo لنشو، تحلیلگر بارکلیز، استدلال می‌کند که نرم‌افزار زیرساختی IBM به شرکت‌های بزرگ و تحت نظارت خدمت می‌دهد — و پایگاه مشتریانی «چسبنده» ایجاد می‌کند که بعید است توسط هوش مصنوعی مختل شود.
• این حرکت بر پایه شتاب گسترده‌تری استوار است: IBM در یک ماه گذشته ۲۸ درصد رشد کرده و قوی‌ترین رشد هفتگی خود در ۲۵ سال گذشته را ثبت کرده است.

سهام IBM در روز دوشنبه به‌شدت صعود کرد، پس از آنکه بارکلیز پوشش تحلیلی خود را با یک قرارداد اختیار معامله صعودی آغاز کرد — و این موضوع هیچ ربطی به محاسبات کوانتومی نداشت.

International Business Machines Corporation, IBM

IBM در معاملات پیش از بازار حدود ۱۱ درصد افزایش یافت و به ۳۳۰.۱۱ دلار رسید، پس از آنکه راimo لنشو، تحلیلگر بارکلیز، سهام را با رتبه Overweight و هدف قیمتی ۳۵۰ دلار آغاز به پوشش کرد. این به معنای ۱۷.۵ درصد صعود بیشتر از آن سطح است.

سهام در مسیر صعودی قرار داشته است. IBM در یک ماه گذشته ۲۸ درصد رشد کرده و قوی‌ترین رشد هفتگی خود در ۲۵ سال را ثبت کرده است. هفته‌های اخیر برای سهامداران Big Blue بسیار خوب بوده است.

اخیراً کوانتوم سرخط اخبار را گرفته است — IBM یک میلیارد دلار بودجه فدرال از قانون CHIPS and Science Act برای ساخت یک کارخانه مستقل تراشه کوانتومی دریافت کرد، و سپس بیش از ۱۰ میلیارد دلار از منابع خود را برای تحقیق و تولید کوانتومی در پنج سال آینده تعهد داد. اما این چیزی نیست که لنشو به آن توجه دارد.

داستان نرم‌افزار

استدلال او ساده‌تر است: IBM اکنون یک شرکت نرم‌افزاری است، و بازار هنوز این موضوع را به‌طور کامل قیمت‌گذاری نکرده است.

نزدیک به نیمی از درآمد IBM از نرم‌افزار تأمین می‌شود و بیشتر سود شرکت را ایجاد می‌کند. لنشو معتقد است که این ترکیب با توجه به مشخصه رشد قوی‌تر نرم‌افزار، به مرور زمان افزایش خواهد یافت.

بخش کلیدی استدلال او این است که IBM چه نوع نرم‌افزاری می‌فروشد. این اپلیکیشن‌های مصرفی یا ابزارهای هوش مصنوعی پرطرفدار نیستند. این زیرساخت بنیادی است — Red Hat Enterprise Linux، Red Hat OpenShift، ابزارهای اتوماسیون، و پلتفرم‌های داده و تحلیل — که به‌طور خاص برای شرکت‌های بزرگ و پیچیده‌ای که محیط‌های ابر ترکیبی و درون‌سازمانی را اجرا می‌کنند ساخته شده است.

لنشو اشاره می‌کند که این مشتریان هرگز به‌طور کامل به رایانش ابری منتقل نخواهند شد. این یک پایه درآمد تکرارشونده و قفل‌شده ایجاد می‌کند که جابجا کردن آن دشوار است.

ایده جدیدی نیست

لنشو اولین کسی نیست که این قرارداد اختیار معامله را مطرح می‌کند. Param Singh از Oppenheimer در ژانویه گذشته تقریباً همین زبان را به کار برد و پورتفولیوی نرم‌افزاری IBM را «چسبنده» نامید. Amit Daryanani از Evercore ISI در فوریه آن را تأیید کرد. و در آوریل، Fatima Boolani از Citi Research نرم‌افزار و سخت‌افزار IBM را به‌عنوان «نهادینه‌شده در حیاتی‌ترین نقاط بزرگ‌ترین و پیچیده‌ترین زیرساخت‌های فناوری اطلاعات جهان» توصیف کرد.

انباشت حمایت تحلیلگران نشان‌دهنده یک استدلال روشن است که در حال کسب قدرت است: پایگاه نرم‌افزار سازمانی IBM یک بدهی نیست — یک خندق دفاعی است.

همچنین یک زاویه رسانه‌های اجتماعی نیز آتش را شعله‌ور می‌کند. نظرات دونالد ترامپ در دسامبر که مدیرعامل IBM را ستود، مجدداً در فضای آنلاین منتشر شده و در کنار بحث درباره موارد دیگری که رئیس‌جمهور در سال ۲۰۲۵ به‌طور علنی سهام خاصی را برجسته کرده، در حال دست‌به‌دست شدن است.

دیدگاه کلی‌تر وال‌استریت محتاطانه‌تر است. از میان تحلیلگرانی که در حال حاضر IBM را پوشش می‌دهند، ۱۰ نفر آن را در سطح Buy و ۱۱ نفر در سطح Hold قرار داده‌اند — اجماع بر خرید متوسط. میانگین هدف قیمتی در ۲۹۱.۶۹ دلار قرار دارد که نشان می‌دهد سهام پس از رشد اخیر ممکن است در سطوح فعلی به‌طور کامل ارزش‌گذاری شده باشد.

آخرین نتایج IBM نشان داد که بخش نرم‌افزاری همچنان عملکرد بهتری دارد، و شرکت بر یکپارچه‌سازی رایانش ابری ترکیبی و هوش مصنوعی در پایگاه مشتریان سازمانی خود تکیه می‌کند.

این مطلب با عنوان سهام IBM 12% جهش می‌کند — دلیل قرارداد اختیار معامله صعودی بارکلیز چیست؟ ابتدا در CoinCentral منتشر شد.