سایلور پلی‌بوک را برای Bitcoin ساخت، تام لی فکر می‌کند Ethereum آن را اصلاح می‌کند

نکات کلیدی:

• Bitmine به رهبری Tom Lee یک ساختار سهام ممتاز به سبک Saylor راه‌اندازی کرده و حدود ۲۸۰ میلیون دلار جمع‌آوری کرده است؛ عواید آن به گسترش خزانه اتریوم و عملیات استیکینگ اختصاص می‌یابد.
• BitMine رویکرد Strategy مایکل Saylor را با جمع‌آوری سرمایه از طریق ابزارهای سهام ساختاریافته و تخصیص آن به دارایی‌های کریپتو برای افزایش دارایی‌های بلندمدت خود دنبال می‌کند.
• تفاوت اصلی در بازده است: ارز دیجیتال بیت کوین درآمد ذاتی ایجاد نمی‌کند، در حالی که اتریوم می‌تواند تقریباً ۳٪ بازده استیکینگ تولید کند.

Bitmine Immersion Technologies یک عرضه سهام ممتاز ۲۸۰ تا ۳۰۰ میلیون دلاری را بر اساس استراتژی خزانه ارز دیجیتال بیت کوین مایکل Saylor راه‌اندازی کرده است. با این حال، طبق اطلاعیه‌های شرکت، این طرح برای اتریوم و بازده استیکینگ آن طراحی شده است.

این شرکت سهام ممتاز دائمی با نرخ ۹.۵۰٪ قیمت‌گذاری کرد. این سهام در NYSE تحت نماد BMNP معامله خواهد شد. شرکت قصد دارد از عواید برای خرید ETH بیشتر استفاده کند. همچنین عملیات استیکینگ و ولیدیتور خود را گسترش خواهد داد. این سهام دارای ارزش اسمی ۱۰۰ دلار است و سود سالانه ثابت ۹.۵۰ دلار پرداخت می‌کند که به صورت هفتگی به صورت نقدی توزیع می‌شود.

Tom Lee استراتژی Saylor را برای اتریوم اتخاذ می‌کند

این ساختار به طور نزدیک از الگوی مورد استفاده Strategy (که قبلاً MicroStrategy نام داشت) پیروی می‌کند. این شرکت تحت مدیریت مایکل Saylor ابزار ممتاز مشابهی به نام STRC برای تأمین مالی انباشت ارز دیجیتال بیت کوین صادر کرد. این محصول بازده بالاتری حدود ۱۱ تا ۱۱.۵٪ پرداخت می‌کند و برای پشتوانه به جای تولید درآمد به دارایی‌های ارز دیجیتال بیت کوین متکی است.

نسخه Bitmine همین رویکرد جمع‌آوری سرمایه را برای اتریوم به کار می‌گیرد. شرکت اعلام کرد قصد دارد ۳ تا ۳.۵ میلیون سهام ممتاز سری A صادر کند و هدف آن جمع‌آوری حدود ۲۸۰ تا ۳۰۰ میلیون دلار است. اوراق بهادار می‌توانند ظرف حدود ۳۰ روز از زمان انتشار شروع به معامله کنند.

مانند مدل Strategy، سهام ممتاز شامل سود تجمعی و شرایط بازخرید ساختاریافته است. ارزش بازخرید از ۱۱۰٪ ارزش اسمی در ۱۸ ماه اول به ۱۰۰٪ پس از سه سال کاهش می‌یابد.

این طراحی می‌تواند اوراق بهادار را نزدیک به ارزش اسمی نگه دارد و در عین حال سرمایه سرمایه‌گذاران را به جای رقیق کردن سهامداران عادی به دارایی‌های کریپتو هدایت کند.

اخبار Tom Lee | منبع: X

تفاوت اصلی بین دو رویکرد در تولید بازده نهفته است. ارز دیجیتال بیت کوین درآمد ذاتی تولید نمی‌کند و Strategy را مجبور می‌کند برای پوشش تعهدات به بازارهای سرمایه یا فروش دارایی متکی باشد. Strategy قبلاً فروش ۳۲ BTC را برای کمک به پوشش پرداخت‌های سود سهام ممتاز خود افشا کرد.

در مقابل، اتریوم می‌تواند برای تولید بازده سالانه تخمینی ۳ تا ۵٪ استیک شود. Bitmine این ویژگی را به عنوان محور مدل تأمین مالی خود قرار داده است. این شرکت استدلال کرد که پاداش‌های استیکینگ می‌توانند بخشی از تعهدات سود سهام را جبران کرده و نیاز به فروش ETH در دوران رکود را کاهش دهند.

ذخایر ETH Bitmine و زیان‌های کاغذی

طبق اطلاعیه‌های Bitmine، حدود ۸۷٪ از دارایی‌های ETH خود را استیک کرده است. این شرکت درآمد استیکینگ سالانه تخمینی ۲۵۸ میلیون دلار تولید می‌کند.

شرکت پیش‌بینی می‌کند که این مقدار با گسترش زیرساخت ولیدیتور از ۲۹۰ میلیون دلار فراتر رود. در مقابل، تعهدات سود سالانه بر روی سهام ممتاز جدید تقریباً ۲۸.۵ میلیون دلار تخمین زده می‌شود.

مقیاس دارایی‌های اتریوم Bitmine استراتژی را پشتیبانی می‌کند. شرکت گزارش داد که تا اواخر اردیبهشت ۱۴۰۵ حدود ۵.۴ میلیون ETH در اختیار دارد که معادل تقریباً ۴.۵٪ از کل عرضه است. با قیمت‌های اخیر بازار، این موقعیت حدود ۱۰ تا ۱۱.۶ میلیارد دلار ارزش دارد.

علی‌رغم موقعیت بزرگ خود، Bitmine پس از سقوط اتریوم از نزدیک ۵۰۰۰ دلار به زیر ۱۸۰۰ دلار در اوایل خرداد ۱۴۰۵، با زیان‌های تحقق‌نیافته قابل توجهی روبرو است.

رئیس هیئت مدیره شرکت، Tom Lee، این زیان‌های کاغذی را تأیید کرده در حالی که دیدگاه مثبت بلندمدت نسبت به مبانی اتریوم را حفظ می‌کند.

این مطلب با عنوان Saylor Playbook را برای ارز دیجیتال بیت کوین ساخت، Tom Lee فکر می‌کند اتریوم آن را اصلاح می‌کند برای اولین بار در The Coin Republic منتشر شد.