بانک آمریکا به سرمایه‌گذاران هشدار می‌دهد با افزایش سیگنال‌های بازار خرسی سود خود را برداشت کنند

خلاصه

• بانک آمریکا می‌گوید ۷۰٪ از سیگنال‌های هشدار بازار خرسی آن فعال شده‌اند
• شاخص S&P 500 در ۱۷ از ۲۰ معیار ارزیابی «از نظر آماری گران» است
• سهام فناوری بزرگ‌ترین اختلاف عملکرد را از فوریه ۲۰۰۰ تاکنون نشان می‌دهند
• هدف پایان سال BofA برای S&P 500 عدد ۷٬۱۰۰ است — حدود ۴.۵٪ پایین‌تر از سطوح فعلی
• استراتژیست‌ها می‌گویند فرصت در سهام فردی نهفته است، نه در شاخص کلی

استراتژیست‌های بانک آمریکا به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کنند سود خود را برداشت کنند. تیم به رهبری ساویتا سوبرامانیان می‌گوید نشانه‌های هشدار زیادی به‌طور همزمان در حال فعال شدن هستند.

در یادداشتی مورخ ۱۴۰۴/۰۳/۱۵، تیم تحقیقات جهانی BofA اعلام کرد که ۷۰٪ از «نشانگرهای» بازار خرسی آن‌ها اکنون فعال شده‌اند. از نظر تاریخی، این سطح با اوج‌های قبلی بازار مطابقت دارد.

طبق اعلام BofA، شاخص S&P 500 در حال حاضر در ۱۷ از ۲۰ معیار ارزیابی «از نظر آماری گران» است. همچنین در هشت مورد از این معیارها، بالاتر از سطوح حباب دات‌کام خود معامله می‌شود.

اعتماد مصرف‌کننده در حال کاهش است. نظرسنجی افسران ارشد وام بانک مرکزی فدرال رزرو که در ماه مه منتشر شد، نشان داد که تقاضا برای وام‌های مصرفی همچنان در حال کاهش است.

سهام با نسبت قیمت به درآمد بالا با فاصله زیادی از سهام با P/E پایین پیشی گرفته‌اند. BofA این را «نشانه‌ای از سفته‌بازی بیش از حد» می‌نامد.

انتظارات رشد بلندمدت برای S&P 500 نیز به سطوحی رسیده که سهام را «بیشتر در معرض ناامیدی» قرار می‌دهد، به گفته این تیم.

با وجود همه اینها، نسبت P/E آینده‌نگر S&P 500 در واقع امسال کاهش یافته است — از ۲۲.۱۸ در اول ژانویه به ۲۰.۷۷. این به این دلیل است که برآوردهای درآمدی، به‌ویژه در حوزه فناوری و انرژی، سریع‌تر از قیمت سهام در حال افزایش هستند.

سهام فناوری بزرگ‌ترین شکاف را از دوران دات‌کام نشان می‌دهند

در داخل بخش فناوری، شکاف بین بهترین و بدترین عملکرد سهام از فوریه ۲۰۰۰ تاکنون در بالاترین سطح خود قرار دارد. آن زمان نزدیک به اوج حباب دات‌کام بود.

شاخص گسترده‌تر S&P 500 نیز شکاف‌های داخلی گسترده‌ای را شاهد بوده است. شکاف بین ۱۰٪ بالایی و پایینی از نظر عملکرد در سه ماه گذشته به بالاترین سطح پس از کووید رسید.

سهام فناوری مگاکپ و سهام مرتبط با هوش مصنوعی بیشترین سهم را در رشد شاخص داشته‌اند. S&P 500 از ابتدای سال تاکنون نزدیک به ۹٪ افزایش یافته است.

انرژی و فناوری تاکنون در سال ۲۰۲۶ بهترین عملکرد بخش‌ها را داشته‌اند، به ترتیب با رشد ۲۸.۷٪ و ۱۹.۵٪. مالی، بهداشت و کالاهای اختیاری مصرف‌کننده همه در محدوده منفی برای سال قرار دارند.

برخی از اصول بنیادی فناوری همچنان محکم هستند — اهرم مالی، ارزیابی و شدت سرمایه قابل مدیریت به نظر می‌رسند. اما BofA خاطرنشان می‌کند که تبدیل جریان نقدی صاف شده است و پیش‌بینی می‌شود هزینه‌های سرمایه‌ای برای شرکت‌های بزرگ فناوری تا پایان سال به نزدیک ۱۰۰٪ از جریان نقدی عملیاتی برسد، در مقایسه با ۴۰٪ در سال ۲۰۲۳.

BofA کجا فرصت می‌بیند

BofA از سرمایه‌گذاران نمی‌خواهد که به طور کامل از بازار خارج شوند. تیم می‌گوید انتخاب سهام فردی همچنان ارزش دارد.

هدف قیمتی پایان سال شرکت برای S&P 500 همچنان ۷٬۱۰۰ باقی مانده است. شاخص روز دوشنبه در حدود ۷٬۴۰۶ بسته شد — حدود ۴.۵٪ بالاتر از آن هدف.

در روز دوشنبه، S&P 500 با ۰.۳٪ افزایش و نزدک با ۰.۹٪ رشد، پس از کاهش روز جمعه بازگشت.

این مطلب ابتدا در CoinCentral منتشر شد: بانک آمریکا به سرمایه‌گذاران هشدار می‌دهد که سود خود را برداشت کنند زیرا سیگنال‌های بازار خرسی در حال افزایش است.