معاملات دائمی سهام Coinbase شما پس از بسته شدن وال استریت ادامه می‌یابد

یک معامله‌گر در اواخر بعدازظهر جمعه یک موقعیت باز اهرمی روی یکی از فیوچرز دائمی شاخص سهام جدید Coinbase باز می‌کند. زنگ پایان معاملات در وال استریت به صدا در می‌آید. بازار سهام برای آخر هفته تعطیل می‌شود.

اما موقعیت او تعطیل نمی‌شود.

در طول دو روز بعد، این موقعیت می‌تواند به انباشت پرداخت‌های فاندینگ ریت ادامه دهد، در معرض لیکویید شدن باقی بماند و بر اساس مرجعی قیمت‌گذاری شود که از بازار سهام زنده ایالات متحده نمی‌آید. بسیاری از معامله‌گران فرض می‌کنند که وقتی سهام از معامله باز می‌ایستد، ریسک آن‌ها عملاً متوقف می‌شود. مستندات رسمی Coinbase به وضوح نشان می‌دهد که محصولات دائمی جدید آن این‌گونه کار نمی‌کنند.

یک محصول ۲۴/۷ که یک بازار ۲۴/۵ را دنبال می‌کند

Coinbase اخیراً فیوچرز دائمی مرتبط با موضوعات اصلی سهام ایالات متحده را راه‌اندازی کرده است، از جمله هوش مصنوعی، چین، دفاع و Nasdaq-100، که به معامله‌گران واجد شرایط ایالات متحده اجازه می‌دهد این بازارها را با اهرم به صورت شبانه‌روزی معامله کنند. این راه‌اندازی بخشی از تلاش شرکت برای فراتر رفتن از ارزهای دیجیتال به سمت استراتژی گسترده‌تر «صرافی همه‌چیز» است، که اولین بار توسط The Wall Street Journal گزارش شد.

برخلاف فیوچرز سنتی سهام، این قراردادها عملاً ۲۴/۷ معامله می‌شوند. اما بازار سهام زیربنایی ایالات متحده این‌گونه نیست.

این یک سؤال آشکار ایجاد می‌کند:

چه چیزی ارزش موقعیت شما را در بعدازظهر شنبه تعیین می‌کند، زمانی که وال استریت تقریباً ۲۴ ساعت است که تعطیل بوده؟

Coinbase این سؤال را در مرور رسمی فیوچرز دائمی ایالات متحده خود پاسخ می‌دهد و توضیح می‌دهد که فیوچرز دائمی آن خارج از ساعات عادی بازار سهام، از جمله آخر هفته‌ها، به معامله ادامه می‌دهند:

در این دوره‌ها، قیمت‌ها ممکن است با بازار سهام زیربنایی متفاوت باشند، زیرا هیچ بازار نقدی سهام زنده‌ای وجود ندارد که کشف قیمت مستمر را فراهم کند. Coinbase همچنین هشدار می‌دهد که وقتی بازارهای ایالات متحده بازگشایی می‌شوند، شکاف قیمتی می‌تواند رخ دهد زیرا بازار زیربنایی با جایی که بازار دائمی معامله می‌کرده، هماهنگ می‌شود.

ریسک شکاف آخر هفته

این صرفاً یک مسئله قیمت‌گذاری آکادمیک نیست.

مستندات خود Coinbase توضیح می‌دهد که در طول آخر هفته‌ها و سایر دوره‌هایی که بازارهای سهام زیربنایی بسته هستند، قیمت‌گذاری به جای قیمت‌های زنده بورس سهام، بر روش‌شناسی داخلی متکی است. شرکت به صراحت هشدار می‌دهد که قیمت‌های خارج از ساعات کاری ممکن است با ارزش‌های سهام زیربنایی متفاوت باشند و شکاف‌های آخر هفته ریسکی است که معامله‌گران باید قبل از باز کردن موقعیت‌ها درک کنند.

در عمل، این به این معناست که معامله‌گری که در بعدازظهر جمعه موقعیتی باز می‌کند، در طول شنبه و یکشنبه در معرض ریسک باقی می‌ماند، حتی اگر سهام تشکیل‌دهنده شاخص زیربنایی معامله نشوند.

اگر احساسات در بازارهای کریپتو تغییر کند، رویدادهای کلان جهانی رخ دهد، یا معامله‌گران به طور تهاجمی قرارداد دائمی را بخرند یا بفروشند، قیمت‌ها می‌توانند علی‌رغم بسته ماندن بازار سهام زیربنایی به حرکت ادامه دهند.

سپس، وقتی وال استریت در دوشنبه بازگشایی می‌شود، بازار سهام واقعی ممکن است با قیمتی کاملاً متفاوت باز شود.

فاندینگ ریت هم متوقف نمی‌شود

برخلاف قراردادهای فیوچرز معمولی، فیوچرز دائمی از پرداخت‌های دوره‌ای فاندینگ ریت برای کمک به هماهنگ نگه داشتن قیمت‌های قرارداد با بازار زیربنایی استفاده می‌کنند.

Coinbase در مستندات خود توضیح می‌دهد که فیوچرز دائمی در حالی که موقعیت‌ها باز هستند، از جمله خارج از ساعات عادی بازار، به صورت ساعتی فاندینگ ریت انباشته می‌کنند:

این به این معناست که معامله‌گران صرفاً منتظر صبح دوشنبه نیستند—آن‌ها یک محصول اهرمی با قیمت‌گذاری فعال نگه می‌دارند که در طول آخر هفته به تحمیل هزینه‌های فاندینگ ریت ادامه می‌دهد.

برای معامله‌گرانی که با نحوه کار این محصولات آشنا نیستند، Coinbase همچنین یک معرفی گسترده‌تر از قراردادها را در راهنمای فیوچرز دائمی ایالات متحده ۱۰۱ خود ارائه می‌دهد.

چرا قیمت بازار اهمیت دارد

یکی از بزرگ‌ترین سوءتفاهم‌ها در میان معامله‌گران جدیدتر فیوچرز دائمی این است که فکر می‌کنند لیکویید شدن در هر قیمتی که روی نمودار ظاهر می‌شود رخ می‌دهد.

اما این‌گونه نیست.

موقعیت‌های فیوچرز دائمی با استفاده از قیمت بازار، نه آخرین قیمت معامله‌شده، لیکویید می‌شوند.

قیمت بازار یک مرجع محاسبه‌شده است که برای کاهش دستکاری و انعکاس ارزش منصفانه قرارداد طراحی شده است. در ساعات عادی معاملات، معمولاً به بازارهای زیربنایی زنده لنگر انداخته می‌شود.

اما در آخر هفته، آن لنگر بسیار ضعیف‌تر می‌شود زیرا هیچ بازار سهام ایالات متحده‌ای که به طور مستمر به‌روزرسانی شود و وارد محاسبه شود وجود ندارد.

Leverage.Trading تفاوت بین قیمت بازار، قیمت شاخص و آخرین قیمت را در اینجا به تفصیل توضیح می‌دهد.

درک این تمایز به ویژه مهم است زیرا معامله‌گران می‌توانند بر اساس قیمت بازار لیکویید شوند، حتی اگر آخرین قیمت معامله‌شده نشان داده‌شده در نمودارشان هرگز به آن سطح نرسد.

ریسک از قبل افشا شده است

هیچ‌کدام از این‌ها پنهان نیست. Coinbase به صراحت توضیح می‌دهد که قیمت‌گذاری آخر هفته چگونه کار می‌کند و هشدار می‌دهد که قیمت‌های خارج از ساعات کاری ممکن است قبل از بازگشایی از بازارهای سهام زیربنایی منحرف شوند.

مسئله این نیست که آیا افشاگری وجود دارد یا نه.

مسئله این است که آیا معامله‌گران درک می‌کنند که وقتی یک فیوچرز دائمی سهام اهرمی را در طول آخر هفته باز می‌گذارند، با چه چیزی موافقت می‌کنند.

همان‌طور که Anton Palovaara، بنیان‌گذار و تحلیلگر ارشد Leverage.Trading، می‌گوید:

The post Your Coinbase Stock Perpetual Keeps Trading After Wall Street Closes appeared first on CoinCentral.